早盘策略集锦——联储会议纪要公布后的市场反应来看，美元指数的调整波动空间受限，留心美元对商品货币施压的动向，涉外联动商品短线也有对应休整压盘的要求。主要股指的复苏高潮乐观兑现，外围平稳比国内更平稳，美股核心群体仍有继续创历史新高的品种，龙头不倒行情也还没止，内外差异在三个期指上的牵扯存在，是否波段调整回稳，可以侧重盯季月合约的增仓修复水差动作是否出现。外盘商品环节，留意黄金和白银的振荡趋缓但还没真正确认疑似小双底，金属整体横盘防守对待，同时注意美盘再度出现饲料环节的偏稳试探，油粕节奏国内也偏向横盘调整之中稳粕压油

美会议纪要对经济谨慎，金银维持弱反弹态势

消息面：美联储会议纪要，经济有实质进展仍需时日，购债步伐不太可能很快改变。美联储埃文斯表示，如果通胀过高，相信美联储将会调整政策。消息称，G20公报草案承诺保持警惕，避免过早退出支持措施。

【期货走势】昨晚国内方面，沪金窄幅震荡，期价守在中短期日均线之上，MACD上行，技术上反弹维持，只是仍未突破三月反弹高点；沪银维持在5日均线之上窄幅震荡，5日均线及MACD向上勾头，短线反弹形态维持，关注连续三天横盘后的方向选择。

基本面上，美联储会议纪要和G20公报草案均表示延续当前支持政策，但美联储部分官员提出如果通胀过高或疫情影响减弱，将撤除支持措施。美元连续回落后暂时持稳，美债收益率有回落预期。另外基金持仓信心仍未不见回升。金银短期仍缺乏主导题材，反弹持续力度仍有待观察。AU2106支撑365.5，压力370、375；AG2106支撑5200，压力5300、5400。

【操作策略】沪金阶段调整，短线区间对待，AU2106站上370可短多，反之观望；沪银中期宽幅震荡，短线反弹，AG2106参考技术位短线为主。

（倍特期货 张中云）

苹果:?产区走货平淡 盘面震荡整理

基本面:当前销区市场走货一般，清明节后走货量开始下滑，价格保持低位运行。陕西产区目前客商发自存货为主，果农性价比高的货源存量不多，好货价格依然较高，但走量不多，现货价格仍有下跌空间，部分果农开始着急出货。山东产区客商基本发自存货为主，通货价格持续弱势，成交量不大，果农高次果、三四级果及出口小果价低走量尚可，通货及果农一二级货客商压价严重，果农成交意愿增加，价格较之前跌0.1-0.3元/斤，节后陆续有客商补货。根据卓创资讯上周数据统计周走货量约31.97万吨，走货量好于前一周，时令水果不断上市，苹果销售压力增加。

盘面:AP2110昨日震荡整理，日内有所反弹，跌势放缓，但弱势不变。当前销区市场依然走货缓慢，基本面无支撑，远月合约资金博弈为主。

操作策略:远月期价跌幅较大，空单可适当减仓止盈离场，密切关注产区天气情况，等待反弹抛空时机。

（倍特期货 魏宏杰 孙绍坤）????

股指维持低位反复

观点：消息面，财政部在新闻发布会介绍，严控高风险地区新增政府债务规模，积极稳妥推进房地产税立法和改革。中国3月末外汇储备报3.1700万亿美元，较2月末下降350亿美元降幅为1.09%，预估为3.1780万亿美元。美联储3月政策会议纪要显示距离缩减购债计划还需要一些时间。美股三大指数周三涨跌不一，道指涨0.05%，纳指跌0.07%，标普500指数微涨0.15%创收盘历史新高。

市场方面，股市短期资金面略显不足，成交量出现下跌放量，上涨缩量的局面，龙头热点板块大幅下跌，拖累市场人气，市场资金策略上选择防御性为主。技术层面，IF合约维持低位震荡整理格局，技术压力位30日均线，支撑位10日均线。

交易策略方面，短期股指震荡反复，市场存量资金博弈阶段，预期行情偏弱，IF短线交易，轻仓持空。

（倍特期货 杜辉）

橡胶回落调整

观点：夜盘天然橡胶下跌调整，RU2109收报14095点，下跌1.74%。持仓量189201手，增加8087手。市场方面，天然橡胶上期所库存较高，交割压力逐步显现，资金移仓换月到9月为主。国内开割情况陆续进行，市场交投谨慎。现货市场贸易清淡，下游采购刚需为主。技术层面，天然橡胶维持偏弱调整态势，波动区间13500-15000点。

交易策略方面，天然橡胶市场偏弱震荡，基本面情况偏空，RU2109合约持仓空单。

（倍特期货 杜辉）

豆粕现价有所回落期价大幅回升

【现货市场】豆粕报价：天津3380，+10；山东日照3285，+0；江苏南通3285，-5；广东东莞3300，+0。

【行业数据】据天下粮仓网，截止4月2日当周，全国各地油厂大豆到港139.65万吨，环比+16.55，+13.44%，年度累计到港同比+11.69%，上周+12.3；全国各地油厂豆粕采购118.97万吨，环比-4.8，-3.88%，年度累计豆粕采购同比+12.42%，上周+13.05。

截止3月25日当周，美豆出口46.09万吨，环比-4.05，-8.08%，累计出口5481.67万吨，同比+2352.56，+75.18%，上周+77.15。截止3月31日当月，巴西出口大豆1349.01万吨，+587.12；自2月起年度累计出口1638.72万吨，同比-37.28万吨，-2.22%，上周-14.53%。

【操作策略】巴西销售保持较高，美豆种植面积增加但低于预期，美豆价格高位震荡，国内大豆供给比较充足，下游饲企采购保持低位，豆粕库存微幅上涨，豆粕现价大幅上涨后回落，期价近期大幅回升，M2109、RM2105可日内交易为主。

（倍特期货 程杰）

铁矿石现货价格上涨 期市高位震荡

【现货市场及信息综述】8日进口矿港口现货价格上涨，PB粉最新成交价为1135元/吨，涨6元/吨；金布巴粉最新成交价为1098元/吨，涨3元/吨。全国45港进口铁矿库存为13021.10，环比增138.70；日均疏港量282.31增3.74（单位：万吨）。

全国45港（3/29-4/4）到港总量2131.3万吨，环比减少208.7万吨；北方六港到港总量为1025.7万吨，环比减少27.5万吨。中国26港到港总量为2040.1万吨，环比减少223.3万吨。澳、巴（3/29-4/4）发运总量2404.1万吨，环比减少403.5万吨；澳大利亚发货总量1810.9万吨，环比减少347.5万吨；其中澳大利亚发往中国量1538.2万吨，环比减少187.5万吨；巴西发货总量593.2万吨，环比减少56.0万吨。需求方面，进口烧结粉总库存1825.2；烧结粉总日耗55.18；库存消费比33.08，进口矿平均可用天数29天。日均铁水产量231.37万吨，环比下降3.68万吨，同比增加6.54万吨。

【操作策略】唐山限产减排政策开始执行，日均铁水产量回落至231.37万吨；下游钢材终端需求持续向好，库存持续去化，全国建材成交维持高位，支撑黑链盘面高位震荡，普氏指数再度突破170美金/吨；市场有消息称全国八省将开展为期一个月的环保督查工作，关注后续情况；短期矿石跟随盘面走势，震荡为主，注意持仓风险，关注市场情绪及资金主动性。

（倍特期货 刘明亮 徐嘉俪）

螺纹钢资金获利回吐维持高位震荡

上周，供应，螺纹钢产量353万吨，周环比回升1万吨。库存，螺纹钢总库存1629万吨，周环比降98万吨。需求，螺纹钢周表观消费451吨，周环比增30万吨。螺纹钢周产量环比略增；表观消费周环比继续明显回升；库存三连降，降库幅度扩大。

周三全国建材钢材成交24.3万吨，较前一日降5.3万吨；螺纹钢现货价格持平。

螺纹钢期货高位震荡。周产量基本持平，表观消费保持持续回升，去库幅度扩大，需求情况较好；压减产量减排政策形成利好，钢坯和热卷强势对螺纹形成提振；但现货价格大涨后，高价成交受阻，终端需求对高价接受度不高，投机性需求也减少。盘面拉高后资金获利回吐，继续关注资金动向，盘面短线预计维持高位震荡走势；螺纹钢期货2110合约轻仓持多，短线交易日内为主。

（倍特期货 刘明亮）

库存增加带来压力

【外盘】伦铜库存连续增加，引发市场需求担忧。伦铜周三跌破9000，收盘8930。

【现货】上海金属网：1#电解铜报价66800-67000元/吨，对当月现货贴30-升20。

【信息综述】美元指数小幅反弹，美联储3月会议记录显示，尽管美国经济今年增长势头强劲，但联储官员仍对疫情的持续风险持谨慎态度，并承诺在复苏更加稳固之前，继续提供货币政策支持。

【库存】4月7日LME铜库存150326吨，增6900吨，上期所铜库存115690吨，减1176吨。

【操作策略】20日均线受考验，沪铜多单加强换手。

尿素 近月反弹修复贴水

4月7日山东地区小颗粒尿素主流出厂价格：瑞星化工报价2100元/吨，明水化工2120，阳煤平原2110元/吨。4月以来，现货价格出现不同程度回调，农业需求市场整体偏弱，开工率亦有回落。

操作策略：5月盘面贴水现货，交易时段收窄，博期限回归策略注意逢高平仓，支撑1950，压力2000。远月关注仓量变化。

（倍特期货 詹娅书）

鸡蛋：现货低位疲弱，期价或再度下调

基本面：4月7日，全国鸡蛋现货交易正常，全国鸡蛋均价3.84元/斤，较6日+0.02。随着天气回暖，主产区供应量保持回升，市场供应充分。而销区消费有所回暖，但整体仍相对疲弱，库存重新有回升势头。同时因生产成本较高，养殖户挺价意愿较强。同时需注意市场情绪影响。

期货方面：4月7日，鸡蛋期货各合约基本以窄幅整理为主，各合约反弹力度基本一致，差异不大，交投重心和前日收盘价基本一致。主力合约2105围绕4240一线窄幅震荡，上下波幅幅度仅30点，符合预期。

操作上：市场进入弱势季节性特征表现阶段后，现货维持低位徘徊，但市场关注点移向蛋鸡存栏量难以有效恢复，以及3月底美国种植面积预估报告的利多影响。当前走势相当纠结，需要关注现货进一步动向，短期内偏弱运行概率较大。隔夜美国农系处于震荡。预期今天鸡蛋各合约全线偏弱运行为主，日内短线空单参与。主力2105合约注意4280一线压力，不排除再度创春节后新低。

（倍特期货 魏宏杰 刘体峰）