午间直击——股指宽幅振荡初步见底

国内跟跌不跟涨的惯性，今天有所转变。早盘开盘的时候我瞄了一眼，期指是低开绿盘，半小时之后我再看的时候，发现期指已经变成红盘小中红了。以早盘收盘的国内三个期指走势形态结构来衡量，始自今年春节后的核心群体估值调整，疑似在本周初振荡收敛调整趋缓，今天的这根期指阳线，具有结构靠立、阶段触底回稳的提示。

我们的股指策略分析师的提示是，市场利空因素逐步淡化，同时估值下行对应宏观驱动上行，部分股票价值逐步出现，长期配置资金开始重新被吸引进场。当然，我们的期指分析师也认为，市场目前虽然缺乏进一步做空动力，但行情还没从走势上重新翻多，短线还可能振荡反复，所以只给与期指平空的建议。

我们的老同事的观市看点则认为，今天市场量比还可以，倾向于展开反弹；有量就好啊，大A股的尿性，没量就狗屁&。

单纯看图说话，股指期指今天这根阳线，有点振荡形态趋稳的指引，确认要看50期指。 因为50这一波下跌是领跌的，只有最弱的止跌，才能确认调整完全结束。

500指数早就已经有见底的特征了；300指数目前也是倾向于已经见底了；各个信号已经开始出现。

我们的风控观测人士提出，股趋稳，债又延续反弹，这就有点蹊跷了哇；应该被理解为风险偏好恢复了，经济增长还可以，外部和老米达成一项气候变化应对联合声明，全球股指合作共赢的基本盘还在；大A是给点阳光就灿烂，投机活跃群体是记忆只有3秒；有量就有波段，缩量就是萎靡，今天量能还可以。

关注早间财经媒体信息的提示，机构群体关注的政策动向，集中在4月中下旬的政治局会议，看高层如何来定调上半年的经济和后续政策。中央政治局会议将对第一季度经济形势做出解读，并以此为基础就前一年中央经济工作会议的政策定调进行修改，所以是对年度方针目标做执行层面的调校导向。投行提示的关注要点有，如何评价一季度的十四五开门，定调着墨是偏认可还是偏谨慎，周期性因素的关注和海外政治的扰动是否提升风险预判，最后，关于转弯的政策力度掌握，是模糊中性相机抉择，还是继续以我为主先行风险化解？

与金融市场对数据反应主要看预期差类似，投资者对于政策定调的反应，也更看重的是政策调整思路表述的轻重差、缓急差，届时再来看股债的互动是否能总体平稳。

（倍特期货 魏宏杰）