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倍特点金:午间直击——能源毁所有? 2021年10月12日 13:42
市场行情正向反馈良性循环的时候,我们通常会乐见一白遮百丑。节后媒体报道和蹭热点刷屏,能源危机字样屡屡呈现的时候,我们不由得浮现出疑问,能源毁所有?

既然敢称危机,字眼上就不是好词。7、80年代曾经的能源危机,常与滞胀相伴,股指股市容易受到冲击,当下与当时的类同之处是供应控制,而当下与当时的区别则是供需错配,并非真的供应不足。

段子手们调侃说,去年还担忧负油价,年初还憧憬碳中和后大家随便用能源,现在咋突然就画风急转了?

一旦危机的关注开始铺开来,我们就不由得不警惕金融市场高位股指的调整受压反应,复苏峰值渐次错峰度过,能源问题冲击对于工业各环节的上下游都形成负面传导,这时候又恰逢宽松政策的调整转变期,两难就会增加决策困扰,人气冲击的联动传导就不再是一白遮百丑了。

今天早盘国内股指的表现,有泄力的倾向,波动形态又偏软了。三个期指的对比看,500期指领衔的下破走势,不是强弱调和,变成了翻版的年初300期指走势。500和300再一次活成了对方的样子,以300期指的中期调整来看,回撤前期齐涨平台再求巩固防守,如此的话,500期指也就变为通道下破后,回撤年线再寻求平衡的倾向。今年我大A两次复制强突之后的调整形态,类15年的翻版骨子里还没变。

另外,今天的分项指数的小疑虑还有一个,就是科创50指数的调整再破低,是否走下行推动还不明确,调整的变异更复杂了。科创与500是今年下半年活跃资金的关照重点,这两个环节方向,被能源毁所有,是巧合还是借口?

商品市场方面,人气看似还在延续,但主要品种的冲高兑现表现开始普遍呈现,行业信息机构的线索梳理,不再只强调供应环节的传导受益,也逐步关注下游需求环节的传导受压受限,能源是工业的血液,同时也要注意高血压对商品市场下游需求的双刃剑反应。

早盘一些形态异动的商品点,可以留意有色环节的联动试高回吐,黑链成材端的螺卷联动的小中黑回切,能化环节煤气头受益品种的补涨轮动也纷纷拉上影线,国内商品期货的主要工业品人气品种,半推半就之中的不情愿姿态,已经比较微妙。工业品仅剩的惯性强势品种,除动煤外基本都集中在泛补涨类品种,这个状态与15年行情后期很类似。

往往到这个阶段,一些大类对冲的交易者,会把目光对准工农对冲,这与股指转向防御组合叠加中性策略,其实是一个套路。工农对冲下,阶段上经济作物和软商品环节还有节奏偏独立的表现波动,弹性未必能多高,吸引低买参与者为主,对冲的波动效果其实主要还是看工这个环节。

(倍特期货 魏宏杰)
 
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