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倍特早盘视点20200601 2020年06月01日 08:59
原油持续走强,塑料pp短期维持高位震荡休整
  基本面综述:LL 进口端伊朗和印尼延期货源即将到港,部分港口仓库库存结束去 库趋势出现累库迹象,国产方面,受检修影响,上游石化生产负荷在 86.47%, 仍处于中等偏低位置,国产供应端压力有做加法趋势,但暂时并不显著。需求 端,6 月农膜需求处于全年最低位,但七八月份开始将进入棚膜备货期,以及 随着海外逐步复工,海外订单也开始出现边际好转,需要防止在供应端进口压 力还未集中显现之际,市场炒作需求逐步恢复预期,在资金面配合下迎来拉涨。
  PP 前期进口窗口持续打开,五六月份将面临通用 料进口压力,但从五月中旬通用料陆续到港开始,产业链库存并未因此进入累 库周期,仍旧维持良好去库势头,上中游库存低于往年同期,下游库存据了解 除了纤维料库存较高外,其他也维持低位。从目前的库存结构及需求端的海外 复工预期来看,在资金面带动下,短期存在反弹动能,但上方反弹空间也相对 有限。
  操作建议:塑料 pp整体情况看依然震荡上行为主,不过休整途中压力显现,存在技术性回调,但是短期原油较强带动塑料 pp维持高位盘整态势,不排除继续走高。日内塑料09合约运行区间在6480-6700,pp09合约7150-7390,震荡上行途中谨防随时出现调整,短线逢低多单为主的同时,尽量日内参与,前期低位多单可以轻仓耐心持有。
(倍特期货魏宏杰  李艳绪 )
 
玉米
  随着拍卖成交火爆,期货拉涨带动,当前现货市场提涨10-30元不等,其中北港提涨15元,南港提涨10元,华北深加工提涨20-30不等;本周投放继续以400万吨为主,关注拍卖成交和溢价情况。
  操作建议:长期上涨趋势没有改变,建议产业客户陆续和投机客户逐步止盈兑现利润;中期关注拍卖成交和政策投放转换情况。 
 (倍特期货吴艳兰 )
 
铜:美国抗议活动升级或影响期铜
     伦铜周五收于5380,周末,美国宣布了一系列针对中国的举措,同时因“暴力执法”引起的抗议活动明显增多, 几乎半个美国陷入动荡。中美关系紧张,美国大疫未止动荡又起,或将拖累期铜。
    现货: SMM网讯:5.29上海电解铜现货对当月合约报升水160~升水180元/吨,平水铜成交价格44100元/吨~44160元/吨,升水铜成交价格44110元/吨~44170元/吨。5.29LME铜库存261800,减2625吨,上期所铜库存54324,减少1728吨。     
     信息综述:5月份PMI小幅回落但仍在荣枯线上,为50.6%;非制造业商务活动指数为53.6%,比上月上升0.4%。综合PMI产出指数为53.4%,与上月持平。特朗普宣布美国退出世卫组织。
     操作策略:沪铜保持轻仓试空思路,观察10日均线是否有效下破,压力44000。
(倍特期货 詹娅书)
 
   尿素: 
    5月29日,山东地区小颗粒尿素主流出厂价格:瑞星化工报价1630元/吨,+10元/吨,明水化工报价1670元/吨,阳煤平原报价1630元/吨。其他地区主流报价参考:山西1530,河南1650,河北1625;安徽 1690,江苏1680。近期液氨高位整理,下游胶板厂和复合肥厂适量跟进,支撑尿素价格。
    操作策略:近期宏观面比较复杂,中美或展开新一轮博弈。尿素20天线处支撑明显,压力1560。期价波动收窄,厂家有一定挺价意愿。可谨慎轻仓短多。
(倍特期货 詹娅书) 
 
 基本面短期稳定,股指震荡整理
  观点:消息面,国家统计局:5月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.6%,比上月回落0.2个百分点。证券时报网:上交所就2020年全国两会期间代表委员关于资本市场的建议回应称,适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易。国资委:印发《中央企业控股上市公司实施股权激励工作指引》。券商中国:深交所创业板注册制改革在审企业平移规则发布。市场方面,周末美国爆发大规模示威冲突,引发金融市场忧虑情绪。国内方面,短期市场利率小幅走高,债券市场走弱,周末T+0议题以及注册制消息对股市有利好作用,提高市场活跃度,但预期整体影响偏低。技术层面,短期股指小幅调整之后,市场做空资金预期放缓,北上等资金流动性仍较好,股指震荡整理,后市有望逐步走强。
  交易策略方面,IC合约预期强于IH合约,持仓多IC空IH组合,趋势方面,短期震荡,日内交易为主。IF2006技术支撑位3750,压力位3900点。
(倍特期货 杜辉)


橡胶消费端口偏弱,低位震荡
  观点:夜盘天然橡胶RU2009收报10150点,下跌0.54%。市场方面,国内云南地区开割继续推迟,年度大概率减产。海南地区胶水产量不高,收购价维持在8700元。上周泰国原料价格小幅上涨,供应偏紧。轮胎厂开工率低于同期水平,轮胎厂新订单缺乏增量,显示消费端口欠佳。综合来看,目前天然橡胶供应端口减产能否达到需求端口的减产是市场博弈的核心矛盾,最终体现在库存结构上。目前保税区库存还未有减少迹象,处于历史高位,对混合胶价格承压,合成胶继续低价,替代性仍存。综合来看,天然橡胶整体偏弱震荡。
  交易策略方面,持仓多2009与空2101合约套利单。短线方面,RU2009合约突破10350点或者回调到10000点,可轻仓试多。
(倍特期货 杜辉) 
 
苹果: 产区走货缓慢 远月震荡整理
  基本面:当前销区销售缓慢,替代性水果逐渐上市,部分客商转做其他品种。陕西当前剩余货源不多,价格保持稳定。山东产区报价不一,通货价格有所下滑,部分冷库出库清理,基本低价果走货。 各产区套袋已经开始,部分产区减产已证实,不过具体减产量占比还要等各产区实际套袋量,当前冰雹极端天气也偶有发生,部分产区质量和产量受影响较大。
  盘面:AP2010上周震荡整理,周跌幅较大,期价接近前期跳空缺口。目前分歧点依然在于具体的减产量,需要全部套袋后确定,当前有较多调研团队产区调研,减产量占比会逐渐明朗,盘面对于减产基本消化完毕,短期内无利好支撑,期价震荡调整,而当前多空分歧严重,期价恐持续剧烈震荡。
操作策略:AP2010震荡整理,技术形态上前期跳空缺口8650附近有所支撑,可轻多尝试,跌破8600止损。
(倍特期货: 魏宏杰 孙绍坤)      
 
焦煤焦炭:多头思路,多单持有
【现货市场】焦炭方面,焦化第三轮提涨落地完成。贸易环节心态好转,港口准一快速拉升,现1830元/吨含税出库。山东因环保问题导致的现货偏紧或继续发酵。在下游需求较好背景下,焦价仍有上行空间。后续山东以煤定焦落地情况及徐州地区去产能将成为焦点。焦煤方面,澳煤持续回落,国内焦煤及蒙煤小幅上行。焦煤在此位置属于黑链中最弱,驱动不强。操作方面,远月焦煤暂不参与。焦炭远月依托1830多单持有。
【操作策略】多头思路,焦煤暂不参与。焦炭远月依托1830多单持有。
(倍特期货  范宙)
 
生猪现货市场
  由于下游白条走货不好,屠企压价意愿强烈,养殖企业因连续降价开始惜售,标猪价格稳定。国家对非瘟非法调运再次实施严厉打击,政策性影响对市场带来一定影响,北猪南调量减少,价格有可能呈现北降南涨的趋势;目前来看肥猪供应仍以北方为主,南方自给自足难度仍大,标猪以上生猪存栏量基本稳定,预计四季度后零星增加。
  操作建议:建议产业客户根据自身条件,防疫同时,有养殖利润的情况下,适时出售。 
(倍特期货 吴艳兰) 
 
豆粕现价稳中微跌期价小幅回升
【现货市场】豆粕报价:天津2760,-30;山东日照2725,-30;江苏南通2690,-30;广东东莞2640,-20。USDA作物生长周报,截止5月24日当周,美豆种植进度65%,前值53%,去年同期26%,五年均值55%;出芽率35%,前值18%,去年同期9%,五年均值27%。USDA的5月份供需报告中,2020/21年度美豆播种面积为8350万英亩,去年7610;平均单产为49.8蒲/英亩,去年47.4;产量为41.25亿蒲,去年35.57,期末库存为4.05亿蒲,去年5.8。从美豆价格来看,欧美经济重启,中国排除关税恢复更多美豆采购提供支撑,而国外情况依然严峻,中美加征关税还并未完全取消,美豆种植面积回升,美豆库存高企提供压力;从国内来看,国内情况基本恢复,非洲猪瘟疫苗进入临床阶段,中国大豆供给逐渐增多,国家继续鼓励生猪养殖但生猪存栏仍较低。综合来看,美豆种植进度和大豆、豆粕库存成为当前的主要价格指引。
【操作策略】孟晚舟事件落地,美豆种植进度较快,国内大豆到港和油厂压榨量保持高位,大豆和豆粕库存继续回升,豆粕现价稳中微跌,期价近期小幅回升,M2009、RM2009可短线交易为主。
(倍特期货  程杰)
 
地缘政治事件影响 油脂轮番领涨
【信息及评述】加拿大法庭裁决中认定孟晚舟符合“双重犯罪”标准,意味着孟晚舟未能如期获释。AAFC预计加拿大2020/21年度油菜籽期末库存为230万吨,较4月预估值下调40万吨,为四年最低库存水平;2019/20年度油菜籽期末库存为260万吨,较之前预估调降60万吨。5月14日止当周,美豆销售合计净增166.9万吨,略高于预期;美豆油出口销售合计净增6.26万吨,高于预期;美豆粕出口销售合计净增19.88万吨,符合预期。现货方面,根据天下粮仓,国内沿海一级豆油主流价5690—5820元/吨(涨80—120元/吨);沿海24度棕榈油报5010—5190元/吨(部分涨10—20元/吨);沿海进口菜籽压榨四级菜油报价7290—7440元/吨(持稳)。
【观点与操作策略】地缘政治事件主导,孟晚舟未能如期释放、中美关系因香港事件紧张,油脂轮番领涨。逻辑方面,孟晚舟未能如期释放,中加关系存恶化预期,国内菜籽进口或弱化,菜籽供应预计维持或弱于2019年水平;中美关系因香港事件再度紧张,引发市场对国内9月后进口美豆的担忧。国内库存方面,棕油持续回落,豆油在高压榨量下略微走升,截至目前,豆油商业库存88.92万吨(+2.08万吨),棕榈油库存42.93万吨(-1.39万吨),菜油库存2.1万吨(+0.3万吨)。综上,地缘政治事件对油脂有支撑,P2009、 y2009、OI009日内短多。
(倍特期货 刘思兰)
 
市场情绪被刺激,金银强势延续
【外盘、消息】上周五晚,国际金银期价双双收涨,白银表现更强。COMEX金报收1745.1,涨0.72%,日线小阳调整暂稳。周线报收长下影小阴,仍呈高位震荡,支撑1700,压力1765;COMEX银报收18.515,涨3.23%,日线大阳终于向上打破近日小横盘。周线报收大阳,涨势延续,支撑18.1,压力19.0。
   消息面:美国5月密歇根大学消费者信心指数终值为72.3,预期为74,前值73.7。美国4月PCE物价指数年率增长0.5%,持平于预期,前值为增长1.3%。美国4月个人支出月率下滑13.6%,录得纪录最大降幅,预期为下滑12.9%,前值为下滑7.3%。中国5月制造业PMI为50.6,前值50.8。特朗普称美国将永久“断供”并退出世卫组织。美国国内抗议活动继续蔓延。
【基金持仓】黄金ETF持仓1123.14吨,较前一日增加0.31%;白银ETF持仓量14409.43吨,较前一日增加0.61%。CFTC公布的截止5月26日当周,黄金非商业净多头寸237914张,较前一周减少5.51%;白银非商业净多头寸37189张,较前一周增加20.24%。
【期货走势】国内方面,上周五晚沪金高开小涨,重新收上5、10日均线,MACD绿柱缩短,短线调整转稳,表现为偏强震荡;沪银跳空高开并高走,日线上破近日小横盘,技术上涨势再度恢复。基本面上,疫情之下避险和宽松两条支撑主线不变。美国不断制造紧张情绪,除了国内的抗议动乱,特朗普宣布退出世卫组织,且中美关系也不断趋紧,避险情绪被刺激,金银ETF基金持仓在避险支持下继续增长,对金银价格带来支撑。AU2012支撑390,压力402;AG2012支撑4345,压力4600。
【操作策略】沪金中期形态看涨,短线强势震荡,AU2012参考技术位短线交易;沪银中期转稳,短线涨势延续,AG2012以前高4345为盈损位持多跟多。
(倍特期货:张中云)
 
螺纹钢炒限产题材震荡上行
  供应,上周螺纹钢产量增2.5万吨至394万吨,继续创历史新高,周环比增量明显下降。
  库存,上周螺纹钢总库存1108万吨;周环比降30万吨,库存降幅大幅收窄,厂库首度转增;比去年春节后十七周高355万吨。
  需求,上周螺纹钢表观消费424万吨,周环比大降55万吨。周五全国建材成交30.4万吨,较前一日增8万吨。
  期货盘面强势上涨,资金拉涨明显。目前螺纹主要受基本面因素驱动,宏观面总体偏好。螺纹钢产量保持回升再走高;进入5月下旬需求明显下滑,集中赶工期释放后终端按需采购。后市产量预计将维持在高位,需求仍是关键看点,近日现货成交出现起落,周五现货成交再度放量上30万吨,关注持续性;唐山限产据评估较5月日影响铁水增3.5万吨,是市场短线炒作主线。螺纹盘面短线预计震荡上行,关注资金主动性,2010合约偏多交易,短线交易日内为主。
(倍特期货 刘明亮) 
 
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