螺纹钢短线震荡关注需求变化
供应，上周螺纹钢产量增12万吨至381万吨，周环比增量回升，超过去年同期，逼近历史高点。
库存，上周螺纹钢总库存1225万吨；周环比降93万吨，库存降幅扩大；比去年春节后十五周高450万吨，比2018年春节后十五周高521万吨。
需求，上周螺纹钢表观消费474万吨，周环比增31万吨，较2019年春节后十五周高54万吨。周二全国建材成交23.2万吨，较前一日降7.7万吨。
期货盘面高位震荡，拉高资金有博弈。目前螺纹主要受基本面因素驱动，国内宏观面偏好。螺纹钢产量保持中幅回升；下游赶工期，表观消费再度回升至高位；需求在赶工期作用下逆季节性保持旺盛，是目前市场主要利好因素，叠加唐山限产地区增多刺激，市场人气回升；昨日现货成交大降，后市需要密切关注需求是否回落后转下滑，决定后市方向。螺纹盘面短线预计维持震荡，关注资金主动性，2010合约参考3500轻持多，短线交易日内为主。
（倍特期货 刘明亮）

 

铁矿石现货价格上涨 期市偏强运行
【现货市场及信息综述】：20日进口矿港口现货价格上涨，青岛港PB粉最新成交价为722元/吨，涨13元/吨；青岛港金布巴粉最新成交价为655元/吨，涨9元/吨。全国45港进口铁矿库存为11094.9，较上周降94.06；日均疏港量300.61降15.83（单位：万吨）。上周（5/11-5/17）澳、巴铁矿发运总量1982.3万吨，环比上期减少13.3万吨，澳洲发货1588.1万吨，环比增加54.2万吨，澳洲发往中国量1395.6万吨，环比增加71.6万吨；巴西发货总量394.2万吨，环比上期减少67.6万吨。全国45港（5/11-5/17）到港总量为2265.8万吨，环比增加89.3万吨；26港到港总2139.4万吨，环比增加34.2万吨。需求方面，进口烧结粉总库存1669.25万吨铁矿石，增加51.34万吨；烧结粉总日耗63.19万吨，上涨0.9万吨；库存消费比25.72，进口矿平均可用天数23天。海外钢材终端需求减少，部分钢厂提出减产计划，减少铁矿石需求，市场担心海外需求减少富余铁矿石会流入中国；淡水河谷一季度产量不及预期，2020年目标产量从3.4-3.55亿吨下调至3.1-3.33亿吨，持续跟踪后续情况。FMG发布一季报，一季度发运4230万吨，同比增10%；上调年度发运目标至1.75-1.77亿吨（原为1.7-1.75亿吨）。
【操作策略】：铁矿石港口库存持续下降，创逾3年来低位，疏港维持高位；唐山港京唐港将于5月14日进行长达两个半月的军事演习，目前暂未对港口疏港作业造成影响，需持续跟踪事态发展；有消息称淡水河谷布鲁马迪尼奥尾矿维修运营被政府暂停，恢复时间不明，vale对此事暂未回应；铁水产量超预期增长，下游需求维持旺盛，短期09铁矿震荡偏强运行，建议轻仓谨慎持多。
（倍特期货 刘明亮 徐嘉俪）

 

短期利多消息提振 连棕反弹
【信息及评述】船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚5月1—15日棕榈油出口量为50.1万吨，较上月同期增加6.1%。USDA月度报告显示，美新豆播种面积8350万英亩（上年7610），收割面积8280万英亩（上年7500），产量41.25亿蒲（预期41.20，上年35.57），出口2050亿蒲（上年16.75），压榨2130亿蒲（上年2125），期末4.05亿蒲（预期4.52，上年5.80）。巴西大豆产量下调50万吨至1.24亿吨（预期1.229），阿根廷大豆产量下调100万吨至5100万吨（预期5110）。现货方面，根据天下粮仓，国内沿海一级豆油主流价5420—5550元/吨（部分波动10—20元/吨）；沿海24度棕榈油报4760—4940元/吨（少部分涨10—30元/吨）；沿海进口菜籽压榨四级菜油报价7140—7320元/吨（跌10—20元/吨）。
【观点与操作策略】原油反弹、印度恢复对马棕油的进口、印尼加大生物柴油补贴，连棕反弹；华为事件引发中美贸易不确定性，疫苗在近期实验中效果偏好，豆、菜油跟涨，但基本面尚无实质性改善，油脂上方空间或受限。国内，截至目前，豆油商业库存86.83万吨（+2.33万吨），棕榈油库存44.32万吨（-4.54万吨），菜油库存1.8万吨（+0万吨）。综上，油脂低位震荡，价差牵制突出，P2009、 y2009、 OI009日内短线操作。
（倍特期货 刘思兰）

 

 铜：伦铜高位震荡
     伦铜高位震荡，收盘报5353。
    现货： SMM网讯：5.19上海电解铜现货对当月合约报升水升水180~升水210元/吨，平水铜成交价格44020元/吨~44090元/吨，升水铜成交价格44030元/吨~44100元/吨。5.18日LME铜库存274225吨，减少2150吨，上期所铜库存68589，减少1284。     
     信息综述：美国财长努钦：预计在第二季度我们将继续看到大量的失业以及其它负面经济指标。 随着商业活动重启，预计美国经济状况将在第三和第四季度改善。
     操作策略：目前以标普计算的美股估值已经反弹到新高，美股动量或会衰竭，一旦美股反弹结束，对期铜价格将会形成压制。 加之铜基本面供过于求格局，7月空单持有。

 

   尿素： 图表转弱
    5月19日，山东地区小颗粒尿素主流出厂价格：瑞星化工报价1610元/吨，涨10元/吨；明水化工报价1640元/吨，阳煤平原报价1630元/吨。其他地区主流报价参考：山西1530，河南1650，河北1610；安徽 1690，江苏1680。尿素日产维持高位，需求略显疲软，市场仍呈现供大于需的格局。
    操作策略：UR09在1550一线承压显明显，均线系统被跌破，图表转弱。空单可轻仓持有。
（倍特期货 詹娅书） 

 

豆粕现价涨跌不一期价窄幅震荡
【现货市场】豆粕报价：天津2730，+20；山东日照2660，-5；江苏南通2625，-0；广东东莞2630，-10。USDA作物生长周报，截止5月17日当周，美豆种植进度53%，前值38%，去年同期19%，五年均值38%；出芽率18%，前值7%，去年同期5%，五年均值12%。USDA的5月份供需报告中，2020/21年度美豆播种面积为8350万英亩，去年7610；平均单产为49.8蒲/英亩，去年47.4；产量为41.25亿蒲，去年35.57，期末库存为4.05亿蒲，去年5.8。从美豆价格来看，欧美经济重启，中国排除关税恢复更多美豆采购提供支撑，而国外情况依然严峻，中美加征关税还并未完全取消，美豆种植面积回升，美豆库存高企提供压力；从国内来看，国内情况基本恢复，非洲猪瘟疫苗进入临床阶段，中国大豆供给逐渐增多，国家继续鼓励生猪养殖但生猪存栏仍较低。综合来看，美豆种植进度和大豆、豆粕库存成为当前的主要价格指引。
【操作策略】美豆种植进度较快，国内大豆到港继续增加，油厂压榨量继续回升，大豆库存继续回升，豆粕库存继续回升但仍偏低，豆粕现价涨跌不一，期价近期窄幅震荡，M2009、RM2009可短线交易为主。
（倍特期货  程杰）

 

塑料 pp暂时维持高位休整，等待近一步动向
基本面综述:LL 进口量处于中等偏上水平，近期港口库 存出现累库迹象，虽有伊朗货船到港延期， 但受前期进口窗口长期打开，下旬开始整体 到港货源将继续增加，港口库存大概率开启 累库周期，不过近期进口报盘低价货源已经 比较有限，进口窗口开始关闭，预计 6 月中 旬之后的进口压力将会逐步减轻.PP 产业链除纤维料以外，其他库存均相对 良好，在外需恢复，宏观偏暖的背景下，中下游存在再库存可能性，限制下方空间，但 近期拉丝排产比例持续回升至 33.79%，且 后续大量进口货源到港，供应趋于宽松仍是 趋势，也将限制上方空间。
操作建议：目前化工整体情况看处于需求改善期，这个时候基本面不出现过分的压制，适度的供应和库存不会对商品形成过深的打压，随着整体现况的改善还会逐步震荡走高。目前塑料在6500一线短期承压调整，pp的高位整理也在继续，离着变盘时间口尚需时日才能有效发动，日内塑料09合约运行区间在6300-6500，pp09合约日内运行区间在6900-7080.暂时震荡休整为主。
（倍特期货魏宏杰  李艳绪 ）

 

股指震荡上行
观点：消息面，新华社：国务院19日对外公布2019年《政府工作报告》量化指标任务落实情况表，38项指标任务均已完成。市场监管总局：发布深入开展质量提升行动促进常态化疫情防控和全面复工复产达产的通知。标普全球评级：5月19日发布报告表示，二季度中国大宗商品企业的处境可能依旧艰难，但曙光初现。市场方面，目前资本市场流动性佳，债券市场短期震荡，资金偏好于股市。国外股市短期反弹，国际风险因素降低，对A股存在正面影响，综合来看，短期股指基本面偏多。技术层面，股指中期维持上行趋势，短期小幅调整，中期均线支撑有效，走势偏多。
交易策略方面，持仓多IC2006空IH2006组合单，IF2006轻仓持多，保护价20日均线，跌破平仓。
(倍特期货 杜辉)

橡胶震荡上行
观点：夜盘天然橡胶小幅上涨,RU2009收报10395点，上涨0.24%。市场方面，东南亚胶农将陆续开始割胶，初期原料产量不高，供应端口稳定。价格方面，青岛保税区泰混9500元，美金1175美元。下游工厂采购积极性不高，维持刚需采购。2020年4月国内橡胶轮胎外胎产量为6661万条，环比下滑6.7%，同比下滑12.2%。1-4月累计产量同比下滑17.4%，整体需求端口恢复缓慢。国际原油市场绝对的历史低价对买盘吸引力很强，推升原油价格反弹，化工品整体受益，橡胶行情谨慎上行。
交易策略方面，持仓多2009与空2101合约套利单。短线方面，RU2009多单持仓，保护价30日均线，跌破平仓。
(倍特期货 杜辉)

 

苹果: 产区价格有所下滑 远月持续震荡
基本面:上周销区总体销售情况有变化不大，低价果走货稳定，接受度较高，替代性水果逐渐上市，苹果走量缓慢。陕西当前剩余货源不多，价格保持稳定，当前客商多发自存货为主。山东产区报价不一，近期后期通货价格下滑，开始降价出库清理，当前2.0-2.6左右走货较好，果农货基本顺价出售。 目前近期天气炒作已结束，后续任仍需要关注各产区实际套袋量，总的减产占比还需综合所有产区套袋情况。
盘面:AP2010昨日震荡整理，期价日内波动剧烈，天气影响减弱。目前证实部分产区减产明显，不过总体减产量还需要全部坐果套袋后确定，虽然产区有极端天气出现，不过资金借此炒作后拉高离场，短期内暂无炒作题材，期价保持震荡。
操作策略:AP2010震荡整理，短期内无明显趋势，暂不隔夜持仓，实际产量影响判定仍需等待后续数据，观望或短线交易为好，震荡区间8900-9400。
（倍特期货: 魏宏杰 孙绍坤）     

 

玉米

拍卖政策已经揭晓，本月28日开始，单周投放400万吨，正如前期分析，结构性利空开始，华北今日到车明显增加，有价格下调的可能。短期内利多偏少，深加工开机率下降，养殖利润下滑，目前看不改全年度整体趋势，结构性回调，长期受天气种植面积以及供需缺口影响，玉米仍看涨。
操作建议：维持前期观点不变，长期看涨逻辑没有变化，09合约建议2000-2030少量建仓，做长期持有计划。 

（倍特期货：吴艳兰） 

 

美经济忧虑冲淡疫苗希望，金银维持强势
【外盘、消息】隔夜，国际金银价格双双收涨。COMEX金报收1757.6，涨0.85%，日线小阳收在5日均线之上,日均线上行维持，关注4月高点附近表现，支撑1738，压力1787；COMEX银报收17.880，涨3.05%，日线中阳，日均线仍多头发散，上涨势头维持，支撑17.3，压力18.3。
   消息面：美联储主席鲍威尔称，美联储准备动用所有工具来帮助美国经济挺过新冠危机，焦点转移至美国两党能否达成更多财政援助方案上。美国财长努钦预计在第二季度将继续看到大量的失业以及其它负面经济指标。美国4月新屋开工年化月率下滑30.2%，前值为下滑22.3%，预期为下滑26%；美国4月营建许可月率下滑20.8%，前值为下滑7.0%，预期下滑25.9%。英国宣布脱欧后新关税制度,60%的贸易将免征关税。
【基金持仓】黄金ETF持仓1113.78吨，较前一日持平；白银ETF持仓量13690.44吨，较前一日持平。
【期货走势】国内方面，昨晚沪金小幅回涨,期价仍守在日均线之上，周日均线多头排列维持，上行趋势有效，继续关注2011年高点附近表现；沪银高开高走继续上冲，上涨趋势维持，但持续上拉后要注意调整要求。基本面上，美国4月新屋开工和营建许可大幅下滑，鲍威尔参议发言表态全力帮扶经济，未提负利率。疫情之下避险和宽松两条支撑主线维持。中美关系仍然紧张，基金持仓维持高位。这种情况下，疫苗希望带来的影响被限定在有限的范围内，金银上行未受到明显的破坏。AU2012支撑393，压力402；AG2012支撑4130，压力4320、4400。
【操作策略】沪金中期形态看涨，短线强势调整，AU2012多单设好止盈保护的情况下持有；沪银中期有转强迹象，短线震荡上行，AG2012多单止盈保护及时跟进，或则4400附近主动减仓。
（倍特期货：张中云）

 

焦煤焦炭：利多发酵，多单持有
【现货市场】焦炭方面，焦化第二轮提涨基本落地。贸易环节心态好转，港口准一持续小幅拉升，现1760元/吨含税出库。山东、山西因环保问题部分焦化有所限产。因环保问题导致的限产范围有所扩大。焦炭下游需求较好。焦煤方面，澳煤价格小幅回落，国内各煤种仍在下调中。国内外价格收窄，盘面在下游带动下上行，自身驱动不强。操作方面，远月焦煤暂不参与。焦炭远月依托1800多单持有。
【操作策略】多头思路，焦煤暂不参与。焦炭远月依托1800多单持有。
（倍特期货  范宙）