早盘策略集锦——美元指数在90点一线的振荡支持初显，美元与美股的联动乐观情绪降温，交易线索转向宽松政策边际收紧的担忧，利差驱动对美股和美元波动中枢的再调整引导。纳指的高位振荡在跌破半年线后，开始发出中线获利止盈的初步信号，注意纳指周线级别的二卖信号。目前美股向亚太外围的振荡传导还处于相位差和力度差的调和博弈，国内期指周末前继续检验自主抗跌意愿，谨慎风控暂未解除。商品外盘市场方面，原油的冲高弹性开始降低，外铜在人气品种中的横盘稳定能力目前是最好的，但需要注意泛有色的兑现波动开始温和呈现，先注意检验国内量仓节奏的匹配变化。美豆系的数据指引初步解读中性略偏空，农副品种在5月中旬做好一次借机联动振荡的准备
美通胀数据远高于预期，金银短线回落调整
消息面：美国4月末季调CPI年率增长4.2%，市场预期为增长3.6%，前值为增长2.6%。美联储副主席克拉里达，对于高预期的通胀数据感到惊讶。欧元区3月工业产出环比增长0.1%，预期为增长0.7%，前值从下降1%修正为下降1.2%。
【期货走势】昨晚国内方面，沪金、沪银冲高后回落。沪金日线上表现为近日高位的震荡反复，日均线多头排列，震荡上行态势未坏；沪银再破5日均线，MACD红柱缩短，短线表现为调整走势，近期震荡上行形态暂未受到破坏，先关注4月高点一线支撑。
基本面上，美国4月CPI数据远高于预期，市场担忧美联储会采取行动，美元及美债收益率借机走高，给金银带来压力。但另一方面，通胀同样会提升市场的保值需求，且印度新冠疫情形势仍然严峻和地缘不确定性仍有支撑。AU2106支撑378，压力385；AG2106支撑5560、5500，压力5760。
【操作策略】沪金中期调整有结束迹象，短线震荡反复，AU2106多单参考378一线得失决定是否滚动；沪银中期宽幅震荡，短线震荡调整，AG2106多单参考5500一线支撑决定去留。
（倍特期货 张中云）
苹果: 产区降价走货增加 盘面震荡整理
基本面:当前销区市场走货一般，低价果走货稍好，好货价格市场依然不接受，仍有下降空间。陕西产区目前果农性价比高的货源存量不多，好货价格逐渐下调，目前低价果走货加快，果农出售意愿增加，大部分冷库开始清库。山东产区目前通货价格持续弱势，果农高次果、三四级果及出口小果价低走量增加，通货及果农一二级货价格下滑，存货客商多亏损处理自存货，调货客商压价明显，价格持续下滑后走量有一定增加。根据卓创资讯上周数据统计周走货量约49.57万吨，走货量略低于前一周。
盘面:AP2110昨日震荡整理，基本面无支撑，期价短期内反弹承压，弱势不变。当前销区市场走货平淡，产区价格下滑，走货量增加。目前产区偶有冰雹天气影响，但均比较偏面，总体天气影响减弱，等待全部产区坐果完成。
操作策略:近期产区天气稳定，期价震荡整理，轻空可持有，关注产区天气，5400-6100区间交易为好。
（倍特期货 魏宏杰 孙绍坤）
外围金融市场回落，A股受到影响
观点：消息面，李克强主持召开国务院常务会议，会议要求，要跟踪分析国内外形势和市场变化，有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。中国人民银行数据显示，4月末，广义货币（M2）同比增长8.1%，增速比上年同期低3个百分点。4月社融规模为1.85万亿元，同比减少1.25万亿元。近期铁矿石和钢材等价格持续大幅上涨，各方高度关注。为进一步做好市场形势分析工作，国家发改委和市场监管总局于近日赴河北进行联合调研。CPI数据加重投资者对美国通胀的担忧情绪，美股三大指数大幅收跌。
市场方面，夜盘美股大幅下跌，新加坡A50指数下跌1.05%。预期今日股指低开，全球通胀预期升温，加息预期增强，A股受到负面影响。国内股指维持震荡整理走势，资金参与谨慎，成交量下滑。技术层面，IF波动区间4900-5200点。
交易策略方面，股指短期震荡整理为主，日内短线交易为主，关注市场反馈。
（倍特期货 杜辉）
橡胶震荡整理
观点：夜盘天然橡胶下跌，RU2109收报14155点，下跌0.07%。持仓量255130手，增加2922手。市场方面，天然橡胶短期基本面稳定，下游市场开工率逐步回升，原料价格短期维持平稳，橡胶成本支撑保持。大宗商品价格投机性增强，天然橡胶价格较低，近期持仓量持续增加，存在潜在炒作可能，密切关注天气等供应端口变动。技术层面，天然橡胶短期保持底部抬高节奏，支撑位20日均线。
交易策略方面，天然橡胶短期支撑20日均线，短线交易为主，关注市场持仓量变动。
（倍特期货 杜辉）
美国4月CPI涨幅创2008年以来新高
【外盘】美国劳工部刚刚公布的数据显示，无论是整体CPI还是核心CPI，4月份均有惊人的涨幅。其中，美国4月整体CPI同比大涨4.2%，创2008年9月以来新高；4月核心CPI同比大涨3%，创1996年1月以来最大涨幅。数据公布后，美元走强，伦铜承压收跌，收盘10410。
【现货】上海金属网：1#电解铜报价75880-76140元/吨，对当月现货贴110-贴20。
【库存】5月12日LME铜库存115950吨，-2925吨，上海期货交易所铜库存：154209吨，+5710吨。
【操作策略】市场对美联储提前收紧货币政策担忧，伦铜收跌，沪铜短多平仓，关注5日均线技术信号。
尿素 期价大幅上行
5月12日山东地区小颗粒尿素主流出厂价格：瑞星化工报价2170元/吨，明水化工2160元/吨，元阳煤平原2140元/吨。尿素现货市场主流地区价格呈现上涨态势，煤化工产业链集体高歌猛进，市场预期开始发生转变，工厂酝酿新一轮上涨。期货大幅上行，远月再现涨停。
操作策略：厂家库存低叠加煤炭大涨使得现货上涨，供应方面，5月进入传统检修季节，短期日产难以大幅放量，相对7月合约，9月贴水现货，修复驱动较强。多单持有，支撑2130。
（倍特期货 詹娅书）
豆粕现价小幅上涨期价偏强震荡
【现货市场】豆粕报价：天津3680，+80；山东日照3650，+100；江苏连云港3800，+100；广东东莞3590，+40。
【行业数据】USDA的5月份供需报告中，2021/22年度新季美豆播种面积为8760万英亩，去年8310，+450；平均单产为50.8蒲/英亩，去年50.2，+0.6；产量为44.05亿蒲，去年41.35，+2.7；出口20.75亿蒲，去年22.8，-2.05；压榨22.25亿蒲，去年21.9，-0.35；期末库存为1.4亿蒲，去年1.2，+0.2。
截止4月29日当周，美豆出口26.41万吨，环比-7.64万吨，-22.43%，累计出口5632.89万吨，同比+2258.35万吨，+66.92%，上周+69%。截止5月9日当月，巴西出口大豆469.21万吨，+469.21；自2月起年度累计出口3846.32万吨，同比+4.44万吨，+0.13%，上周+2.34%。
截止5月10日当周，美豆种植进度42%，上周24%，去年同期38%，5年均值22%；出芽率10%，去年同期7%，5年均值4%。
【操作策略】巴西销售保持较高，美豆新季种植较快但库存低位，美豆价格小幅上涨，国内大豆供给比较充足，下游饲企采购小幅回升，豆粕现价小幅上涨，期价近期偏强震荡，M2109、RM2109建议日内交易为主。
（倍特期货 程杰）
USDA报告中性偏空 油脂受牵制
【行业信息及动态】USDA数据，美豆2020/21年度产量41.35亿蒲（上月41.35、上年35.52），出口22.80亿蒲（上月22.80、上年16.82），压榨21.9亿蒲（上月21.9、上年21.65），期末库存1.2亿蒲（预期1.17亿蒲，上月1.2、上年5.25）；巴西大豆产量预估1.36亿吨（预期1.3605，上月1.36），阿根廷大豆产量预估为4700万吨（预期4685，上月4750；美豆2021/22年度种植面积8760万英亩（上年8310万英亩），单产50.8蒲/英亩（上年50.2），产量44.05亿蒲（上年41.35），出口20.75亿蒲（上年22.80），压榨22.25亿蒲（上年21.9），期末库存1.4亿蒲（预期1.38亿蒲，上年1.2）。MPOB数据显示，截至4月底马棕油产量环比增加6.98%至152万吨，出口增加12.62%至134万吨，库存增加7.07%至155万吨，高于市场预期。AmSpec Agri数据，马来西亚5月1—10日棕榈油产品出口量为46.99万吨，较4月1—10日的34.34万吨增加36.8%。
现货方面，根据wind，张家港四级豆油报9580元/吨（跌50元/吨）；黄埔24度棕榈油报8980元/吨（涨80元/吨）；江苏进口菜籽压榨四级菜油报11250元/吨（跌100元/吨）。
【观点与操作策略】国外方面，美豆新、旧作库存及巴西大豆产量高于预期，USDA月度供需报告中性偏空，CBOT美豆回落整理；BMD棕油因假日休市。国内方面，油脂三大商业总库存略增，豆油69.8万吨（+9.6万吨）、棕油48.6吨（-2.1万吨）、菜油56.3万吨（+3.2万吨）。建议y2109、OI109、P2109日内偏空操作。
（倍特期货 刘思兰）
鸡蛋： 现货走势温和，期价跟随外围偏弱
基本面：5月12日，全国鸡蛋现货交易保持正常，全国均4.35元/斤，较11日-0.03。天气回暖，主产区供应量保持回升，市场供应充分，现货在节后温和正常起伏，波动状态合理，整体市场情绪保持乐观。
期货方面：5月12日，鸡蛋期货2108-2112合约均以震荡为主。主力2109合约触及4920，收盘稳于4880上方，但弱于预期。
操作上：市场需求较为乐观，市场关注点移向蛋鸡存栏量。整体期价表现温和偏强。 目前大宗商品热度较高，外围农产品表现强势，成本端上升对蛋价存在提升作用。预期今日鸡蛋各合约偏弱震荡为主，方向性偏弱，主力2109合约应再度下探至4800一4820线，日内短线参与。
（倍特期货 魏宏杰 刘体峰）