昨晚外盘的联动波动冲击，力度加大，联动增加，给人以股汇商波动传导再现3月行情的感觉。盘前大家对于国内市场反应抱有分化抗跌的期待，盘中的表现则稳定能力好于预期，空头早盘集中表态的品种，主要集中在原油、PTA、苹果等。类似3月，但不是3月，国内市场的避乱桃园倾向，给下周窗口期的波动，再解除了部分警报。

今天晚间，关注欧洲央行的议息会议是否会再度加码刺激，如果兑现，对于欧系的股指领跌形态会有抑制托盘。同时，别忘了今天晚间国内的五中全会的谋划布局通稿解读，商品市场的投资者也可以从中寻找中期支撑线索的再梳理。选情的波动影响上，交易情绪主要担心的是结果争持，按美银团队的四种假设情景推演，只有当出现选举结果争议，紧绷导致不能很快完成平稳交接的情况，市场才会集中转向再避险，联动冲击再施压。

从国内早盘期指和股市的表现看，三个期指都给出了集中减空靠上的维稳阳线，形态上虽然不是回稳确认结构，态度上和昨天的防守反击试探，保持交易情绪的延续性，国内股指三个期指的节奏也重回一致，这些都体现了国内主流交易群体的谨慎乐观心态。一些调皮的投机客调侃说，国内今天市场热点鲜明，喝酒吃药抗新冠，顽皮表征体现的是国内疫情可控的小自信，这种心态与上半年国内股指独立节奏抗跌偏主动的状态，比较接近。

对于股指行情的引导驱动争议，还有待化解，目前大致的倾向是，区间下沿维稳靠三大件，今天三大件的表态是态度鲜明的，而区间回升向上破，则可能需要顺周期的联动配合。顺周期的联动情景发挥，外围环境的有利线索不可少，也就是美银团队推演的白振华模式出现。因此，耐心一点的右侧确认，留待下周末再来，可以先不急。

商品市场做出的分化和相对节奏独立表现，也与股市的喝酒吃药抗新冠解读，有类通点。有色系列的波动几乎未见空头趁乱主动表态，黑链的盘中试探还略微转向修复模式。空头品种的持续发力，原油期货的水差结构保值盘压制兑现引导还在，pta的投机多头和保值空头早盘有小踢馆的交手，化工系列的空头情绪释放可以继续看原油期货的节奏变化。在给定中东主供国不会再次主打价格战的预期下，国内近月空头兑现完成换月是基本思路，跟空不追杀，这是原油和pta的合适做法。苹果期货压水差的节奏短线初步到位了。

今天商品系列中，表现平稳显支持且资金节奏好于预期的，油脂算一环，棕榈的回靠低买试探可以继续，我们的策略同事提出，棕榈油出库尚可，当周库存下降8.5%，棕榈油的近端水差结构平稳，补水支持有利，均线系统的中期均线依托没变，可以参考1月合约的6100一线偏多摸排。

（倍特期货 魏宏杰）

倍特点金（微信：13262552117）：是一个专业期货研究的团队，注重将分析结果转化为实战策略，其中成员均长期战斗在期货第一线，实战经验丰富，对宏观研究透彻，熟悉各个品种的基本面。

指导交流QQ群：580953128 关注北海财经微信公众号（bhcj518）