早盘策略集锦——外围金融市场的联动冲击加大，股汇商的波动传导类似3月行情，但理性分析的普遍解读认为幅度不会那么重，分化会部分存在。今晚可以先看看欧洲央行议息会议是否加码刺激，也对照国内五中全会的谋划布局看中期支持线索的梳理。早盘的波动交易点，注意外盘农副产品的获利兑现传导，同时今天能独立外盘表现的品种不宜乱空

欧洲再次封锁引恐慌，金银下挫短线偏弱

消息面：疫情发展促使欧洲实施新的封锁措施：德国总理希望各地方政府首长能够同意自11月4日起关闭所有餐厅和酒吧；法国总统马克龙宣布因新冠肺炎病例激增，从周五开始在法国实施全国范围的新封锁；英国首相面临采取封锁措施的压力。加拿大央行维持利率不变，但下调中性利率区间。

昨晚国内方面，沪金低开下探，技术上再度打破近日横盘，也破了400整数关口支撑，日均线下倾，MACD红柱缩短，短线形态转弱；沪银跳空低开后继续下探，随后跌幅略有收窄，日线上期价完全回到日均线之下，5、10日均线向下， MACD红柱缩短，短线形态偏弱但下行空间暂谨慎。

基本面上，海外新冠疫情形势继续恶化，欧洲多国实施新一轮的封锁措施，从而引发市场恐慌，海外股市重挫，美元受避险支撑中幅走高。在市场情绪和美元的双重压力之下，金银基本面短线转空，黄金ETF持仓也出现近一个月最大降幅。考虑到美国大选前市场的谨慎心理，因此对于金银的持续下行动能也要保持谨慎。AU2012支撑393，压力402；AG2012支撑4850，压力5070。

【操作策略】沪金中期涨势未坏，短线震荡下调，AU2012反抽不过402短空，不过于追空；沪银中期涨势未坏，短线震荡下探，AG2012轻空设好止盈保护，无仓者盘中短线为主。

（倍特期货 张中云）

疫情严峻 市场情绪偏空

【外盘】新冠病例数飙升带来的紧张情绪引发了广泛市场抛售，伦铜收低6876。

【现货】上海金属网：1#电解铜报价51660-51780元/吨，对当月合约升水100-升水180。

【库存】10月28日LME铜库存减少2175吨至174900吨。上期所铜库存62393吨，减1874吨。

【操作策略】欧洲新冠疫情形势严峻，使得德国法国防疫措施升级，国内消费无明显改善，加人民币汇率走升带来比价压制，沪铜夜间交易时段下破20日均线，偏空思路操作。

尿素 多单注意节奏

10月28日，山东地区小颗粒尿素主流出厂价格：瑞星化工报价1780元/吨，+20元/吨，明水化工1740元/吨，阳煤平原报价1750元/吨。其他地区主流价格参考：山西1610，河南1750，河北1690，安徽1765，江苏1770。我国北方地区大面积供暖季即将到来，煤炭、天然气价格近期出现抬头，对尿素形成支撑。

操作策略：UR01站稳1700，技术支撑上移，盘中压力1750，中期保持偏多思路，但要注意近期印标利好已在一定程度上得以消化，且昨天夜间交易时段商品市场气氛偏空，操作上注意节奏，逢低做多不要追高。

（倍特期货 詹娅书）

国际金融风险升温，股指调整

观点：消息面，美东时间周三，美股三大指数集体大跌，跌幅均超3%，道指重挫逾900点。欧股收盘全线大跌，德国DAX指数跌4.17%，法国CAC40指数跌3.37%。蚂蚁集团港股IPO孖展(保证金)2116.61亿港元，相当于超额认购62.35倍。

市场方面，欧洲疫情扩大，法国全境封城，美国经济刺激法案难产加剧了金融市场的避险情绪，原油、贵金属以及股市均出现大幅度下跌，国际金融风险提升。国内方面，基本面稳定，但由于二级市场短期增量资金不足以及北向资金的持续卖出，股市走势偏弱。技术层面，沪深300指数重回震荡整理区间低位，市场多空交易谨慎，在缺乏进一步重要信息指导情况下，突破性行情预期还未能出现，维持反复。

交易策略方面，国际金融市场风险加大，股指低位震荡，IF短期交易，支撑位4630点，压力位4750点。IC与IH合约比值预期后市走低，持仓不变。

（倍特期货 杜辉）

橡胶风险因素增加，谨慎对待

观点：夜盘天然橡胶高位震荡，RU2101收报16350点，上涨0.8%。持仓量231922手，减少20631手。市场方面，天气以及可交割库存不足的风险持续推升橡胶上涨，短期甚至出现加速上涨，逼仓现象出现。RU2101合约与混合胶以及合成胶，10号胶等价差不断扩大，全乳胶未来实际消费有望下甚至出现累库，资金不断推升期货盘面价格上涨的风险逐步累积。综合来看，天然橡胶短期涨幅巨大，风险因素逐步增加。

交易策略方面，橡胶短期强势，谨慎看待，轻仓持有多单。

（倍特期货 杜辉）

苹果:?产区价格持续下降 盘面弱势不变

基本面:当前销市场多以一般货为主，好货价格高，市场接受能力低，走货情况不佳。陕西产区目前接近收购尾声，好货货源减少，入库量超过预期，部分减产产区果农惜售，果农货入库占比较大。山东产区货源充足，80以上通货价格下调0.2-0.5元，质量较之前差，收购价格持续降价，部分客商已收购结束，果农货目前入库量逐渐增加。

盘面:AP2101昨日震荡整理，盘中有所反弹，不过受现货价格下调及库存量超预期影响，盘面依然弱势调整为主。

操作策略:AP2101弱势不变，轻空可持有，无持仓者日内交易为好。

（倍特期货 魏宏杰 孙绍坤）???

豆粕现价稳中微跌期价窄幅震荡

现货市场豆粕报价：天津3300，-0；山东日照3235，-10；江苏南通3185，-15；广东东莞3200，-0。

【操作策略】美豆出口继续向好，巴西干旱种植进度滞后，美豆价格高位震荡，国内大豆供给较为宽松，豆粕库存微幅回升，豆粕现价稳中微跌，期价近期窄幅震荡，M2101、RM2101可日内交易为主，重点关注美豆走势。

（倍特期货 程杰）

螺纹钢维持震荡关注周度数据

供应，上周螺纹钢产量359万吨，环比上周降1万吨。库存，上周螺纹钢总库存1058万吨；周环比降58万吨。需求，上周螺纹钢表观消费416万吨，周环比降27万吨。

螺纹钢上周产量环比基本持平；表观消费环比下降；总体上供小于求，连续两周去库存。现货市场成交一般，周三建筑钢材成交27万吨，较前一日增3万吨；现货价格持平。

螺纹钢期货偏强震荡，黑色系板块分化，矿石偏弱，成材偏稳；螺纹终端需求尚可，现阶段关键看需求能否稳在每周400万吨水平以上，决定了后市是否有效消化库存压力；短线股市和整体市场氛围形成扰动影响，期货盘面预计维持震荡，2101合约不持仓，短线交易日内为主。

（倍特期货 刘明亮）

焦煤焦炭：偏强思路，追多谨慎

【现货市场】焦炭方面，紧张局面加剧，第五轮提涨大部分接受。港口准一现2100元/吨含税出库。华北华东地区下游库存持续去化。焦煤方面，国内煤价上行明显，澳煤有所企稳，现峰景北CFR报价117.25美元/吨。补库及季节性强势为焦煤提供中期支撑。焦炭，紧张局面未改，后续钢厂利润或称为博弈焦点。操作方面，焦炭震荡偏多思路，追多谨慎，多单依托2130。焦煤震荡偏强思路，短线参与，不追高，多单依托1320。

【操作策略】焦炭，震荡偏多思路，追多谨慎。焦煤震荡偏强思路，不追高，短线参与。

（倍特期货 范宙）

国外新冠病例激增 油脂或受牵制回调

现货方面，根据天下粮仓，国内沿海一级豆油主流价7620—7710元/吨（跌20—60元/吨）；沿海24度棕榈油报6570—6770元/吨（部分小涨10元/吨）；沿海进口菜籽压榨四级菜油报价9760—9900元/吨（跌10—20元/吨）。

【观点与操作策略】美国中西部新冠病例创纪录，法国、德国宣布实施封锁措施，市场抛售情绪扰动，油脂或受牵制回调，关注盘中资金主动性。国内，豆油商业库存继续降至127.26万吨（-1.23%），华东区域发船出现排队现象；棕油出库尚可，库存略降至38.65万吨（-8.5%）；菜油菜籽短缺不改，两广及福建库存4.31万吨（-16.31%）。建议y2101、P2101多单减持，OI101日内操作。

（倍特期货 刘思兰）

铁矿石现货价格上涨 期市维持震荡

29日进口矿港口现货价格上涨，PB粉最新成交价为852元/吨，涨8元/吨；金布巴粉最新成交价为818元/吨，涨3元/吨。全国45港进口铁矿库存为12238.52，较上周增177.62；日均疏港量311.85降5.85（单位：万吨）。

全国45港（10/19-10/25）到港总量2532.8万吨，环比下降48.8万吨；北方六港到港总量为1172.6吨，环比下降185.2万吨。中国26港到港总量为2432.5万吨，环比下降28.3万吨。

澳、巴（10/19-10/25）发运总量2457.5万吨，环比减少339.2万吨；澳大利亚发货总量1721.1万吨，环比减少305.5万吨；其中澳大利亚发往中国量1381.1万吨，环比减少253.7万吨；巴西发货总量736.4万吨，环比减少33.7万吨。

【操作策略】铁矿石港口库存持续增加，疏港有所回落；进入10月，澳洲港口泊位检修将减少，发运将有所回升，巴西供应维持高位；四大矿山陆续发布三季报，力拓及淡水河谷三季度产量环比有明显增量；近期市场仍在关注下游钢材需求持续性以及铁矿港口库存情况，隔夜外盘大跌关注其对市场风险偏好的影响；短期01铁矿维持震荡走势，日内交易为主，关注市场情绪变化。

（倍特期货 刘明亮 徐嘉俪）

鸡蛋： 现货支持期货反弹，资金扰动力度增加

基本面：10月28日，全国鸡蛋现货价格整体走势稳定，局部偏强。全国鸡蛋均价为3.38，较10月27日 +0.00。其中销区均价3.59；产区均价3.19。受天气影响，部分主产区鸡蛋生产下降，整体供需形势基本稳定，局部偏强。 受气候影响，北方蛋禽生产继续进入淡季，鸡蛋供应量逐步下降，当前需求面则基本稳定，鸡蛋现货走货顺畅，蛋价震荡偏强运行。

期货方面：10月28日：鸡蛋各合约再次出现明显的差异，而其根本则来自资金的操作，表明资金对蛋价的影响力仍是关键要素。其中2011小幅回升，至3570一线；2012合约则出现大涨，收盘高于3880一线； 当前主力合约2101则出现剧烈震荡，期价盘中曾下行至3900关口，而后短线空头又加速退场，期价收于4040一线，重心小幅提高。 预期今日各合约稳定波动或反弹为主，2011合约价格3580一线，日内3550~3560； 2012合约波动区间3850~3930一线，重心上移至3900，2101合约4000~4080一线，重心上移至4060，均以日内偏多交易为主。

（倍特期货 魏宏杰 刘体峰）

倍特点金（微信：13262552117）：是一个专业期货研究的团队，注重将分析结果转化为实战策略，其中成员均长期战斗在期货第一线，实战经验丰富，对宏观研究透彻，熟悉各个品种的基本面。

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