（倍特期货  范宙）

 

铁矿石现货价格上涨 期市偏强运行
【现货市场及信息综述】：19日进口矿港口现货价格上涨，青岛港PB粉最新成交价为709元/吨，涨26元/吨；青岛港金布巴粉最新成交价为646元/吨，涨26元/吨。全国45港进口铁矿库存为11094.9，较上周降94.06；日均疏港量300.61降15.83（单位：万吨）。上周（5/4-5/10）澳、巴铁矿发运总量1785.8万吨，环比上期减少267.7万吨，澳洲发货总1533.8万吨，环比减少203.4万吨，澳洲发往中国量1324万吨，环比减少202.9万吨；巴西发货总量461.8万吨，环比上期减少65万吨，其中淡水河谷发货量387.6万吨，环比减少77万吨。全国45港（5/4-5/10）到港总量为2176.5万吨，环比增加85.9万吨；26港到港总量2105.2万吨，环比增加91.5万吨。需求方面，进口烧结粉总库存1669.25万吨铁矿石，增加51.34万吨；烧结粉总日耗63.19万吨，上涨0.9万吨；库存消费比25.72，进口矿平均可用天数23天。海外钢材终端需求减少，部分钢厂提出减产计划，减少铁矿石需求，市场担心海外需求减少富余铁矿石会流入中国；淡水河谷一季度产量不及预期，2020年目标产量从3.4-3.55亿吨下调至3.1-3.33亿吨，持续跟踪后续情况。FMG一季度发运4230万吨，同比增10%；上调年度发运目标至1.75-1.77亿吨（原为1.7-1.75亿吨）。
【操作策略】：铁矿石港口库存持续下降，创逾3年来低位，疏港维持高位；唐山港京唐港将于5月14日进行长达两个半月的军事演习，目前暂未对港口疏港作业造成影响，需持续跟踪事态发展；有消息称淡水河谷布鲁马迪尼奥尾矿维修运营被政府暂停，恢复时间不明，vale对此事暂未回应；铁水产量超预期增长，下游需求维持旺盛，短期09铁矿震荡偏强运行，建议轻仓谨慎持多。
（倍特期货 刘明亮 徐嘉俪）

 

短期利多消息提振 连棕反弹
【信息及评述】船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚5月1—15日棕榈油出口量为50.1万吨，较上月同期增加6.1%。USDA月度报告显示，美新豆播种面积8350万英亩（上年7610），收割面积8280万英亩（上年7500），产量41.25亿蒲（预期41.20，上年35.57），出口2050亿蒲（上年16.75），压榨2130亿蒲（上年2125），期末4.05亿蒲（预期4.52，上年5.80）。巴西大豆产量下调50万吨至1.24亿吨（预期1.229），阿根廷大豆产量下调100万吨至5100万吨（预期5110）。现货方面，根据天下粮仓，国内沿海一级豆油主流价5440—5580元/吨（部分涨10—20元/吨）；沿海24度棕榈油报4760—4930元/吨（涨10—70元/吨）；沿海进口菜籽压榨四级菜油报价7160—7340元/吨（涨20—40元/吨）。
【观点与操作策略】原油反弹、马棕油出口阶段性改善、印尼考虑加大生物柴油补贴，连棕反弹；华为事件引发中美贸易不确定性，疫苗在近期实验中效果偏好，豆、菜油跟涨，但基本面尚无实质性改善，油脂上方空间或受限。国内，截至目前，豆油商业库存84.5万吨（+3.29万吨），棕榈油库存48.86万吨（-2.19万吨），菜油库存1.8万吨（+0.6万吨）。综上，油脂低位震荡，价差牵制突出，P2009、 y2009、 OI009日内短线操作。
（倍特期货 刘思兰）

 

螺纹钢需求旺盛强势上涨
供应，上周螺纹钢产量增12万吨至381万吨，周环比增量回升，超过去年同期，逼近历史高点。
库存，上周螺纹钢总库存1225万吨；周环比降93万吨，库存降幅扩大；比去年春节后十五周高450万吨，比2018年春节后十五周高521万吨。
需求，上周螺纹钢表观消费474万吨，周环比增31万吨，较2019年春节后十五周高54万吨。周一全国建材成交30.9万吨，较前一日增2.3万吨。
期货盘面强势上涨，资金主动性较强。目前螺纹主要受基本面因素驱动，国内宏观面偏好。螺纹钢产量保持中幅回升，高炉检修复产弥补电炉炼钢受抑制；下游赶工期，表观消费再度回升至高位；近日建材现货成交再度回升至高位，需求在赶工期作用下逆季节性保持旺盛，是目前市场主要利好因素，叠加唐山限产地区增多刺激，市场人气回升；后市需要密切关注需求持续性，因为产量将继续回升走高。螺纹盘面短线预计维持偏强上涨，关注资金主动性，2010合约轻多思路，短线交易日内为主。
（倍特期货 刘明亮）

 

玉米

现货市场整体稳定，东北产区价格稳定、南北港仍然倒挂。市场消息拍卖于本月28日开始，单周投放400万吨，未得官方证实；期货受拍卖或延期可能略有反弹。
操作建议：维持前期观点不变，长期看涨逻辑没有变化，09合约建议2000-2030少量建仓。后续持续关注政策具体内容。

（倍特期货 吴艳兰） 

 

尿素
5.17日山东地区小颗粒尿素主流出厂价格：瑞星化工报价1610元/吨，+10元/吨，明水化工报价1640元/吨，阳煤平原报价1630元/吨。其他地区主流报价参考：山西1520，河南1630，河北1600；安徽 1660，江苏1650。近期农需启动，运输成本增加以及原材料价格上涨，一定程度上对尿素形成提振。2会在即，关注装置检修是否兑现。
操作策略：UR09期价在1550一线或有反复，支撑1530，压力1570。关注原油走强价格的影响。
（倍特期货 詹娅书） 

 

豆粕现价涨跌不一期价窄幅震荡
【现货市场】豆粕报价：天津2710，-10；山东日照2665，-0；江苏南通2625，-35；广东东莞2640，+30。USDA作物生长周报，截止5月17日当周，美豆种植进度53%，前值38%，去年同期19%，五年均值38%；出芽率18%，前值7%，去年同期5%，五年均值12%。USDA的5月份供需报告中，2020/21年度美豆播种面积为8350万英亩，去年7610；平均单产为49.8蒲/英亩，去年47.4；产量为41.25亿蒲，去年35.57，期末库存为4.05亿蒲，去年5.8。从美豆价格来看，欧美经济重启，中国排除关税恢复更多美豆采购提供支撑，而国外情况依然严峻，中美加征关税还并未完全取消，美豆种植面积回升，美豆库存高企提供压力；从国内来看，国内情况基本恢复，非洲猪瘟疫苗进入临床阶段，中国大豆供给逐渐增多，国家继续鼓励生猪养殖但生猪存栏仍较低。综合来看，美豆种植进度和大豆、豆粕库存成为当前的主要价格指引。
【操作策略】美豆种植进度较快，国内大豆到港继续增加，油厂压榨量继续回升，大豆库存继续回升，豆粕库存继续回升但仍偏低，豆粕现价涨跌不一，期价近期窄幅震荡，M2009、RM2009可短线交易为主。
（倍特期货  程杰）

 

苹果: 产区价格平稳 远月高位震荡
基本面:上周销区总体销售情况有变化不大，低价果走货稳定，接受度较高，替代性水果逐渐上市，苹果走量缓慢。陕西当前剩余货源不多，价格保持稳定，当前客商多发自存货为主。山东产区报价不一，近期客商发货增多，有后期货开始降价出库清理，当前2.0-2.6左右走货较好，果农货挺价现象有所缓解。 目前看前日冰雹天气影响不大，不过部分产区减产明显，关注后续各产区实际套袋量，总的减产占比情况还需关注所有产区套袋情况。
盘面:AP2010昨日受上周末冰雹天气影响，期价高开高走，不过由于影响有限，上涨乏力后快速回落，期价日内回落较多。目前证实部分产区确实减产明显，不过总体减产量还需要全部坐果套袋后确定，虽然产区有极端天气出现后，不过部分资金借此炒作后拉高离场，短期内依然震荡整理为主。
操作策略:AP2010震荡整理，当前仍处于炒作期，暂不隔夜持仓，实际产量影响判定仍需等待后续数据，观望或短线交易为好。
（倍特期货: 魏宏杰 孙绍坤）     

 

疫苗希望改变风险情绪，金银回落调整
【外盘、消息】隔夜，国际金银自盘中高位回落，出现调整走势。COMEX金报收1742.8，跌1.07%，日线报收上影小阴，回吐掉盘中及前一根小阳涨幅，上方高点刚好受制于4月高点，下方5日均线支撑未破，看短线调整，支撑1738，压力1760；COMEX银报收17.350，涨1.49%，日线报收长上影小阳，日均线仍多头发散，短线表现为调整走势，支撑16.8，压力18.0。
   消息面：制约商Moderna表示，其实验性疫苗在早期试验中显示出令人鼓舞的结果。约翰斯霍普金斯大学数据，美国累计新冠确诊病例超过150万例。特朗普指责WHO在应对疫情上“做得糟透了”。
【基金持仓】黄金ETF持仓1113.78吨，较前一日持平；白银ETF持仓量13690.44吨，较前一日增加1.88%。
【期货走势】国内方面，昨晚沪金低开回落，回吐了周一涨幅开始回试5日均线支撑，周日均线上行未坏，但对2011年高点突破无效，看短线调整；沪银昨晚平开，盘中在昨日大阳上端盘整，表现偏强调整。基本面上，鲍威尔对美国第二季度增长预期非常差，疫情之下避险和宽松仍是当前市场的两条支撑主线。同时，中美关系再度紧张也为金银提供支持。但昨晚Moderna疫苗试验结果令人鼓舞，改变了市场的风险情绪，加之持续上涨后的获利了结意愿，金银出现短线调整。AU2012支撑391.5，压力402；AG2012支撑4120，压力4260。
【操作策略】沪金中期形态看涨，短线调整，AU2012多单以391.5为保护持有，或再度上冲站不上398主动减仓；沪银中期弱势化解，短线强势调整，AG2012多单持有，或部分滚动。
（倍特期货：张中云）

 

 铜：疫苗研发传佳音，伦铜上涨3%
美国生物公司新冠疫苗研发有新进展，市场情绪受到鼓舞，美股原油全线收高，伦铜上涨3%，收5345。
现货： SMM网讯：上海电解铜现货对当月合约报升水140~升水170元/吨，平水铜成交价格43210元/吨~43300元/吨，升水铜成交价格43220元/吨~43310元/吨。
    信息综述：习近平：中国新冠疫苗将作为全球公共产品，中国两年内将提供20亿美元国际援助，用于支持受疫情影响的国家特别是发展中国家抗疫斗争及经济社会恢复发展。美联储主席鲍威尔：将维持利率在接近零的水平 直至经济重回正轨。
操作策略：2会在即，伦铜冲击新高，操作上不建议最高，耐心观察。
（倍特期货 詹娅书）

 

股指风险偏好提升，维持上行
观点：消息面，财政部：公布2020年全国一般公共预算收支情况。1-4月累计，全国一般公共预算收入62133亿元，同比下降14.5%。全国税收收入53081亿元，同比下降16.7%；非税收入9052亿元，同比增长1%。印花税1069亿元，同比增长9.2%。其中，证券交易印花税649亿元，同比增长20.1%。中共中央、国务院发布关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见。银保监会：从目前情况看，银行业不良贷款有所上升，但上升幅度在预期范围内。市场方面，目前资本市场流动性佳，债券市场短期震荡，资金偏好于股市。国外股市短期反弹，国际风险因素降低，同时房地产税稳步推进，对A股存在正面影响，综合来看，短期股指基本面偏多。技术层面，股指中期维持上行趋势，短期小幅调整，中期均线支撑有效，走势偏多。
交易策略方面，持仓多IC2006空IH2006组合单，IF2006轻仓持多，保护价20日均线，跌破平仓。
(倍特期货 杜辉)

橡胶底部逐步抬高，短期偏多
观点：夜盘天然橡胶小幅反弹，RU02009收报10340点，上涨0.63%。市场方面，东南亚胶农将陆续开始割胶，初期原料产量不高，供应端口稳定。云南地区胶水胶块价格在8500-8700元，原料偏紧。海南浓缩乳胶收购价11200元，缩乳价格优于全乳，交割品产能释放压力不大。库存方面，青岛保税区内外库存接近80万吨的水平，刷新历史新高。国际原油市场绝对的历史低价对买盘吸引力很强，推升原油价格反弹，化工品整体受益，橡胶行情谨慎上行。
交易策略方面，持仓多2009与空2101合约套利单。短线方面，RU2009多单持仓，保护价30日均线，跌破平仓。
(倍特期货 杜辉)

 

Pta在3450一线逐步守稳，整体反弹高位看4000
基本面综述：油价高位拉升，上游 PX 成本支撑转强，未 来两周亚洲装置重启和检修并存，加之库存 高企，累库周期下供需面依然承压，但 PX石脑油价差压缩至年内低位，短期存修复可 能，空头情绪趋谨慎，预计商谈稳中小涨。 对于 PTA 来说，下游聚酯负荷维持偏高位， 海外市场复工稳步开展，外贸订单存回暖预 期，整体供需面环比改善，市场心态有所好 转。短期油价表现强势，成本端或推动 PTA 进一步上涨。
操作建议：pta依托4月22日低点构筑出头肩底部形态左右肩的支撑点为3450，颈线位置3570周一依托小阳线报收于此点位之上，短期宣布多头有上行意愿，后期的反弹整体空间在3450-4000，不过暂时多头动能稍弱不排除此处存在反复，暂时关注3450-3700震荡休整区间，随着时间推移后期多头动能逐步增加整体震荡走高，逢低多单为主。
（倍特期货魏宏杰  李艳绪 ）

 

塑料 pp跟随原油逐步上行，短期震荡走高
基本面综述：研发疫苗的公司Moderna周一表示，该公司的实验性新冠疫苗在小规模早期试验中显示出令人鼓舞的结果，疫苗产生的病毒中和抗体类似于在康复患者体内发现的抗体。来自疫苗的好消息刺激油价大幅走高。这是3月11日以来布油和美油期货的最高结算价。跟踪石油出口情况的公司表示，石油输出国组织（OPEC）在5月上半月大幅削减了石油出口，这表明该组织在遵守新的减产协议方面有了一个良好的开端。OPEC同意从5月1日起创纪录地削减970万桶/日的供应量。世界上最大的石油出口国沙特上周宣布，将在6月把石油日产量再削减100万桶。Rystad Energy资深石油市场分析师Paola Rodriguez Masiu表示，产油国正在大幅削减产量，随着需求增加，市场正缓慢复苏。面对需求不足和过低的油价，产油国减产的速度和程度超出了最初的预期。
操作建议：随着原油基本面暂时出现大幅度改观，带动整体化工板块出现区间上移的迹象，短期看整体局面会继续出现好转，带动商品全线上行。塑料 pp周一出现良好开端再度拉升到近期压力位置附近有机会突破低位震荡区高点压力实现区间上移。塑料09合约已经第三次触及6500一线压力，底部也在逐步抬高，此处压力附近可能会继续有所反复不过随时存在突破拉升的条件，pp09合约目前随着炒作热潮退去逐步趋弱，不过整体上行趋势不变，暂时在6850-7150之间震荡休整逐步缩窄的三角形整理形态等待方向性突破。今日塑料09合约日内运行区间在6510-6370.pp09合约运行区间在7100-6850。
（倍特期货魏宏杰  李艳绪 ） 

 

鸡蛋：   现货低位整理，期价低位反复
    基本面上，5月18日，全国鸡蛋现货价格轻微反弹。全国鸡蛋均价为2.67，较前一日+0.035。整体看，产区价格出现反弹，而销区价格基本持平，显示天气转热，产蛋率走低，产区压力开始缓和。和销区较为平淡。南北的供需形势也有差异，整体是南方表现略强。同时，近期蛋价走势也明显受猪肉价格波动影响，涨跌节奏一致。 期货方面：5月18日，昨日因鸡蛋现货在周末继续走低，期价在18日相应进行调整，且近弱远强的特征非常明显，主力2006合约跌破2800，创近期新低。2008及后期合约则有明显的抗跌性，出现低开走高。资金逐步脱离6月，转向进入7月及以远合约。  虽然鸡蛋产量开始进入季节性降低时间，但近期猪肉价格受政策性调控走弱，对鸡蛋形成持续压力。目前仍暂难缓解。整体而言，今日现货市场维持偏弱的概率仍大，但期货因资金获利了结，料延续反弹节奏。2006合约波动区间为2830-2890，操作上日内交易思维应对。2007合约波动区间3130-3200，操作上日内交易思维应对。同时，远期相对仍弱，投资者仍可同期参考买6空9的套利。      
 （倍特期货: 魏宏杰 刘体峰）