【信息及评述】加拿大法庭裁决中认定孟晚舟符合“双重犯罪”标准,意味着孟晚舟未能如期获释。AAFC预计加拿大2020/21年度油菜籽期末库存为230万吨,较4月预估值下调40万吨,为四年最低库存水平;2019/20年度油菜籽期末库存为260万吨,较之前预估调降60万吨。5月14日止当周,美豆销售合计净增166.9万吨,略高于预期;美豆油出口销售合计净增6.26万吨,高于预期;美豆粕出口销售合计净增19.88万吨,符合预期。现货方面,根据天下粮仓,国内沿海一级豆油主流价5690—5820元/吨(涨80—120元/吨);沿海24度棕榈油报5010—5190元/吨(部分涨10—20元/吨);沿海进口菜籽压榨四级菜油报价7290—7440元/吨(持稳)。
【观点与操作策略】地缘政治事件主导,孟晚舟未能如期释放、中美关系因香港事件紧张,油脂轮番领涨。逻辑方面,孟晚舟未能如期释放,中加关系存恶化预期,国内菜籽进口或弱化,菜籽供应预计维持或弱于2019年水平;中美关系因香港事件再度紧张,引发市场对国内9月后进口美豆的担忧。国内库存方面,棕油持续回落,豆油在高压榨量下略微走升,截至目前,豆油商业库存88.92万吨(+2.08万吨),棕榈油库存42.93万吨(-1.39万吨),菜油库存2.1万吨(+0.3万吨)。综上,地缘政治事件对油脂有支撑,P2009、 y2009、OI009日内短多。
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