焦煤焦炭：震荡思路，谨慎持多
【现货市场】焦炭方面，部分焦化开始第二轮提涨，港口价格持续回升，准一现1730元/吨出库。焦炭下游需求较好。焦煤方面，澳煤价格企稳回升，国内外价格收窄，盘面在1120附近，后续驱自身动不强。煤焦近期焦点在于下游。操作方面，震荡思路，远月焦煤暂不参与。焦炭远月依托1720多单谨慎持有。
【操作策略】震荡思路，焦煤暂不参与。焦炭远月依托1720多单谨慎持有。
（倍特期货  范宙）

 

铁矿石现货价格上涨 期市偏强震荡
【现货市场及信息综述】：14日进口矿港口现货价格上涨，青岛港PB粉最新成交价为673元/吨，涨3元/吨；青岛港金布巴粉最新成交价为613元/吨，涨4元/吨。全国45港进口铁矿库存为11188.96，较上周降209.07；日均疏港量316.44降1.99（单位：万吨）。上周（5/4-5/10）澳、巴铁矿发运总量1785.8万吨，环比上期减少267.7万吨，澳洲发货总1533.8万吨，环比减少203.4万吨，澳洲发往中国量1324万吨，环比减少202.9万吨；巴西发货总量461.8万吨，环比上期减少65万吨，其中淡水河谷发货量387.6万吨，环比减少77万吨。全国45港（5/4-5/10）到港总量为2176.5万吨，环比增加85.9万吨；29港到港总量2105.2万吨，环比增加91.5万吨。需求方面，进口烧结粉总库存1612.77万吨铁矿石，增加22.02万吨；烧结粉总日耗57.82万吨，上涨1.06万吨；库存消费比27.89，进口矿平均可用天数25天。海外疫情发酵，海外钢材终端需求减少，部分钢厂提出减产计划，减少铁矿石需求，市场担心海外需求减少富余铁矿石会流入中国；淡水河谷一季度产量不及预期，2020年目标产量从3.4-3.55亿吨下调至3.1-3.33亿吨，持续跟踪后续情况。FMG发布一季报，一季度发运4230万吨，同比增10%；上调年度发运目标至1.75-1.77亿吨（原为1.7-1.75亿吨）。
【操作策略】：铁矿石港口库存持续下降，疏港维持高位；现货成交活跃，短期下游需求较好；巴西北部帕拉州5月7日实施封锁措施，淡水河谷称其卡拉加斯矿区的生产及运输未受到影响；唐山港京唐港将于5月14日进行长达两个半月的军事演习，目前暂未对港口疏港作业造成影响，需持续跟踪事态发展；短期09铁矿跟随成材走势，市场情绪反复，日内交易为主。
（倍特期货 刘明亮 徐嘉俪）

 

玉米

华北深加工企业受到货影响，持续降价；东北产地贸易粮价格稳定，北港价格稳定，南港价格稳定。市场等待拍卖落地；黑吉辽三省新冠疫情点发，未来不确定性增加；市场传言拍卖于本月28日开始，投放量仍成谜。
操作建议：维持前期观点不变，长期看涨逻辑没有变化，09合约建议2000-2030建仓，激进者交易可考虑2040建少部分头寸。后续持续关注政策具体内容。 

（倍特期货 吴艳兰） 

 

螺纹钢短线震荡关注盘面主动性
供应，上周螺纹钢产量增10万吨至369万吨，周环比增量回升。独立电炉炼钢厂开工率周环比持平。
库存，上周螺纹钢总库存1317万吨；周环比降74万吨，库存降幅收窄；比去年春节后十四周高505万吨，比2018年春节后十四周高584万吨。
需求，上周螺纹钢表观消费443万吨，周环比降35万吨，有过节因素，较2019年春节后十四周高31万吨。周三全国建材成交22.5万吨，较前一日增0.1万吨。
期货盘面高位震荡，资金有博弈。目前螺纹主要受基本面因素驱动，国内宏观面偏好。螺纹钢产量中幅回升，废钢持续涨价独立电炉厂出现亏损有减产倾向；现货成交低位尚可，下游存在赶工期现象，但表观消费总体未明显超预期；高炉检修复产弥补电炉炼钢受抑制，预计产量回升至高位平台后压力将显现，需求仍然是主导因素，决定后市方向，螺纹盘面高位承压震荡，关注是否转调整，2010合约轻空单设3500止损，短线交易日内为主。
（倍特期货 刘明亮）

 

苹果: 产区价格平稳 远月震荡整理
基本面:目前销区总体销售情况有所下降，仅低价果走货稳定，接受度较高，替代性水果逐渐上市，苹果走量缓慢。陕西当前剩余货源不多，价格保持稳定，当前客商多发自存货为主。山东产区报价不一，近期客商寻货增多，有后期货开始出库清理，价格稍低，当前2.0-2.6左右走货较好，价格保持稳定，果农货挺价现象有所缓解。 目前看陕西富县、洛川一带以及甘肃部分产区减产明显，关注后续各产区实际套袋量，总的减产占比情况还需关注其他产区套袋情况。
盘面:AP2010昨日期价震荡整理，开盘后快速减仓整理，午后止跌反弹，目前证实本次霜冻部分产区确实减产明显，不过总体减产量还需要全部坐果套袋后确定，短期内持续炒作概率较大，直至套袋结束。AP2101和2103合约昨日震荡整理，不过仍强于主力合约，短期内震荡为主。
操作策略:AP2010震荡整理，当前仍处于炒作期，暂不隔夜持仓，实际产量影响判定仍需等待后续数据，观望或短线交易为好。
（倍特期货: 魏宏杰 孙绍坤）     

 

欧美股市调整，股指跟随
观点：消息面，鲍威尔悲观言论拖累市场，美股大幅收跌，道指跌2.17%。欧股集体收跌。美国商品期货交易委员会表示，衍生品经纪商、交易所以及清算所应该为期货合约可能在疫情期间再次以负价进行交易做好准备。财政部部长刘昆人民日报撰文：积极的财政政策要更加积极有为。市场方面，整体市场利率维持低位，资本市场流动性充裕，债券市场连续调整之后，短期进一步下跌空间有限，股市连续反弹之后，市场追买资金不强，资金有望短期重回债券市场。宏观方面，国内经济逐步企稳，企业利润回升，估值体系提升，市场风险偏好提升。但由于政治因素扩大以及全球金融市场压力仍存，股市走势谨慎上行为主。盘面表现上以及资金喜好方面，IC合约预期持续强于IH合约，领涨市场。
交易策略方面，持仓多IC2006空IH2006组合单，IF2006合约背靠10日均线做多。
(倍特期货 杜辉)

橡胶低位震荡，谨慎上行
观点：夜盘天然橡胶小幅震荡，RU2009收报10215点，上涨0.15%。市场方面，东南亚胶农将陆续开始割胶，初期原料产量不高，供应端口稳定。云南、海南地区迎来第一份胶水报价，结束了6个月的停割期。原料方面，浓缩乳价格优于全乳，交割品产能释放压力不大。库存方面，青岛保税区内外库存接近80万吨的水平，刷新历史新高。1月至4月，我国进口天然橡胶及合成橡胶累计达 216万吨，同比增加1.4%。合成胶方面价格仍低，继续压制天然橡胶价格。综合来看，天然橡胶基本面偏多，对绝对价格低位情况下，支撑作用加强，但上行高度承压，行情波动性偏弱，谨慎上行为主。
交易策略方面，持仓多2009与空2101合约套利单。短线方面，IF2009多单保护价30日均线，跌破平仓。
(倍特期货 杜辉)

 

 铜：  
    伦铜收盘5212，10天线处显示支撑。新冠病毒可能成为长期问题，美国至今尚未有效控制，伦铜阶段性反弹或已结束。
    现货： SMM网讯：上海电解铜现货对当月合约报升水20元/吨-平水，平水铜成交价格43020元/吨-43130元/吨，升水铜成交价格43030元/吨-43140元/吨。5.13日LME铜库存227025吨，减少2725吨，上期所铜库存65916，增加1368。
     信息综述：赞比亚因疫情影响暂时关闭赞坦边境致使经由坦桑尼亚的铜出口业务被迫延迟。美国4月PPI月率录得-1.3%，创2008年12月以来新低。
     操作策略：观察沪铜5天线处表现。
(倍特期货 詹娅书）

 

   尿素：煤企限产 尿素反弹
   5月13日，山东地区小颗粒尿素主流出厂价格：瑞星化工报价1600元/吨，明水化工报价1630元/吨，阳煤平原报价1630元/吨。其他地区主流报价参考：山西1520，河南1630，河北1600；安徽 1660，江苏1650。两会召开在即，部分煤炭企业停产限产，近期煤炭价格有所反弹。需求方面，仍偏弱，关注夏播农需启动以及停产检修。
   操作策略：UR09在20天均线处整固，图形走强，盘中活跃度有所提升，支撑1520，压力1550，盘中短线操作。
(倍特期货 詹娅书）

 

豆粕现价稳中小跌期价偏弱调整
【现货市场】豆粕报价：天津2790，-25；山东日照2730，-20；江苏南通2735，-20；广东东莞2670，-10。USDA作物生长周报，截止5月10日当周，美豆种植进度38%，前值23%，去年同期9%，五年均值23%；出芽率7%，五年均值4%。USDA的5月份供需报告中，2020/21年度美豆播种面积为8350万英亩，去年7610；平均单产为49.8蒲/英亩，去年47.4；产量为41.25亿蒲，去年35.57，期末库存为4.05亿蒲，去年5.8。从美豆价格来看，欧美经济重启，中国排除关税恢复更多美豆采购提供支撑，而国外情况依然严峻，中美加征关税还并未完全取消，美豆种植面积回升，美豆库存高企提供压力；从国内来看，国内情况基本恢复，非洲猪瘟疫苗进入临床阶段，中国大豆供给逐渐增多，国家继续鼓励生猪养殖但生猪存栏仍较低。综合来看，国内外情况和大豆、豆粕库存成为当前的主要价格指引。
【操作策略】国内大豆到港逐渐增加，油厂压榨量已经回升，大豆库存继续回升，豆粕库存大幅回升但仍偏低，豆粕现价继续稳中小跌，期价近期偏弱调整，M2009、RM2009可短线交易为主。
（倍特期货  程杰）

 

美英央行暗示更多刺激举措，金银挑战短线压力
【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收1729.7，涨1.08%，日线小阳再度站上日均线系统，近日横盘有被向上打破的迹象，等待确认，支撑1700，压力1740；COMEX银报收15.785，涨0.80%，日线小阳，日线上期价通过四天的横盘化解了60日均线的压力，短线回升形态维持但暂未摆脱区间，支撑15.4，压力16.0。
   消息面：鲍威尔称，经济疲弱增长和收入停滞将持续“一段长时间”，承诺美联储将因应需要使用更多工具，并呼吁增加财政支出。同时认为负利率不是决策者正在考虑的事情。美国4月PPI年率下滑1.2%，前值为增长0.7%，预期为下滑0.4%。4月PPI月率为下滑1.30%，创2008年12月以来新低。英国央行行长贝利暗示央行可能会增加购买政策债券。
【基金持仓】黄金ETF持仓1092.14吨，较前一日增加0.78%；白银ETF持仓量13177.25吨，较前一日持平。
【期货走势】国内方面，昨晚沪金高开震荡，暂未摆脱近日高位震荡的区间，日均线上行维持，表现偏稳；沪银昨晚高开回落，短期日均线上行维持，继续关注60日均线及前次反弹高点附近表现，以决定进一步上行空间。基本面上，多国计划逐步解除管控措施，市场担心疫情出现第二轮爆发。美国4月PPI下滑超预期。鲍威尔拒绝负利率但暗示采取更多刺激举措，英央行行长也有同样暗示。可见疫情下的避险和宽松两条支撑线仍在。但美元回涨和低CPI仍是负面拖累，导致金银上行动能不强和流畅度不佳。AU2012支撑381，压力387、390；AG2012支撑3760，压力3880。
【操作策略】沪金中期形态偏强，短线震荡偏强，AU2012以20日均线为支撑参考，谨慎轻多；沪银中期弱势未逆转，短线再冲压力，AG2012短多关注3880附近表现，有效突破继续持多，反之减多。
（倍特期货：张中云）

 

塑料 pp尚未脱离窄幅震荡休整区，暂时观望
基本面综述：LL 供应端受益于国产检修旺季以及进口货 源尚未到港影响，暂时压力相对有限，但随 着五月中下旬进口货源到港，下游淡季属 性，大概率将进入累库周期。目前库存压力 相较往年不大，配合进口货源尚未到港与宏 观复苏预期的共振，不排除价格仍有反复。PP 拉丝排产比例持续回升至 29.81%，纤维 拉丝价差持续收窄，配合后期进口货源陆续 到港，标品供应未来将趋于宽松，但目前社 会库存去化顺利，下游需求仍有宏观乐观氛 围以及外需复苏预期支撑。
操作建议：塑料 pp自高位回落下行，塑料在缺口处继续获得支撑震荡休整，pp在60均线处暂未出现破位维持横盘，近期维持此区域继续运行，等待近一步的方向。日内塑料09合约运行区间在6200-6380，pp09合约运行区间在6800-6950.
（倍特期货魏宏杰  李艳绪 ）