（倍特期货: 魏宏杰 孙绍坤） 

 

 

 

美GDP降幅创纪录但小于预期，金银短线调整延续
 【外盘、消息】隔夜，国际金银不同程度收跌。COMEX金报收1970.1，跌0.64%，日线报收小阴，5日均线失去支撑意义，MACD红柱继续缩短线，短线调整维持，支撑1950，压力2000；COMEX银报收23.695，跌3.21%，日线报收中阴，MACD红柱进一步缩短，短线调整维持，10日均线暂表现出一定支撑作用，支撑22.5，压力25.0。
  消息面：美国第二季度实际GDP年化季率初值下滑32.9%，创上世纪40年代以来最大降幅，预期为下滑34%。美国截至7月25日当周季调后初请失业金人数为143.4万，预期为143万，前值为141.6万人。欧元区7月经济景气指数为82.3，6月为75.8。欧元区6月失业率为7.8%，5月失业率上修为7.7%。特朗普建议推迟美国2020年大选。
 【基金持仓】黄金ETF持仓1241.95吨，较前一日持平；白银ETF持仓量17771.04，较前一日减少0.16%。
 【期货走势】昨晚国内方面，沪金低开震荡，日线回到5日均线之下，日均线及MACD上行开口收敛，短线调整维持；沪银小幅低开后，盘中反抽无果而回落，日均线上行收敛，MACD红柱缩短，短线调整延续。基本面上，海外新冠确诊病例继续攀升，疫情下的避险和宽松两大支撑不变。美国二季度GDP初值创纪录下滑，美元走跌，但GDP下滑幅度略小于预期。欧元区经济景气指数较好。此外，地缘刺激烈度和ETF持仓增长势头暂缓，金银进一步上刺激不足，短线转入调整，也迎合了急涨后的技术修正要求。AU2012支撑425、422，压力430；AG2012支撑5450、5300，压力5600。
 【操作策略】沪金中期看涨，短期震荡调整，AU2012反抽不上430，多单暂离场，向下参考422支撑再试多；沪银中期上涨，短线震荡下调，AG2012参考技术位短线交易，5450-5300是多单再次试探区。

 

 

 

政治局会议定调，利好股指
  观点：消息面，　券商中国：中共中央政治局7月30日召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议。视新闻：当地时间7月30日，美国商务部公布的首次预估数据显示，受新冠肺炎疫情重创，今年第二季度美国国内生产总值(GDP)按年率计算下滑32.9%。香港金融管理局：30日公布，4月至今已有超过1090亿港元的资金流入港元体系，香港银行体系流动性充裕，外汇和货币市场保持有序运作。市场方面，政治局会议落地，提出扩大内需潜力成为稳定经济的重要方向，巩固农业基础地位，通胀预期降温，会议基调中性，货币政策收紧预期降低，利好股市。夜盘美股涨跌互现，道琼斯下跌0.85%，纳斯达克上涨0.43%。新加坡A50指数上涨0.32%，预期今日股指高开。近期股指表现上，强弱分化格局呈现，IC合约强于IF合约，IH合约最弱，主要受到中美政治因素影响，市场投资风格偏好不同。
  交易策略方面，持仓多IC空IH组合单，预期保持强弱分化。IF2008短期处于下降通道，压力位4700点。

橡胶快速回调
  观点：夜盘天然橡胶快速回调，RU2009收报10800点，下跌2.04%。市场方面，受到美国二季度GDP大幅下降以及沙特下调亚洲原油销售价格的影响，夜盘原油盘中出现大幅下跌，尾盘收回部分跌幅，化工品受到影响，集体下行，天然橡胶盘中快速回调。天然橡胶基本面环境未变，从最近两日波动来看，市场持续做多信心不足，利空因素打压迅速导致获利盘涌出，橡胶走势预期仍会曲折，整体趋势保持底部抬高的上行节奏。
  交易策略方面，RU2009持仓多单，保护价设定为10700点，跌破则多单平仓。

 

 

 

玉米

  政策调控下的玉米拍卖仍然火爆，均价较上期提高20元，产地热情高涨，但是出库仍较为积极；山东企业价格稳定，北港收购价格稳定，南北港即期顺价；进口方面预报新增进口190多万吨；据传定向稻谷已经开始，关注后期政策调控预期和拍卖出库比例。
  操作建议：维持前期观点不变，长期上行趋势不变。09暂不建议入场操作，前期多单建议陆续止盈；01合约遇回调2150附近轻仓买入，倒金字塔建仓，中长期持有。

 

 

铜：关注9月沪铜52000一线压力 
 【外盘】美国疫情持续蔓延打击市场信心，伦铜收跌，报6455。
 【现货】  SMM网讯：7.30日上海电解铜现货对当月合约报升水20~升水90元/吨，平水铜成交价格51780元/吨~51880元/吨，升水铜成交价格51840元/吨~51940元/吨。 
 【库存】   7.30LME库存129225,减少2675，上期所铜库存60662，增加1473吨。
 【信息综述】  美国二季度GDP暴跌34.8% 或创1940年来最糟水平。
 【操作策略】近日银行以及部分基金公司对贵金属相关投资进行限制，引发白银跳水，或影响沪铜，盘中尝试沽空。

 

 

尿素：印标揭晓
  7月30日，山东地区小颗粒尿素主流出厂价格：瑞星化工报价1610元/吨，明水化工1640元/吨，阳煤平原报价1640元/吨。其他主流地区市场价格参考：山西1520，河南1610；河北1580，安徽1660，江苏1640。7月30日印度MMTC招标情况公布，东海岸最低投标价259.59CFR美元/吨，西海岸最低投标价257.7CFR美元/吨，总投标量163.15万吨。
  操作策略：印标价格落地，标量较大，关注市场反应。

 

 

铁矿石现货价格微涨 期市高位震荡
 【现货市场及信息综述】31日进口矿港口现货价格上涨，青岛港PB粉最新成交价为850元/吨，涨2元/吨；青岛港金布巴粉最新成交价为773元/吨。全国45个港口进口铁矿库存为11402.72，较上周增77.59；日均疏港量310.87增30.52（单位：万吨）。全国45港（7/20-7/26）到港总量为2367.1万吨，环比减少188.4万吨；北方六港到港总量为1286.1万吨，环比减少224.1万吨。全国26港到港总量为2285.9万吨，环比减少201.8万吨。澳、巴（7/20-7/26）发运总量2454.3万吨，环比上期增加34.3万吨；澳洲发货总量1720.2万吨，环比减少100.9万吨；其中澳洲发往中国量1487.3万吨，环比减少158.9万吨；巴西发货总量734.1万吨，环比增加135.2万吨。需求方面，钢厂进口烧结粉总库存 1669.54；烧结粉总日耗63.68；库存消费比26.22，进口矿平均可用天数23天，烧结矿中平均使用进口矿配比89.29%；钢厂不含税平均铁水成本2358元/吨。海关数据显示，6月我国进口铁矿石10168.2万吨，环比增长16.8%，同比增长35.25%。1-6月我国进口铁矿石5.47亿吨，同比增长9.6%。
 【操作策略】澳、巴发运小幅增加，维持高位；铁矿石港口库存连续三周增加，上期库存增量明显，疏港大幅回落；成材产量小幅回升，钢厂铁矿库存仍维持在低位运行；政治局会议昨日召开，关注市场对政策的解读及资金的主动性；短期铁矿震荡运行，铁矿09短线日内交易为主，关注市场情绪变化。

 

 

豆粕现价小幅下跌期价连续回落
 【现货市场】豆粕报价：天津3000，-30；山东日照2970，-20；江苏张家港2955，-15；广东东莞2900，-20。USDA作物生长周报，截止7月27日当周，美豆开花率76%，前值64%，去年57%，五年均值72%；结荚率43%，前值25%，去年21%，五年均值36%；优良率72%，上周69%。USDA的7月份供需报告中，2020/21年度美豆播种面积为8380万英亩，6月8350，+30；平均单产为49.8蒲/英亩，6月49.8，+0；产量为41.35亿蒲，6月41.25，+0.1；期末库存为4.25亿蒲，6月3.95，+0.3。从美豆价格来看，欧美经济重启，中国排除关税恢复更多美豆采购提供支撑，而国外情况依然严峻，中美加征关税还并未完全取消，美豆种植面积回升，美豆库存高企提供压力；从国内来看，国内情况基本恢复，非洲猪瘟疫苗进入临床阶段，中国大豆供给逐渐增多，国家继续鼓励生猪养殖但生猪存栏仍较低。综合来看，美豆生长情况和豆粕库存成为当前的主要价格指引。
 【操作策略】美豆周出口量提高但生长较快，美豆价格窄幅震荡，国内大豆供给较为宽松，豆粕库存连续下降，豆粕现价小幅下跌，期价近期连续回落，M2009、RM2009可短线交易为主，重点关注美豆走势。

 

 

塑料 pp短期承压形态成立，继续震荡下行调整
  基本面综述：LL 进口量处于偏高水平，美国货源集中到 港，国产方面，国产端仍处于检修旺季，且 此前预计的 8 月新增装置投产出现延迟，国 产压力依旧不大，供应端短期受美国还原集 中到港影响稍有上升，但整体压力有限。需 求端，PE6 月进口数据公布，进口量远超预 期，超过 180 万吨，不过库存并未出现累积， 从侧面证明下游需求韧性仍在。综合看，8 月中上旬前供需矛盾不大
  PP 国产供应端仍旧处于检修旺季，原先预 计 8 月投产的三套装置，其中中科与中化装 置预计推迟到 9 月，配合进口货源到货量减 少，整体 8 月中上旬前供应压力一般。并且 从 6 月公布的进口数据看到，进口大幅超出 预期，但库存并无明显累库，说明下游需求 相较往年可能更为强劲。结合目前远期深度 贴水格局，进入交割月前，盘面有向上修复 贴水需求。但近期拉丝排产开始恢复，且上 方也将面临进口成本压制。
  操作建议：暂时塑料pp基本面情况尚可，对盘面有一定支撑，不过原油有回调预期对盘面形成压制，暂时看整体处于震荡回落当中，回落空间塑料依然是近期的7200-6750，pp的回落区间在7600-7300，目前塑料在7200，pp在7600都形成了明显的压制，短期整体依然是冲高回落，偏弱运行的格局。今日塑料09合约日内运行区间在6950-7080，pp运行区间在75000-7650.

 

 

螺纹钢维持震荡关注市场情绪
  供应，本周螺纹钢产量388万吨，环比上周增5万吨，周产量转增。
  库存，本周螺纹钢总库存1218万吨；周环比增20万吨，累库幅度维持；比去年春节后二十六周高307万吨。
  需求，本周螺纹钢表观消费367万吨，周环比增9万吨。周四全国建材成交21.8万吨，较前一日降2万吨。
  期货盘面高位震荡。螺纹钢本周产量转增，增幅不算大，钢厂检修结束后，短期产量预计维持高位运行态势；表观消费回升；总体上供给大于需求，继续累库。近日现货成交回落，需求不稳，现货价格持平。螺纹钢盘面近期受股市等外部市场氛围扰动影响较大，市场情绪不稳，关注资金动向，短线预计维持震荡，2010合约短线交易，日内为主。

 

 

多空交织 油脂涨跌互现
 【信息及评述】印尼经济事务协调部长表示，到2021年7月印尼计划开发生物柴油B40计划。SPPOMA称马来西亚棕榈油7月1—25日产量环比减少11.04%。船运调查机构ITS公布，马来西亚7月1—25日棕榈油出口量为145.5万吨，较6月1—25日出口的139.1万吨增加4.6%。现货方面，根据天下粮仓，国内沿海一级豆油主流价6360—6510元/吨（涨40—80元/吨）；沿海24度棕榈油报5850—5930元/吨（大多涨30元/吨）；沿海进口菜籽压榨四级菜油报价8810—8890元/吨（成交不多）。
 【观点与操作策略】消息面多空交织，中美贸易谈判或于8月再启、美豆产区天气良好；印尼生物柴油使用量不及规划，7月有减产预期。国内，豆油成交放量近5万吨，商业库存123.625万吨（+3.3%）；棕油国内库存小幅下滑至34.03万吨（-6.30%）、基差走升；菜油菜籽短缺不改，且临近交割月，现货升水，基差持坚，库存3.1万吨（+6.6%）。建议OI009、P2009剩余多单持有；y2101试多。