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倍特早盘视点20200527 2020年05月27日 08:50
塑料 pp日内继续承压,短期仍处于休整当中
  基本面综述:LL 受检修影响,上游石化生产负荷在 84.68%,处于中等偏低位置,但进口端开始 集中到港,供应充裕确定性趋于增加。需求 端,内需方面,农膜虽然淡季行情,不过暂时整体尚可 ,其他行业基本维持稳定,目前需求端博弈的 重点还是外需恢复的预期。
  PP 无论是拉丝排产比例的回升,还是进口 货源到港即将增多,短期供应端有做加法趋 势,丙烯端也开始见顶回落,降低粉料对粒 料的支撑效果,价格向上突破动能稍显不 足。需求端,下游开工维持平稳为主,基本 维持稳定,但下游库存压力并不显著,全球 复工预期对市场心态仍有一定支撑,下游需 求存在想象空间,可能出现阶段性补库动 作,市场下方仍存支撑。
  全球疫情开始趋于稳定,外贸订单有望逐渐恢复,未来一段时间内疫情走向及其对出口需求的影响可能成为盘面主导因素。
  操作建议:今日塑料09合约暂时运行在6430-6530之间,稍有波动暂时低位支撑也不会下破横盘区间低点支撑6370一线,整体维持高位盘整局面,pp日内运行区间在7160-6980,短期靠着收敛的三角形整理形态上边沿趋势线压制一时间尚难突破,不过暂时调整空间有限,如果近几日有机会回落到6900附近可以继续低多,盘整当中非前期低位多单暂时不建议追高,短空单日内为主无论盈亏不隔夜,整体情况看后期依然有机会走高。暂时的横盘局面当中走势不好把握大家谨慎对待。
(倍特期货魏宏杰  李艳绪 )
 
股指谨慎上行
  观点:消息面,上证报:中国建投投资研究院、社会科学文献出版社26日共同发布《中国投资发展报告(2020)》。财政部、民航局:印发《关于对民航运输企业在疫情防控期间稳定和提升国际货运能力实施资金支持政策的通知》。市场方面,技术层面,股指连续调整之后,市场抄底资金增加,市场利空因素淡化,资金流动性仍较好,北上资金单日流入超过50亿。基本面方面,全球股市基本稳定,疫情风险因素淡化,但美国针对中国政治冲突升级,市场风险因素在此,投资偏好方面,相关性价差的必备消费、医药等板块成为市场资金优选,而传统制造业以及金融板块资金参与性较低。综合来看,股指仍有反复行情,IC合约强于IH合约初步呈现。
  交易策略方面,持仓多IC2006空IH2006组合策略。
(倍特期货 杜辉)  
 
橡胶维持低位震荡
  观点:夜盘天然橡胶调整,RU2009收报10280点,上涨0.1%。现货方面,青岛保税区人民币泰混价格维持9650元/吨,泰标美金价1180美元/吨,采购积极性不高。国内云南版纳全面开割时间推迟到6月初,降水不足以及白粉病为主要因素,东南亚割胶初期,胶水偏紧。需求方面,海外的订单逐步恢复,国内需求较好,整体稳步回升。但由于国内外天然橡胶库存处于历史高位,压制橡胶价格。短期走势橡胶跟随原油结构特征明显。
  交易策略方面,天然橡胶低位震荡反复,行情谨慎上行,持仓多2009与空2101合约套利单。短线方面,RU2009合约突破10350点,多单可进场。
(倍特期货 杜辉) 
 
焦煤焦炭:偏多思路,多单持有
【现货市场】焦炭方面,焦化第三轮提涨已有部分地区落地。贸易环节心态好转,港口准一持续小幅拉升,现1790元/吨含税出库。山东因环保问题导致的现货偏紧或继续发酵。钢价松动或带来调整压力,但在下游需求较好背景下,焦价仍有上行空间。焦煤方面,澳煤小幅回落,蒙煤价格小幅回升。短期焦煤下行风险缓解,但此位置上行驱动亦不足。操作方面,远月焦煤暂不参与。焦炭远月依托1800多单持有。
【操作策略】多头思路,焦煤暂不参与。焦炭远月依托1800多单持有。
(倍特期货  范宙)
 
铜: 盘面有温和支撑
市场对疫苗寄予厚望,同时欧美等多国经济重启以及人民币汇率走弱都给予铜价支撑。
    现货: SMM网讯:5.26上海电解铜现货对当月合约报升水180~升水220元/吨,平水铜成交价格43980元/吨~44070元/吨,升水铜成交价格43990元/吨~44080元/吨。5.26LME铜库存270925,减850吨,上期所铜库存58408,减少1546吨。     
     信息综述:全球累计确诊接近550万,累计死亡超34.6万人。印度再现蝗虫。
     操作策略:基本面有温和支撑,关注沪铜7月5日均线支撑是否有效。
(倍特期货 詹娅书) 
 
尿素: 现货偏稳
    5月26日,山东地区小颗粒尿素主流出厂价格:瑞星化工报价1620元/吨,明水化工报价1660元/吨,阳煤平原报价1630元/吨。其他地区主流报价参考:山西1530,河南1650,河北1625;安徽 1690,江苏1680。现货整体维稳,关注追肥需求及6月停产检修情况。
     操作策略:观察20天均线支撑有效性,压力1580。近期现货偏稳,暂不宜做空。
(倍特期货 詹娅书) 
 
苹果: 产区走货缓慢 远月震荡整理
  基本面:当前销区总体销售情有所下滑,低价果走货稳定,替代性水果逐渐上市,苹果总体走量缓慢。陕西当前剩余货源不多,价格保持稳定,当前客商多发自存货为主。山东产区报价不一,近期后期通货价格下滑,开始降价出库清理,当前基本低价果走货。 当前产区套袋已经开始,后续需要关注各产区实际套袋量,不过极端天气也偶有发生,部分产区质量和产量受影响较大。
  盘面:AP2010昨日震荡整理,日内期价波动剧烈。目前多空分歧点依然在于具体的减产量,需要全部套袋后确定,当前有较多调研团队产区调研,减产量占比会逐渐明朗,加上从现在到套袋量期间,局部处于极端天气多发期,不确定性较大,盘面上仍有可炒作的题材。当前盘面显示减产可能未达预期,期价震荡整理为主。
  操作策略:AP2010震荡整理,对于实际产量的判定仍有分歧,盘面波动剧烈,暂无确定性消息,观望或短线交易为好。
(倍特期货: 魏宏杰 孙绍坤) 
 
情绪乐观道指收涨,金银仍有下调倾向
【外盘、消息】隔夜,国际金银双双收跌。COMEX金报收1720.2,跌1.64%,日线下破中短期日均线,5日均线下穿10日均线,MACD下叉开口,短线调整压力有所加重,支撑1700,压力1740;COMEX银报收17.595,跌0.71%,日线继续在5日均线附近横盘震荡,MACD红柱缩短,短线震荡调整走势维持,支撑17.1,压力17.8。
   消息面:美国5月谘商会消费者信心指数为86.6,预期87。英国央行首席经济学家霍尔丹,预计二季度英国经济可能收缩20%。欧盟计划公布逾万亿欧元刺激计划,用于疫情后的经济复苏。
【基金持仓】黄金ETF持仓1116.71吨,较前一日持平;白银ETF持仓量14177.52吨,较前一日持平。
【期货走势】国内方面,昨晚沪金低开回落,下破10日均线,MACD初现绿柱,短线调整态势维持;沪银小幅低开后回落,日线前高未过,形态上仍呈横向的震荡。基本面上,疫情之下避险和宽松两条支撑主线不变,中美关系继续趋紧。但随着主要经济体疫情防控措施的进一步放松,市场对企业复工以及潜在疫苗希望表现出乐观情绪,隔夜道指收涨,这给金银带来短线压力。AU2012支撑390,压力397;AG2012支撑4100,压力4270、4350。
【操作策略】沪金中期形态看涨,短线震荡调整,AU2012观望或反弹短空交易;沪银中期转稳,短线小区间内震荡反复,AG2012参考4270压力盘中短空。
(倍特期货:张中云)
 
油脂分化 关注孟晚舟事件
【信息及评述】AAFC预计加拿大2020/21年度油菜籽期末库存为230万吨,较4月预估值下调40万吨,为四年最低库存水平;2019/20年度油菜籽期末库存为260万吨,较之前预估调降60万吨。5月14日止当周,美豆销售合计净增166.9万吨,略高于预期;美豆油出口销售合计净增6.26万吨,高于预期;美豆粕出口销售合计净增19.88万吨,符合预期。现货方面,根据天下粮仓,国内沿海一级豆油主流价5490—5610元/吨(涨10—60元/吨);沿海24度棕榈油报4820—5000元/吨(波动10—50元/吨);沿海进口菜籽压榨四级菜油报价7080—7230元/吨(跌20元/吨)。
【观点与操作策略】中美双方关系紧张,引发市场对国内进口美豆问题担忧,豆、棕油反弹;菜油盘面反复,市场等待周三孟晚舟事件指引。国内库存方面,棕油持续回落,豆油在高压榨量下略微走升,截至目前,豆油商业库存88.92万吨(+2.08万吨),棕榈油库存42.93万吨(-1.39万吨),菜油库存2.1万吨(+0.3万吨)。综上,油脂低位震荡,P2009、 y2009、OI009日内短线操作,关注明日孟晚舟事件。
(倍特期货 刘思兰)
 
豆粕现价稳中小涨期价小幅回升
【现货市场】豆粕报价:天津2740,-20;山东日照2725,+0;江苏南通2680,-20;广东东莞2630,+0。USDA作物生长周报,截止5月24日当周,美豆种植进度65%,前值53%,去年同期26%,五年均值55%;出芽率35%,前值18%,去年同期9%,五年均值27%。USDA的5月份供需报告中,2020/21年度美豆播种面积为8350万英亩,去年7610;平均单产为49.8蒲/英亩,去年47.4;产量为41.25亿蒲,去年35.57,期末库存为4.05亿蒲,去年5.8。从美豆价格来看,欧美经济重启,中国排除关税恢复更多美豆采购提供支撑,而国外情况依然严峻,中美加征关税还并未完全取消,美豆种植面积回升,美豆库存高企提供压力;从国内来看,国内情况基本恢复,非洲猪瘟疫苗进入临床阶段,中国大豆供给逐渐增多,国家继续鼓励生猪养殖但生猪存栏仍较低。综合来看,美豆种植进度和大豆、豆粕库存成为当前的主要价格指引。
【操作策略】美豆种植进度较快,国内大豆到港和油厂压榨量保持高位,大豆和豆粕库存继续回升,豆粕现价稳中小涨,期价近期小幅回升,M2009、RM2009可短线交易为主。
(倍特期货  程杰)
 
铁矿石现货价格下跌 期市震荡下行
【现货市场及信息综述】:27日进口矿港口现货价格下跌,青岛港PB粉最新成交价为712元/吨,跌19元/吨;青岛港金布巴粉最新成交价为653元/吨,跌19元/吨。全国45港进口铁矿库存为10926.08,较上周降168.82;日均疏港量308.14增7.53(单位:万吨)。上周(5/18-5/24)澳、巴铁矿发运总量2363.9万吨,环比上期增加381.6万吨,澳洲发货1729.7万吨,环比增加141.6万吨;澳洲发往中国1491.3万吨,环比增加95.7万吨;巴西发货总量634.2万吨,环比上期增加240万吨。全国45港(5/11-5/17)到港总量为2265.8万吨,环比增加89.3万吨;26港到港总2139.4万吨,环比增加34.2万吨。需求方面,进口烧结粉总库存1678.85万吨铁矿石,增加9.6万吨;烧结粉总日耗59.53万吨,减少2.76万吨;库存消费比28.2,进口矿平均可用天数24天。海外钢材终端需求减少,部分钢厂提出减产计划,减少铁矿石需求,市场担心海外需求减少富余铁矿石会流入中国;淡水河谷一季度产量不及预期,2020年目标产量从3.4-3.55亿吨下调至3.1-3.33亿吨,持续跟踪后续情况。FMG发布一季报,一季度发运4230万吨,同比增10%;上调年度发运目标至1.75-1.77亿吨(原为1.7-1.75亿吨)。
【操作策略】:铁矿石港口库存持续下降,创逾3年来低位,疏港维持高位;成材产量创新高,铁水产量超预期增长,下游需求维持旺盛;本期澳、巴发运受泊位检修影响小,发运量超预期增长,预计后期将持续小幅增加;短期09铁矿料宽幅震荡运行,昨日现货交投疲软,09空单轻持,日内交易为主。
(倍特期货 刘明亮 徐嘉俪)
 
螺纹钢震荡调整关注资金主动性
  供应,上周螺纹钢产量增10万吨至392万吨,创历史新高,周环比增量保持。
  库存,上周螺纹钢总库存1138万吨;周环比降87万吨,库存降幅维持;比去年春节后十六周高374万吨,比2018年春节后十六周高475万吨。
  需求,上周螺纹钢表观消费478万吨,创新高,周环比增5万吨,较2019年春节后十六周高87万吨。周二全国建材成交21.5万吨,较前一日降2.5万吨。
  期货盘面下跌调整,资金主动性不够强。目前螺纹主要受基本面因素驱动,政府工作报告传递宏观政策不及市场预期。螺纹钢产量仍保持中幅回升;5月上中旬需求在赶工期作用下逆季节性保持旺盛,呈现供需双旺局面。产量回升后预计将维持在高位,后市需求成为关键因素,近日现货成交回落,季节性雨季来临需求下滑力度决定市场是否持续调整。螺纹盘面短线预计震荡调整,2010合约参考3530轻持空,短线交易日内为主。
(倍特期货 刘明亮)
 
 鸡蛋: 现货低位徘徊,期货近月再陷阴跌
    基本面上:26日,全国鸡蛋现货价格窄幅波动,略有走低。全国鸡蛋均价为2.585,较前一日-0.005。其中销区均价2.51  跌0.01,产区均价2.72,持平。从现货市场看,虽然进入5月,蛋鸡存栏从高转向下降走势的。同时,南方气温逐步走向炎热,鸡蛋产量进入季节性下滑。但因消费受疫情影响,始终未能表现出亮点。且猪肉价格在国家调控中持续下跌,鸡蛋在大环境中震荡走低。 期货方面:26日,鸡蛋各合约延续差异化走低。2006合约触及2660一线; 2007-2009合约则以温和反弹为主,2007再度冲高3250一线;2008冲高3980一线;2009冲高4170一线。 从资金流向看,开始转向2007及后期合约。 各合约之间差异较大。其中,2006合约因逼近交割月,限仓规则导致市场再度出现单边走低。今日而言现货市场继续维持低位整理,期价的关键点在于2006合约出现限仓所导致的走低过程,预期2006合约波动区间为2620-2725,操作上日内偏空思维应对。2007合约波动区间3220-3290;2008合约3930-4000;2009合约4140-4200,日内操作。      
 (倍特期货: 魏宏杰 刘体峰)
 
玉米
现货华北价格开始提价吸量,北港和产地价格稳定,南港提涨10元;一次性轮换南北成交差异大,北方溢价成交率高,南方成交率不及北方。近期现货市场供应充裕,阶段性压力仍有。建议产业客户错峰出货,把握好出货节奏。
操作建议:长期上涨趋势没有改变,短期结构性利空,建议09合约在2000-2020附近建仓买入,长期持有。 
(倍特期货: 吴艳兰) 
 
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