早盘策略集锦——汇市美元指数在半年线一带进入平衡区域的判断维持，金融线索的变化影响评估可以从汇市向股指和股市周期类转移，欧股与美股的互动节奏反弹增强，但亚太区域的股指横盘波动则振荡偏缓了，月底前留心欧美二季度叠加乐观情绪的兑现波动，商品现货季5、9主力合约的互动，需要有一次正套获利兑现的过程。外盘商品原油平稳波动，有色系列品种的偏强修复向金银有温和扩散，短压反复主要集中在镍这个环节，下有底线支持的预期没变。外盘农副环节的反弹修复略有增强，国内周初先看软商品变化

关注政治局会议，股指震荡反弹

观点：消息面，中美发表应对气候危机联合声明称，两国计划采取适当行动，尽可能扩大国际投融资支持发展中国家从高碳化石能源向绿色、低碳和可再生能源转型。国家统计数据：一季度国内生产总值24.9万亿元，同比上涨18.3%，环比上涨0.6%，相比2019年上涨10.3%，两年平均增长5.0%。今年以来基金清盘数量已经达到57只，同比激增近150%。

市场方面，上周股指探底回升，市场利空因素逐步淡化，同时估值下行以及宏观上行，部分股票价值逐步出现，长期配置吸引局部资金进场。北向资金买入A股力度加大，股指连续下跌之后，缺乏进一步做空动力，行情有望震荡反复。技术层面，IF2105合约波动区间4900-5200点。

交易策略方面，股指短期有望小幅反弹，IF合约日内短线交易为主。

（倍特期货 杜辉）

橡胶下跌调整

观点：上周五夜盘天然橡胶下跌，RU2109收报13520点，下跌1.57%。持仓量238393手，增加13868手。市场方面，天然橡胶供需处于弱势阶段，国际市场疫情再次出现高峰，对商品需求有负面影响，非标套利仍有基差以及空间，空头持仓较为稳定，多头持仓偏弱。海南地区原料价格全乳原料11500元，浓乳原料15000元。技术层面，天然橡胶短期保持下行趋势，走势跟随商品大势但弱于大势。

交易策略方面，天然橡胶维持偏弱调整格局，RU合约持仓空单。

（倍特期货 杜辉）

美元下行及地缘紧张，金银维持回升势头

消息面：美国密歇根大学消费者信心指数初值为86.5，为去年3月来新高，预期为89，前值为84.9。美国3月新屋开工年化总数录得173.9万户，为2006年9月来新高，预期为161.1万户。美国3月营建许可月率增长2.7%，预期增长1.7%，前值为下滑10.8%。欧元区3月消费者物价调和指数（HICP）较前月上涨0.9%，持平于预期和前月。俄罗斯驱逐同等数量美国外交人员，永久禁止8名美官员入境。

【基金持仓】黄金ETF最新持仓为1019.66吨，较前一日减少0.31%；白银ETF最新持仓为17845.47吨，较前一日持平。CFTC公布的截止4月13日当周，黄金非商业净多头寸180874张，较前一周减少4.56%%；白银非商业净多头寸36424张，较前一周增加12.72%。

【期货走势】上周五晚国内方面，沪金跳空高开后窄幅震荡，日线站上60日均线，短期日均线及MACD上行，短线反弹延续；沪银高开后回落，日维暂时守在前高及60日均线之上，短期日均线及MACD上行，阶段回升势头不坏。

基本面上，美国经济数据并不是完全强劲，上周五公布的消费者信心低于预期，美元出现回落，美债收益率延续回落势头。同时，美俄之间的制裁与反制裁让地缘关系紧张，这给金银带来支撑，推动了金银回升。但ETF基金减仓势头未改，COMEX非商业净多增长持续性不佳，这些因素让金银的上行动能并不强势，谨慎反弹对待。AU2106支撑374，压力380；AG2106支撑5350，压力5560。

【操作策略】沪金阶段调整，短线震荡反弹，AU2106参考374支撑短多交易；沪银中期宽幅震荡，短线震荡回升，AG2106有调整靠支撑短多，不追高

（倍特期货 张中云）



苹果:?产区走货平稳 盘面震荡整理

基本面:当前销区市场走货一般，低价果走货尚可，好货价格市场依然不接受。陕西产区目前客商发自存货为主，果农性价比高的货源存量不多，好货价格逐渐下调，但走量依然不多，但低价果走货增加。山东产区客商基本发自存货为主，通货价格持续弱势，成交量不大，果农高次果、三四级果及出口小果价低走量增加，通货及果农一二级货价格下滑，客商压价严重。根据卓创资讯上周数据统计周走货量约40万吨，走货量好于前一周，时令水果不断上市，后续苹果销售仍存在压力。

盘面:AP2110上周震荡整理，受产区天气变化影响，期价调整为主，资金博弈期，价格波动加剧。当前销区市场依然走货缓慢，基本面无支撑，不过产区价格下滑，走货量增加。远月合约短期内炒作天气情况为主，影响暂未确定，需持续关注。

操作策略:近期产区天气有一定反复，影响尚未确定，等待天气稳定后再行考虑进场，如无较大影响可轻空尝试。

（倍特期货 魏宏杰 孙绍坤）????

螺纹钢维持高位震荡关注资金主动性

上周，供应，螺纹钢产量358万吨，周环比回升1万吨。库存，螺纹钢总库存1435万吨，周环比降95万吨。需求，螺纹钢周表观消费454吨，周环比降2万吨。螺纹钢周产量环比略增；表观消费周环比小降；库存五连降，降库幅度维持。

周五全国建材钢材成交24万吨，较前一日增1万吨；螺纹钢现货价格持平。

螺纹钢期货高位震荡。目前产量回升缓慢，表观消费保持，去库幅度维持，说明需求状况保持；上周现货成交起伏，一方面投机性需求不稳，另一方面终端对高价接受度不高；目前供需总体上偏紧平衡，供给方面不时有扰动影响；盘面涨至高位资金出现获利回吐，震荡难免，关注资金动向，盘面短线预计维持高位震荡走势；螺纹钢期货2110合约轻仓持多，短线交易日内为主。

（倍特期货 刘明亮）

铁矿石现货价格上涨 期市高位震荡

【现货市场及信息综述】19日进口矿港口现货价格上涨，PB粉最新成交价为1190元/吨，涨3元/吨；金布巴粉最新成交价为1147元/吨，涨7元/吨。全国45港进口铁矿库存为13315.37，环比增216.55；日均疏港量290.01增9.1（单位：万吨）。

需求方面，进口烧结粉总库存1825.2；烧结粉总日耗55.18；库存消费比33.08，进口矿平均可用天数29天。日均铁水产量233.36万吨，环比增加1.93万吨，同比增加2.58万吨。

海关总署数据显示，中国一季度铁矿砂及其精矿进口量为2.83亿吨，同比增长8%。

【操作策略】周度日均铁水产量小幅回升至233万吨；港口库存再次累积；四大矿山发运回落明显，矿石现货价格坚挺，国内铁精粉资源较紧，普氏指数上涨至177美金/吨之上；市场有消息称，唐山部分钢企已陆续恢复至文件评级限产比例生产，有8座高炉复产，炉料端运行偏强；矿石在短期走强后，高位震荡难免，09轻多注意持仓风险，关注市场情绪及资金主动性。

（倍特期货 刘明亮 徐嘉俪）

豆粕现价稳中微涨期价窄幅震荡

【现货市场】豆粕报价：天津3420，+40；山东日照3350，+30；江苏南通3300，+20；广东东莞3260，-0。

【行业数据】据天下粮仓网，截止4月9日当周，全国各地油厂大豆到港128.89万吨，环比-10.76，-7.7%，年度累计到港同比+10.9%，上周+11.69；全国各地油厂豆粕采购111.95万吨，环比-7.02，-5.9%，年度累计豆粕采购同比+12.15%，上周+12.42。

截止4月1日当周，美豆出口34.52万吨，环比-11.57，-25.11%，累计出口5516.19万吨，同比+2340.24，+73.69%，上周+75.18。截止4月11日当月，巴西出口大豆578.5万吨，+578.5；自2月起年度累计出口2217.22万吨，同比-71.43万吨，-3.71%，上周-2.22%。

【操作策略】巴西销售保持较高，美豆种植面积增加但低于预期，美豆价格高位震荡，国内大豆供给比较充足，下游饲企采购保持低位，豆粕库存微幅下降，豆粕现价稳中微涨，期价近期窄幅震荡，M2109、RM2105可日内交易为主。

（倍特期货 程杰）

伦铜自高点回落

【外盘】美元周五再度下滑，跌至近一个月以来新低，伦铜自近期高点小幅回落，报9182。

【现货】上海金属网：1#电解铜报价68380-68720元/吨，对当月现货贴160-贴90。

【库存】4月16日LME铜库存165375吨，减4100吨，上期所铜库存125858吨，增624吨。

【操作策略】伦铜站上20日均线后，技术走势转强吸引资金入场做多推升期价，基本面上银行加大了对今年铜消费的押注，并关注其在向低碳经济转型过程中的长期作用，操作上谨慎偏多思路注意换手。



尿素 传闻又有印标

4月16日山东地区小颗粒尿素主流出厂价格：瑞星化工报价2120元/吨，明水化工2120，阳煤平原2100元/吨。因工厂库存较低，局部地区货源偏紧，现货表现较为坚挺。市场传闻印度4月或再度招标，不过目前港口货源60余万吨，对于最终对接数量不宜过于乐观。

操作策略：中期来看，农需旺季过去叠加新增产能投放是利空因素。激进投资者可轻仓逢高做空7月，压力2000。

（倍特期货 詹娅书）

鸡蛋：现货低位反弹，期价冲高震荡

基本面：4月16日，全国鸡蛋现货交易正常，延续回落调整，全国均价3.88元/斤，较15日-0.02。随着天气回暖，主产区供应量保持回升，市场供应充分。而销区消费仍相对疲弱，库存有回升势头。同时因生产成本较高，养殖户挺价意愿较强。市场重点关注4月中后期是否出现累库特征。

期货方面：4月16日，鸡蛋期货各合约基本以反弹为主，反弹势头表现较强。2105合约反弹至4450关口，2109合约则反弹至5000一线，强于预期。

操作上：市场进入弱势季节后，现货维持低位徘徊，但市场关注点移向蛋鸡存栏量难以有效恢复。整体期价表现较为纠结。预期今天鸡蛋各合约以冲高震荡运行为主，今日方向性中性或偏弱，日内短线参与。主力2105合约注意4500一线的压力，远期2109合约则冲高5280一线，日内逢高偏空。远期合约亦冲高轻空为主，

（倍特期货 魏宏杰 刘体峰）

倍特点金（微信：13262552117）：是一个专业期货研究的团队，注重将分析结果转化为实战策略，其中成员均长期战斗在期货第一线，实战经验丰富，对宏观研究透彻，熟悉各个品种的基本面。

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