早盘策略集锦——汇市美元指数弱振荡延续，权益类欧美存在相位差关注东亚的情绪指引，外围风险偏好的修复阶段转为整固，金融属性的传导总体还偏向平稳正面。商品市场外盘的形态线索重点关注美豆和马棕，油粕互动暂以稳为主弹性偏向油脂，工业品的休整风向标要注意原油横盘趋稳的传导，玻璃仍维持多1空5组合来应对节奏摇摆

苹果:?产区库存基本稳定 盘面震荡整理

基本面:当前销市场走货情况仍不佳，低价果有所走货，高价果走货缓慢，加上柑橘大量上市，苹果销售受到影响。陕西产区收购结束，入库量超过预期，部分减产地区果农惜售，果农货入库占比较大，目前有客商少量自发货，果农冷库货有零星报价。山东产区地面货基本结束，货源减少，剩余货果农要价坚挺，客商基本已收购结束，产区这两日受天气影响收购停滞，剩余货源价格稳定。据卓创资讯统计全国当前库存量在1140万吨左右，超过去年库存8%。

盘面:AP2101昨日震荡调整，日内下跌为主，远期合约受现货走量缓慢及库存量超预期影响，后期销售压力仍然较大。

操作策略:AP2101震荡整理，观望或短线轻空交易。由于高库存和走货原因，市场对远期合约预期不看好，基本面无支撑，AP2105空单可轻持，下方支撑区间6800-7000，关注市场走货情况。

（倍特期货 魏宏杰 孙绍坤）???

疫情影响挥之不去，伦铜冲高回落

【外盘】有着“硅谷钢铁侠”称号的特斯拉CEO、SpaceX CEO埃隆?马斯克已经确认感染了新冠病毒。加之纽约市学校停课决定，使得伦铜在冲高7147后出现回落，收盘7069。

【现货】上海金属网：1#电解铜报价52650-52770元/吨，对当月现货升150-升190。

【库存】11月18日LME铜库存减少1500吨至160200吨。上期所铜库存48885吨，减201吨。

【信息综述】上海国际能源交易中心：国际铜期货合约上市挂牌基准价为47680元/吨

【操作策略】美国大选落定、RCEP签订以及疫苗利好驱动下，沪铜向上突破，52500一线转化为支撑，但期价在疫情干扰下高位震荡加大。盘中可短线操作

尿素 主流地区尿素价格整体维稳

11月18日，山东地区小颗粒尿素主流出厂价格：瑞星化工报价1800元/吨，明水化工1820元/吨，阳煤平原报价1820元/吨。主流地区市场价格参考： 山西1710，河南1830，河北1780，安徽1820，江苏1830。主流地区尿素价格整体维稳，市场仍等待印标消息。

操作策略：资金利用印标题材炒作，UR01交易重心上移，短线支撑1780，盘面价格超过5月。偏多思路操作，关注5月增仓情况，不要追高。

（倍特期货 詹娅书）

疫苗希望降低基金持仓兴趣，金银震荡偏弱

消息面：美国10月新屋开工总数为153万户，环比增4.9%，预期为146万户。美国10月营建许可总数为154.5万户，环比持平，预期为156万户。欧洲第二波新冠疫情趋于缓和。辉瑞公司再发消息称，其新冠疫苗试验最终结果显示疫苗成功率为95%。

昨晚国内方面，沪金小幅低开后，盘中上冲回落，日均线维持空头排列，MACD下行，短线维持偏弱调整态势，关注前低得失以决定下调空间；沪银期价略有低开后，盘中也冲高回落，但期价波幅不大，上方40日均线压制有效，大形态上仍属区间震荡，短线波幅持续收窄后有方向选择要求。

基本面上，海外累计确诊新冠病例继续攀升，但欧洲疫情增长势头出现放缓迹象，同时辉瑞疫苗再发好消息，金银ETF持仓持续下降，这让金银调整态势维持。AU2012支撑391，压力398；AG2012支撑5000，压力5180。

【操作策略】沪金阶段调整，短线震荡反复，AU2012如破391可轻仓短空，反之观望；沪银中期形态未坏，短期区间震荡，AG2012以40日均线为界，短线下空上多。

（倍特期货 张中云）

人民币升值与利率上行博弈，股指震荡

观点：消息面，国常会：鼓励各地增加号牌指标投放，开展新一轮汽车下乡和以旧换新。财政部：1-10月全国证券交易印花税1707亿元，同比增长50.9%。财政部：1-10月累计，全国一般公共预算收入158533亿元，同比下降5.5%。

市场方面，隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌1.16%，纳指跌0.82%，标普500指数跌1.16%，预计今日股指低开。人民币汇率不断升值与市场利率不断上涨之间的博弈，对股市产生影响，股市的短期波动性逐步减少。沪深300指数波动区间4750-4900点。近期债券市场大型企业违约事件的出现对股市有负面影响，暂时还未消除。

交易策略方面，股指短期震荡，IF2012低买高平操作，波动区间4750-4900点，支撑位附近多单进场。

（倍特期货 杜辉）

橡胶低位震荡

观点：夜盘天然橡胶小幅上涨,RU2101收报14205点，上涨0.04%。持仓量151679手，减少2651手。今日海南地区浓乳原料下跌500元，报14000点，全乳原料价格稳定，报13000元。橡胶短期基本面环境稳定，原料价格平稳，波动减少，成品消费端口恢复较慢，压制上行空间,同时全乳对其他橡胶价格偏高，不利于去库存。综合来看，短期橡胶偏弱运行。

交易策略方面，天然橡胶短期波动13500-15000点，短线交易。

（倍特期货 杜辉）

铁矿石现货价格微涨 期市偏强运行

19日进口矿港口现货价格微涨，PB粉最新成交价为878元/吨，涨3元/吨；金布巴粉最新成交价为849元/吨。全国45港进口铁矿库存为12777.70，较上周降33.8；日均疏港量317.41降2.45（单位：万吨）。全国45港（11/9-11/15）到港总量2433.8万吨，环比增51.5万吨；北方六港到港总量为1117.9万吨，环比减少178.8万吨，中国26港到港总量为2338.2万吨，环比增72.4万吨。澳、巴（11/9-11/15）发运总量2588.8万吨，环比增加451.3万吨；澳大利亚发货总量1834.8万吨，环比增加247.6万吨；其中澳大利亚发往中国量1481.6万吨，环比增加265.1万吨；巴西发货总量754万吨，环比增加203.7万吨。

【操作策略】铁矿石港口库存结束连续11周的上涨，库存小幅回落；10月房地产数据表现超预期，全国投资延续高增长，销售数据快速反弹，新开工和竣工端单月环比转正；叠加成材库存持续去化，钢坯价格上涨，成材上涨带动矿价上行；短期01矿偏强运行，可轻多持有，关注市场情绪变化。

（倍特期货 刘明亮 徐嘉俪）

螺纹钢基差过大资金推动偏强上涨

供应，螺纹钢周产量364万吨，周环比增4万吨。库存，螺纹钢总库存793万吨，周环比降101万吨。需求，螺纹钢周表观消费465万吨，周环比增18万吨。螺纹钢周产量环比小幅上升；表观消费环比增加；总体上供小于求，连续五周去库存，库存较去年同期高272万吨。

周三建筑钢材成交20.5万吨，较前一日降5万吨；现货价格上涨，现货成交起伏，下游按需采购；后市继续关注需求超预期释放后是否维持在高位，决定了是否持续大幅度去库存。

螺纹钢现货价格持强，基差拉大，对期货盘面市场情绪形成提振，吸引资金买盘推涨，注意拉高获利回吐压力，关注周度数据公布后市场反应，2101合约轻持多，短线交易日内为主。

（倍特期货 刘明亮）

豆粕现价多地暂稳期价窄幅震荡

现货市场豆粕报价：天津3200，+20；山东日照3130，+15；江苏南通3080，+10；广东东莞3070，+10。

【操作策略】美豆出口继续向好，巴西种植进度恢复，美豆价格高位震荡，国内大豆供给较为宽松，豆粕库存微幅回升，豆粕现价多地暂稳，期价近期窄幅震荡，M2105、RM2101可日内交易为主，重点关注美豆走势。

（倍特期货 程杰）

利多提振 油脂偏强

现货方面，根据天下粮仓，国内沿海一级豆油主流价8150—8180元/吨（波动30—70元/吨）；沿海24度棕榈油报6930—7060元/吨（大多跌40—70元/吨）；沿海进口菜籽压榨四级菜油报价10210—10360元/吨（涨20元/吨）。

【观点与操作策略】市场预期美豆明年1月份将售罄，而巴西大豆产区降雨有反复，部分早期播种大豆可能面临重播，而马棕油产量数据降幅将达，近期暴雨、强风天气预报也令市场担忧阻碍收割，外盘强势拉升。国内豆油收储70—100万吨传言不断、豆油库存下降，油脂偏强不改。国内库存方面，豆油商业库存继续降至117.91万吨（-3.23%），豆油渠道需求良好，国企收储仍在继续；棕油成交转淡，库存增至39.11万吨（+5.8%）；菜油菜籽短缺不改，两广及福建库存3.66万吨（-9.63%）。建议y2101、P2101剩余多单继续持有，OI101日内短线操作。

（倍特期货 刘思兰）

焦煤焦炭：偏强思路，多单持有

【现货市场】焦炭方面，紧张局面加剧，第七轮提涨基本落地。港口准一现2300元/吨含税出库。华北华东地区下游库存稍有好转。焦煤方面，国内煤价保持强势，澳煤持续下行，现峰景北CFR报价102美元/吨。政策性扰动左右近期焦煤走势。焦炭，紧张局面未改，现货仍有向上驱动，但现阶段波动加大，谨慎持多。操作方面，焦炭多头思路，追多谨慎，多单依托2400。焦煤震荡偏弱思路，短线参与，不追高，关注1350附近压力。

【操作策略】焦炭，依托2400谨慎持多。焦煤震荡思路，关注1350压力，短线参与。

（倍特期货 范宙）

鸡蛋：现货转为稳定，期价将有反弹要求

基本面：11月18日，全国鸡蛋现货价格，整体延续下跌，但跌幅收敛。全国鸡蛋均价为3.33，较11月17日-0.01。其中销区均价3.54持平，产区均价3.15-0.01。现货方面：全国大部分地区，鸡蛋供应量逐步下降，当前需求面则基本稳定，鸡蛋走货顺畅，贸易商按需补货。整体库存压力有所缓和。同时，由于天气进一步转冷，整体消费表现相对也无亮点。

期货方面：11月18日，整体市场，农系整体偏强。鸡蛋则延续低位震荡，各合约表现略有差异，近月相对偏强。2012合约出现反弹，升至3620波动； 当前主力合约2101 回升至3820一线整理； 2102合约，收盘回升至3380一线。低温天气导致消费出现下滑，但以影响产区产出，阶段性看，鸡蛋现货将再次转为均衡。预期今日各合约延续低位震荡，相对表现将转为偏强。2012合约波动区间3600~3660一线，2101合约3800~3850一线，2102合约3360~3420，均以日内交易为主，今日以日内轻多逢低参与为主。

（倍特期货 魏宏杰 刘体峰）

倍特点金（微信：13262552117）：是一个专业期货研究的团队，注重将分析结果转化为实战策略，其中成员均长期战斗在期货第一线，实战经验丰富，对宏观研究透彻，熟悉各个品种的基本面。

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