早盘策略集锦——IMF对全球经济的展望总体正面，疫苗接种进展是影响中期经济增长的关键，相对更看好发达经济体的增长，而对新兴经济体增长动力评估下修，从股汇市场联动角度，不利于金融市场风险偏好的叠加。另外，投行策略师研讨提示，美股8月高位回调的风险增加，注意波动增加的传导。今天国内市场的交易重点，继续重点看三个期指的节奏变化，50期指的下探抵抗防守是否增加，500期指的通道振荡是否支持维护。商品环节短线多头注意先获利了结

苹果:?产区走货平淡 盘面震荡整理

基本面:当前销区市场走货一般，上货量不大。陕西产区大部分冷库清库结束，果农货剩余不多，客商一般货价格下调，寻货客商较少，部分剩余的果农一般货卖给了果汁厂，新季果套袋结束，当前预期套袋量好于去年，早熟果下树，价格较为平稳。山东产区目前调货客商压价明显，果农货剩余不多，库内客商一般货价格再次下调，新季果套袋结束，有部分产区有减产现象，部分调研套袋产量好于去年，但低于前年。根据卓创资讯上周数据统计周走货量约23.48万吨，走货量不及去年同期。

盘面:AP2110昨日震荡整理，日内反弹回落，资金博弈空头仍占优势，弱势不变。

操作策略:目前基本套袋量确定，盘面资金博弈阶段，趋势偏弱，日内短线偏空交易为好。

（倍特期货 魏宏杰 孙绍坤）????

豆粕现价多地暂稳期价止跌暂稳

【现货市场】豆粕报价：天津3520，+40；山东日照3520，+40；江苏连云港3580，+20；广东东莞3540，+40。

【行业数据】截止7月15日当周，美豆出口16.41万吨，环比-3.37万吨，-17.02%，累计出口5885.58万吨，同比+2051.55万吨，+53.51%，上周+55.41%。截止7月25日当月，巴西出口大豆701.97万吨，+146.92；自2月起年度累计出口6831.29万吨，同比-274.87万吨，-4.15%，上周-2.6%。

截止7月26日当周，美豆开花率76%，上周63%，去年同期76%，5年均值71%；结荚率42%，上周23%，去年同期36%，5年平均36%；优良率58%，上周60%，去年同期72%。

【操作策略】北美产区天气扰动，美豆优良率再度下调，巴西销售继续减少，美豆库存低位，美豆价格窄幅震荡，国内大豆供给比较充足，下游饲企采购保持稳定，豆粕现价多地暂稳，期价近期小幅回落后暂稳，M2109、RM2109可短线交易为主。

（倍特期货 程杰）

铜 伦铜连续上涨后出现调整

【外盘】周一LME基本金属出现普跌，伦铜惯性冲高9924后出现调整，最终收9790。

【现货】上海金属网：1#电解铜报价72530-72800元/吨，对当月现货升240-升360。

【库存】7月27日LME铜库存225225吨，+0吨，上海期货交易所铜库存：49365吨，-799吨。

【操作策略】近期疫情再次扩散，使得全球宽松政策退出或将延后，国内抛储量有限，国内库存持续下滑，升水持续位于高位，前期高铜价压制的需求有所释放。加之河南暴雨带来灾后重建预期。沪铜走势转强。短期来看，沪铜连续走高后出现调整，60日均线转化为支撑，多单可加强换手。

尿素 印标利好或有所弱化

7月27日山东地区小颗粒尿素主流出厂价格：瑞星化工报价2810元/吨，+30元/吨。截至7月21日，企业库存12.31万吨，仍处于低位。受暴雨影响，供应端原材料运输以及发运受不同程度影响，山西晋城部分地区尿素停产或减产。近日印度RCF尿素进口招标开标，船期8月31日，收到12个供货商总计165.11万吨货源，其中东海岸71.15万吨，最低报价509.50美元/吨CFR，折合国内山东地区出厂价约为2900元，虽然印标价格不错，但国家限制出口的政策使得利好弱化。

操作策略：尿素整体强势运行中，但随着印标落地，利好逐步释放，交易所对相关品种加强调控，使得盘面波动增加，1月多单逢高出场。

（倍特期货 詹娅书）

美豆优良率低于预期 油脂偏强震荡

【行业信息及动态】USDA作物生长报告，截至7月25日当周，美豆生长优良率为58%，低于市场预估均值60%，之前一周为60%，去年同期为72%。ITS数据，马来西亚7月1—25日棕榈油产品出口量为113.7万吨，较上月同期的114.2万吨减少0.5%。UBO数据，马来7月1—20日产量环比降低5—9%。

现货方面，根据wind，张家港四级豆油报9150元/吨（-80元/吨）；黄埔24度棕榈报9030元/吨（+50元/吨）；江苏进口菜籽压榨四级菜油报10450元/吨（-100元/吨）。

【观点与操作策略】 马棕油7月前20日产量数据环比下滑，出口方面近期有印度买需提振，连棕增仓领涨油脂；美豆优良率低于预期，豆、菜油跟涨。国内方面，两大油脂港口库存略升，豆油79.36万吨（+2.65万吨）、棕油31.4吨（+0.15万吨）。建议y2109、P2109剩余多单继续持有，OI109日内短线。

（倍特期货 刘思兰）

恐慌情绪蔓延，股指下行趋势

观点：消息面，十三届全国人大常委会第三十次会议将于8月17日至20日举行，将审议国务院关于提请审议人口与计划生育法修正草案的议案等多项议案。外交部昨日表示，中美天津会晤双方谈得很深很透，增进了相互了解，中美关系目前面临严重困难和挑战，下步是走向冲突对抗还是得到改善发展，这是一个巨大的问号。

市场方面，昨日股市受到传闻影响大幅下跌，沪深300指数再创年内新低，中美谈判不及预期叠加科技类股票杀跌严重，市场恐慌情绪蔓延。股指结构方面，IC合约继续强于IF合约，结构性领先。技术层面，IF短期走势空头趋势，压力位5日均线。

交易策略方面，股指短期保持空头趋势，注意5日均线压力位，短线交易。IC与IF优势存在 ，可持续参与多IC空IF组合。

（倍特期货 杜辉）

橡胶下跌调整

观点：夜盘天然橡胶下跌调整，RU2109收报13090点，下跌1.36%。持仓量190625手，减少944手。市场方面，工业品市场转弱，天然橡胶跟随调整，橡胶市场整体波动性维持震荡，资金短线特征。受到天气影响，橡胶原料价格稳定，轮胎厂开工率逐步回稳，橡胶价格得到支撑，继续关注天气对橡胶产量影响。技术层面，天然橡胶波动区间维持12900-13500点。

交易策略方面，短期橡胶价格震荡反复，短线交易，低买高平操作为主。

（倍特期货 杜辉）

螺纹钢短线震荡关注市场情绪变化

上周，供应，螺纹钢产量335万吨，周环比降20万吨。库存，螺纹钢总库存1136万吨，周环比降16万吨。需求，螺纹钢周表观消费351万吨，周环比降7万吨。螺纹钢周产量环比大幅下降；表观消费周环比回落；库存两连降降幅扩大。

周二全国建筑钢材成交14万吨，较前一日降3.5万吨；螺纹钢现货价格持平。

河北省指出实施重污染天气差异化保障措施，严禁重污染天气应急管控“一刀切”。江苏省部分钢厂已开始安排减产计划，下半年江苏省粗钢产量需压减812万吨。螺纹钢上周数据来看产量大幅下降，继续去库，总体上偏好。近日现货成交疲软，华东沿海地区台风对需求形成影响，继续关注现货成交以及终端需求状况。压减粗钢产量市场利好阶段性兑现，期货盘面冲高回落，资金获利回吐，短线预计震荡，关注市场情绪，螺纹钢2110合约短线交易，日内为主。

（倍特期货 刘明亮）

鸡蛋： 现货加速上行， 期价重心有望上移

基本面：7月28日，全国鸡蛋现货继续上涨，全国均价4.68元/斤，较27日+0.09。目前蛋鸡总存栏量依旧偏低。受持续高温影响，鸡群进入歇伏期，蛋鸡个体产蛋率有限，鸡蛋供应有限。河南地区连续暴雨对鸡蛋的交通运输和装卸造成影响，作为鸡蛋主产大省，用于外调的富裕蛋难以全部及时运出，在一定程度上影响了鸡蛋供应。加之各大食品企业为中秋国庆备货，供需双面利好蛋价，蛋价继续上行。

期货方面：7月27日，现货及周边形势继续表现偏强，期货走势以偏强震荡为主。主力2109合约波动区间4620~4680，全天偏强震荡，收盘于4620一线。

操作上：市场需求表现平稳，中期看鸡蛋因气温升高，产蛋率转向下滑的季节性特征已经出现。期价表现有所不同，但在经过基差修复后，有望重新跟随现货。预期今日鸡蛋各合约仍以震荡格局为主，方向性为偏强运行。主力2109合约波动区间预期为4620~4720，日内短线参与。

（倍特期货 魏宏杰 刘体峰）