早盘策略集锦——汇市阶段区间小平衡，美元对商品货币的反弹受压，但对于避险货币则节奏趋强，汇市的交易情绪仍属于调和状态暂未见风险冲击的指引。因周末敏感事件的解决，市场投资者憧憬接下来中美贸易战可能对关税措施做取消的调整，亚太区域股指的修复意愿有所改善，国内节前继续检验50和500的强弱调和修复节奏，对冲的意义暂时不大，先按防守的节奏来准备合适。商品市场环节，有色品种整体区间偏稳基调没变，铝锌镍三者的组合注意转为防守应对，节前原油为代表的油气偏强引导，对应国内能化环节的修复能力再检验；软商品的异动是棉花，行业信息解读与期货走势存在差异，尊重技术形态量仓节奏的主动性变化，短空压制可暂退，本周我们后续再重点进行行业线索的梳理提示，对于吃打量返还的交易者，节前最后一周可把重点放在郑州品种上
收缩预期下基金信心续降，金银延续弱势
消息面：美联储主席鲍威尔强调美国经济正面临不确定性，称美国经济正在经历“根本转变”，需要适应“新的现实”。克里夫兰联邦储备银行行长和堪萨斯城联储行长均认为，美国经济已经满足了很快开始减少资产购买的条件。美国8月季调后新屋销售年化总数为74万户，前值为70.8万户，预期为71.5万户。
【基金持仓】黄金ETF最新持仓为993.52吨，较前一日增加0.09%；白银ETF最新持仓为16967.08吨，较前一日减少0.22%。CFTC公布的截止9月21日当周，黄金非商业净多头寸187647张，较前一周减少9.68%；白银非商业净多头寸15635张，较前一周减少41.39%。
【期货走势】上周五晚，国内方面，沪金低开震荡，日均线及MACD下行开口，阶段弱势维持；沪银低开下探后收窄跌幅，日线创出阶段新低，日均线及MACD下行扩口，阶段调整弱势维持。
基本面上，美联储保持年内Taper的预期，鲍威尔上周五讲话未提及货币政策，但强调经济的不确定性，两位地方官员表态鹰派，美元反弹。同时原油走强美股偏稳，市场风险偏情绪暂时缓和，COMEX非商业净多大减。当前基本面形势对金银不利。AU2112支撑364，压力370；AG2112支撑4690，压力4850。
【操作策略】沪金中期宽幅震荡，短线震荡偏弱，AU2112轻空持有；沪银中期宽幅震荡，短线震荡偏弱，AG2112轻空设好止盈保护持有。
（倍特期货 张中云）
苹果: 产区走货稳定 盘面震荡反弹
基本面:当前销区市场新季早熟和晚熟果逐渐上市，临近国庆，客商备货积极。陕西产区冷库货基本清库，早熟富士收尾，晚熟富士采青果陆续下树，部分产区受冰雹天气影响，对于已摘袋苹果影响较大，果农好货要价坚挺，客商国庆节前收购好货意愿增加，价格稳定。山东产区目前库存富士走货加快，剩余货源不多，好货价格上涨，早熟富士逐渐收尾，目前好货源不多，主流交易价格1.4-1.7元/斤，再下跌0.1-0.2元。根据卓创资讯数据统计周走货量约10.47万吨，目前冷库剩余库存较少。
盘面:主力合约AP2201上周快速反弹，周内两个交易日达到涨停，天气炒作加上产区走货加快，期价有所支撑。
操作策略:受部分产区天气影响，加上近期现货走货顺畅，AP2201保持反弹，多单轻持，快速回落也可止盈离场。
（倍特期货 魏宏杰 孙绍坤）
铜 关注电力紧张
【外盘】近期国内电力紧张，多地企业被限停产影响，多品种金属价格被动上涨。上周五美元有所走强，但金属市场依然多数收涨，伦铜收盘于9355。
【现货】上海金属网：1#电解铜报价69100-69600元/吨，对当月现货升340-升500。
【库存】9月24日LME铜库存226175吨，+150吨。上海期货交易所铜库存：13583吨，-1301吨。
【操作策略】近期宏观多空交织，中期来看美联储缩表是大势所趋，但短期沪铜在68000一线支撑较强，沪铜夜间交易时段测试上方均线系统压制，国庆长假在即，盘中短线为宜。
尿素 如期回吐
UR0 1合约突破2900后如期出现大幅回吐。9月24日山东地区主流报价：山东瑞星2850元/吨。
操作策略：尿素拉高后波动加大，关注出口方面政策，临近国庆提保在即，追涨杀跌风险较大，盘中短线为宜。
（倍特期货 詹娅书）
豆粕现价稳中小涨期价窄幅震荡
【现货市场】豆粕报价：天津3920，+20；山东日照3850，+0；江苏连云港3880，+0；广东东莞3830，+0。
【行业数据】截止9月16日当周，美豆出口27.44万吨，环比+3万吨，+12.28%，累计出口53.27万吨，同比-172.63万吨，-172.63%，上周-50.92%；美豆出口中国6.62万吨，环比-7.35万吨，-52.63%，累计出口中国20.6万吨，同比-128.43万吨，-86.18%，上周-65.14%。
截止9月19日当月，巴西出口大豆324.17万吨，+127.94；自2月起年度累计出口7970.03万吨，同比-215.84万吨，-2.71%，上周-2.65%。
截止9月20日当周，美豆落叶率58%，上周38%，去年同期59%，5年平均48%；收割进度6%，上周0%，去年同期6%，5年平均6%；优良率58%，上周57%，去年同期63%。
【操作策略】美豆优良率微幅上调，美豆销售进度偏慢，巴西销售减少幅度未扩大，美豆库存低位，美豆价格窄幅震荡，国内大豆供给比较充足，下游饲企采购微幅下降，豆粕现价稳中小涨，期价近期窄幅震荡，M2201、RM2201可日内交易为主。
（倍特期货 程杰）
产量、出口信息利好 连棕创阶段性新高
【行业信息及动态】SGS数据，马棕油9月1—20日出口量107万吨，较8月同期的78.3万吨增加36.7%。SPPOMA数据，9月1—20日期间马棕油产量较8月同期下降4.5%。USDA报告数据，截至9月19日当周，美豆收割率为6%，高于市场预估的5%，去年同期为5%，五年均值为6%。USDA数据，9月16日当周美豆出口销售合计净增91.29万吨，美豆油净增4300吨，均符合预期。
现货方面，根据wind，张家港四级豆油报9900元/吨（+220元/吨）；黄埔24度棕榈报元/吨）。
【观点与操作策略】马棕油产量前20日产量环比下降4.5%、出口环比增加36.7%；美豆优良率调高、收割压力显现，油脂反弹。国内方面，两大油脂库存略降，豆油76.58万吨（+0.05万吨）、棕油39.1吨（-5.1万吨）。建议P2201、y2201、OI201日内短线操作。
（倍特期货 刘思兰）
螺纹钢受限电限产利好提振短线预计维持震荡
上周，供应，螺纹钢产量271万吨，周环比降36万吨。库存，螺纹钢总库存983万吨，周环比降54万吨。需求，螺纹钢周表观消费325万吨，周环比降18万吨。螺纹钢周产量环比继续大降；表观消费周环比下降；库存降幅扩大。
周日全国建筑钢材成交23万吨，较前一日增4.3万吨；华东地区螺纹钢现货价格持平。
受用电高峰期、“能耗双控”影响，近期多地采取限电措施，钢铁等行业生产受到影响。供给端，在“能耗双控”和压减产量双重制约下，供给受约束成为当下市场主要利好因素。需求端，房地产投资下滑压力加大。周度数据来看供需双减，供给下降幅度更大。现货成交近日回升，节前有备货需求，终端需求释放情况还需要跟踪观察；终端需求不持续明显回升并持稳，将抵消减产正向影响。期货盘面受限电限产利好提振调整走低后反弹，短线预计维持震荡，螺纹钢2201合约短线交易，日内为主。
（倍特期货 刘明亮）
股指震荡整理，节前短线交易
观点：消息面，刘鹤在2021年世界互联网大会乌镇峰会上致辞时表示，大力加强新型基础设施建设，推动软件产业发展，坚持“两个毫不动摇”，支持民营经济健康发展。据报道，美国商务部长雷蒙多表示，将寻求改善美国与中国的商贸关系，称这对于双方都有利。国家电网工作人员26日回应东北多地限电时表示，东北地区已经首先对非居民执行了有序用电，非居民限电后仍有缺口才对居民限电，目前整个电网有崩溃的危险。内蒙古政府相关人士称，市场传言的部分钢铁企业限产确实存在。
市场方面，长假临近，市场资金谨慎操作，双控导致资源类商品价格上涨，但企业盈利能力不一定增加，市场对周期类股票投资谨慎，中证500指数高位震荡，龙头带动效应减弱。IF以及IH合约走势保持稳定，行情维持震荡.IF合约波动区间4800-5000。
交易策略方面，节前股指预期震荡整理，关注公共事件发展情况，IF区间短线交易为主。
（倍特期货 杜辉）
橡胶维持弱势震荡
观点：上周五夜盘天然橡胶小幅下跌,RU2201收报13270点，下跌0.3%。持仓量183752手，增加2691手。市场方面，天然橡胶走势受到交割库存压力的影响，市场做多情绪减弱。混合胶等现货价格依然保持稳定，非标套利空间不大，现货橡胶保持去库存结构，空头可持续打压橡胶空间预期有限，综合来看，橡胶短期多空博弈谨慎，资金缺乏增仓，行情维持13000-14000震荡整理。
交易策略方面，天然橡胶预期区间震荡，行情级别较低，短线操作为主。
（倍特期货 杜辉）
鸡蛋：现货继续走弱，期价仍承压力
基本面：9月24日，中秋节后，鸡蛋现货继续走低，全国均价4.74元/斤，较23日-0.01。9月份蛋禽月度养殖规模继续缓慢恢复扩大，新开产蛋鸡增加。天气转凉，蛋价产蛋率和蛋重上升，鸡蛋产量小幅增长。终端市场需求增量有限，国庆节前备货温和，蛋价处于较高位置，持续上涨压力较大，预计蛋价继续转弱。
期货方面：9月24日，现货延续偏弱，期货整体为冲高回落，收盘价均衡。主力合约为2201，波动区间4415-4485，收盘4420，重心基本一致，符合预期，整体基调维持震荡。
操作上：期价表现的根本原因在于鸡蛋供需周期快速转换的特征所决定 。远期对新的季节性特征进行提前反应。现货出现季节性走弱。而在节奏上，因期货远期贴水现货较高，有较大的自由波动空间，这也导致了和现货涨跌节奏的差异。预期今日鸡蛋各合约延续震荡格局，主力合约2201，波动区间预计为4350-4450，日内短线参与，整体基调延续震荡。
（倍特期货 魏宏杰 刘体峰）