（倍特期货  范宙）

 

股指上行，结构变化
  观点：消息面，美国联邦通信委员会当地时间6月30日正式裁定，将中国华为和中兴通讯列为“美国国家安全威胁”。国家发改委、国家能源局：印发《电力中长期交易基本规则》。银保监会：印发《保险资金参与股指期货交易规定》。央行：发布《关于公司信用类债券违约处置有关事宜的通知》。国常会：允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金。市场方面，股市宏观基本面环境有望转变，流动性逻辑有望转变为基本面逻辑，股指强弱格局有望变化。技术层面股指冲击年内高点，海外风险因素有所提升，市场存在回调压力。
  交易策略方面，持仓多IH2007空IC2007组合单,IF2007短线交易。

橡胶维持偏弱格局
  观点：夜盘天然橡胶小幅反弹，RU2009收报10250点，上涨0.39%。市场方面，泰国产区气候正常，新胶产量继续提升。国内产区逐步提量，但整体原料仍偏紧。国内轮胎内销进入淡季，国外新订单仍显不足，轮胎厂开工率提升缓慢。青岛地区天然橡胶库存维持历史高位，7月份预期累库，压制橡胶价格。
  交易策略方面，RU2009反弹压力位10400附近，可轻仓做空。

 

 

美数据好且排斥负利率，金银回落上行持续性受影响
 【外盘、消息】隔夜，国际金银自相对高位回落。COMEX金报收1785.8，跌0.99%，日线中阴吞掉昨日小阳，技术上对前高的突破再次被否，日均线及MACD上行开口收窄，短线持续上行动能暂有限，支撑1760，压力1820；COMEX银报收18.315，跌1.51%，日线小阴回踩日均线系统，暂时未破，短线属于震荡反复，支撑18.0，压力19.0。
  消息面：美国6月ADP就业人数增加236.90万人，创下历史最大增幅，前值为减少276万，市场预期为增加290万。美国6月ISM制造业PMI指数为52.6，前值为43.1，预期为49.7。美国6月Markit制造业PMI终值为49.8，前值为49.6。美国5月营建支出月率下滑2.1%，预期为增长1%。美众议院通过1.5万亿美元的基建法案。美联储会议纪要称，当前货币政策立场仍然适当，负利率不是一项具有吸引力的政策工具。英国6月Markit制造业PMI终值为50.1，持平于前值和预期。
 【基金持仓】黄金ETF持仓1182.11吨，较前一日增加0.27%；白银ETF持仓量15489.77，较前一日持平。
 【期货走势】国内方面，沪金昨晚低开低走，重下5月高点，并下破5日均线，短线突破有效性未确认，上行持续性不佳，关注10日均线支撑；沪银昨晚平开回落，再试日均线系统支撑，日均线系统保持上行，MACD下行开口收拢，形态未完全走坏。基本面上，海外新冠疫情第二轮爆发形势仍然严峻，疫情之下的避险和宽松两大支撑题材仍然有效。但昨晚公布的美国ADP就业及制造PMI数据较好，同时美联储会议纪要仍排斥负利率，这对金银带来短线的压力，导致期价回落。今晚再看美国非农就业报告情况。AU2012支撑397，压力404；AG2012支撑4310，压力4450。
 【操作策略】沪金中期涨势延续，短期突破未确认，震荡调整，AU2012多单减仓滚动；沪银中期转稳，短线回试支撑，AG2012轻多退守4310，暂谨慎持有。

 

玉米

  现货北方四港库存下降明显，山东市场价格基本稳定，个别小幅回调；东北产地出货意愿较前期提高，出库价格稳定。南北即期仍然倒挂，一次性储备成交略有下调，关注今天临储拍卖。
  操作建议：进入政策敏感期，09合约底部成本支撑2050，预期7-8在政策调控下出库积极性高，拍卖溢价回有回调，9-11月初步判断仍有翘尾行情，建议09合约在2050-2070轻仓买入，止损点2030.

 

苹果: 现货价格低位运行 盘面震荡整理
  基本面:当前销区低价果发货量有所增加，好货价高走货低迷。陕西当前库存有限，价格弱势运行，前期炒货客商出货意愿增加，低价出售，早熟果陆续上市，价格低于去年，收购客商不多。山东产区当前库存充足，通货价格继续走低，节后部分果农心急出货，收购客商有所增加，但均收购低价货为主，价格混乱，以质论价。 各产区套袋基本结束，陆续有数据显示部分产区减产占比低于预期，果农对于小果套袋数量增加，早熟果和库存果价格低位运行。
  盘面:AP2010昨日震荡整理，当前基本面无利多支撑，现货价格低位运行，新季果套袋量高于预期，期价弱势不变，后续下跌概率较大，短期内波动加剧。
  操作策略:AP2010震荡整理，基本面无利多消息，下跌趋势未变，日内交易为主。

 

铜： 宏观利好提振期铜
 【外盘】ADP数据不及预期、疫苗利好消息以及美联储“持续宽松”的承诺带动，纳指再创收盘历史新高，伦铜冲高6094后收盘5911。
 【现货】    SMM网讯：7.1上海电解铜现货对当月合约报升水80元/吨~升水120元/吨，平水铜成交价格49370元/吨~49490元/吨，升水铜成交价格49380元/吨~49500元/吨。
 【库存】  7.1LME库存213325 ，减少3275。上期所铜库存36787，增加24。
 【信息综述】  美国6月ADP就业人数增加236.9万人，预测新增290万人，前值为减少276万人。 6月人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共73亿元。
 【操作策略】均线系统支持有效，出于上升通道内，但连续上涨后或有回调，多单注意止盈。

 

尿素：现货上涨动力不足
  7月1日，山东地区小颗粒尿素主流出厂价格：瑞星化工报价1610元/吨，明水化工报价1680元/吨，阳煤平原报价1640元/吨。其他主流地区市场价格参考：山西1530，河南1640；河北1580，安徽1670，江苏1670。夏季农需即将收尾，尿素现货暂稳，但上涨动力明显不足。
  操作策略：尿素上涨受阻压力较大，1500或被再次考验，策略上还是以看空为主。

 

豆粕现价多地上涨期价偏强震荡
 【现货市场】豆粕报价：天津2810，+70；山东日照2780，+85；江苏南通2710，+30；广东东莞2730，+70。USDA 6月种植面积报告，大豆8382.5万英亩，预期8476.4，3月意向面积8351，去年实际7610。USDA作物生长周报，截止6月29日当周，美豆出芽率95%，前值89%，去年同期83%，五年均值91%；开花率14%，前值5%，五年均值11%；优良率71%，上周70%。USDA的6月份供需报告中，2020/21年度美豆播种面积为8350万英亩，5月8350，+0；平均单产为49.8蒲/英亩，5月49.8，+0；产量为41.25亿蒲，5月41.25，+0；期末库存为3.95亿蒲，5月4.05，-0.1。从美豆价格来看，欧美经济重启，中国排除关税恢复更多美豆采购提供支撑，而国外情况依然严峻，中美加征关税还并未完全取消，美豆种植面积回升，美豆库存高企提供压力；从国内来看，国内情况基本恢复，非洲猪瘟疫苗进入临床阶段，中国大豆供给逐渐增多，国家继续鼓励生猪养殖但生猪存栏仍较低。综合来看，美豆生长情况和豆粕库存成为当前的主要价格指引。
 【操作策略】美豆当前库存大幅降低，但其生长进度较快且优良率较高，国内大豆到港和油厂压榨量保持高位，大豆和豆粕库存继续回升，豆粕现价多地上涨，期价近期偏强震荡，M2009、RM2009可短多交易为主。

 

螺纹钢震荡调整关注周度数据
  供应，上周螺纹钢产量增4.1万吨至400.31万吨，周产量创历史新高。
  库存，上周螺纹钢总库存1089万吨；周环比增33万吨，库存连续两周累库；比去年春节后二十一周高296万吨。
  需求，上周螺纹钢表观消费368万吨，周环比降15万吨。周三全国建材成交19.6万吨，较前一日降1.2万吨。
  期货盘面震荡调整。目前螺纹主要受基本面因素驱动，宏观面影响小。螺纹钢产量创历史新高，唐山限产较6月有所增加，短期产量预计仍高位运行；表观消费连续三周下降，需求仍是关键看点，现货成交减弱；总体上螺纹钢供需向松平衡转变，供应压力显现，铁矿石、焦炭下跌对钢材成本支撑降低；螺纹钢盘面预计维持下跌调整，关注周度数据公布后市场情绪，2010合约参考3630轻持空，短线交易日内为主。

 

USDA美豆种植面积低于预期 豆油成本端有支撑
 【信息及评述】USDA季度库存报告称，6月1日美国大豆当季库存为13.86亿蒲式耳，低于市场预期的13.92亿蒲式耳。USDA报告称，美国2020年大豆种植面积预估为8382.5万英亩，低于市场预估的8471.6万英亩。马来西亚检验机构Amspec Malaysia公布的数据显示，马来西亚6月1—30日棕榈油出口量环比增长28.7%至162.91万吨，作为对比，5月1—30日出口量126.62万吨。加拿大统计局在一份报告中称，今年油菜籽种植面积下降0.8%至2080万英亩，为连续第三年下降。现货方面，根据天下粮仓，国内沿海一级豆油主流价5740—5880元/吨（部分涨20—30元/吨）；沿海24度棕榈油报5250—5330元/吨（跌幅40—80元/吨）；沿海进口菜籽压榨四级菜油报价7800—7900元/吨（涨20—50元/吨）。
 【观点与操作策略】美豆种植面积、季末库存均低于预期，豆油反弹；马棕油出口数据增幅弱化，连棕盘面等待新指引，行情暂随豆油震荡。国内库存方面，棕油持续回落，豆油在高压榨量下略微走升，截至目前，豆油商业库存112.25万吨（+8.19%），棕榈油库存41.01万吨（+3.6%），菜油库存2.35万吨（-2.08%）。建议P2009、OI009日内短线，y2009短多操作。

 

铁矿石现货价格小幅回落 期市维持震荡
 【现货市场及信息综述】：2日进口矿港口现货价格小幅回落，青岛港PB粉最新成交价为765元/吨，跌4元/吨；青岛港金布巴粉最新成交价为709元/吨，跌5元/吨。全国45港进口铁矿库存为10781.1，较上周增163.94；日均疏港量319.67增9.38（单位：万吨）。全国45港（6/22-6/28）到港总量2242.7万吨，减85.9万吨；26港到港总量为2123.5万吨，减51.8万吨。上周（6/22-6/28）澳、巴发运总量2852.7万吨，环比上期增加195.6万吨。澳洲发运总量1986万吨，环比减少33.3万吨，其中澳洲发往中国的量为1710.8万吨，环比减少7万吨；巴西发运总量866.7万吨，环比增228.9万吨。需求方面，进口烧结粉总库存1720.23万吨铁矿石，增加91.58万吨；烧结粉总日耗62.37万吨，增0.06万吨；库存消费比27.68，进口矿平均可用天数24天。海外钢材终端需求减少，部分钢厂提出减产计划，减少铁矿石需求，市场担心海外需求减少富余铁矿石会流入中国；淡水河谷一季度产量不及预期，2020年目标产量从3.4-3.55亿吨下调至3.1-3.33亿吨，持续跟踪后续情况。
 【操作策略】：铁矿石港口库存结束连续9周去库，库存开始回升，疏港量创新高；成材产量结束持续上涨，产量小幅回落，但仍处于历史高位；Vale获准恢复 Itabira矿区生产运营，暂停期间产量影响不到100万吨；市场情绪有反复，短期铁矿09走势偏震荡，日内交易为主。

 

 

鸡蛋：周边农系表现强劲，鸡蛋反弹持续性存疑
  基本面上：基本面上，7月1日，全国鸡蛋均价为2.415跌0.005。其中销区均价2.54，-0.06。产区均价2.39+0.09。进入7月之后，全国鸡蛋现货价格表现依旧低迷，因端午小长假后，备货减少，市场需求减弱。整体市场再次出现供大于求局面。从需求看，贸易表现较为平缓，中间商拿货一般，而暑假将至，消费面临再度下滑。同时，当前我国蛋禽存栏总量继续维持高位，鸡蛋供应量总体充足，需求面低迷的行情依旧未改善，蛋价继续低位震荡。期货方面：7月1日，鸡蛋期货各合约均以反弹为主，但反弹的动力并非来自鸡蛋自身，而是来自农系中其他品种。因美国农业部调低玉米  大豆的种植面积数据，导致粕类反弹，进而影响鸡蛋。从反弹力度看，2008合约弱于2009、2010合约。预期今日，因节后现货持续低迷，期货合约的高升水问题始终存在。今日因美盘农系品种继续冲高，预期各合约震荡为主，重点关注2008合约。2008合约日内注意3640-3660一线压力，触及后可以轻空介入；2009合约注意4020-4040一线压力，日内短线偏空。2010及之后合约也会转入回调状态。