早盘策略集锦——欧美11月制造业PMI初值总体扩张偏好，显示供应链的改善在取得进展，这为政策调整和通胀压力的缓和，带来希望，欧美经济数据对外围金融市场的传导中性偏正面，没有负反馈的情绪冲击。汇市美元对避险货币趋强也展现温和乐观，欧美股指的高位调整波动形态延续节奏则能保持减震模式，美债可继续关注长短债收益率曲线倒挂带来的政策博弈约束，股债汇商的总体调和修复引导，资金情绪定调维持收敛张力缓释矛盾的特征。商品外盘昨晚的看点是原油，主要需求国的抛储方案兑现后，市场不跌反涨，规模不够大、心思不够齐、手段不够硬，这是大家的基本解读，国内能化板块的市场联动反应温和偏正面，油气头品种的修复波动借机呈现，能化与黑链的交叉品种的形态修复节奏也开始呈现。日内交易摸排重点，暂盯黑链的一头一尾品种，煤头三兄弟开始增仓趋稳了
加息忧虑维持，金银继续承压
消息面：美国11月Markit制造业PMI初值为59.1，预期59.1，10月终值58.4；英国11月Markit制造业PMI初值为58.2，为8月来新高，预期57.3，10月终值57.8；欧元区11月Markit制造业PMI初值为58.6，预期57.3，10月终值58.3。欧央行管委马赫卢夫称，若通胀趋势持续，采取货币政策行动的理由将增强。
【期货走势】昨晚国内方面，沪金沪银跳空低开并震荡盘低。沪金5、10日均线及MACD下叉开口，周均线系统完全失守，但短线重挫让期价与5日均线偏离过远；沪银5、10日均线及MACD死叉开口，短线弱势维持，关注9月30日以来低点连续附近的表现。
基本面上，鲍威尔获得美联储主席的连任提名，市场预期缩债继续。欧美各国11月制造业PMI均出现回升，美联储博斯蒂克欧央行管委言论均增强加息忧虑。同时欧洲疫情不仅未提振避险，反弹让市担心实物需求，金银价格继续承压。AU2112支撑366，压力372；AG2112支撑4740，压力4940。
【操作策略】沪金中期宽幅震荡，短线弱势维持但下跌过急，AU2112不再追空，盘中短线交易；沪银中期宽幅震荡，短线震荡调整临近支撑，AG2112观望或短线交易。
（倍特期货 张中云）
苹果:?库内货价格稳定 期价高位整理
基本面:当前销区市场新季果大量上市，一般货占比较多，好货价格稳定，供应量增加，走货速度放缓。陕西产区目前全部下树，客商收购基本结束，当前多调地面货为主，库内货价格坚挺，目前入库量超过6成，部分冷库果农货开始出库，价格稳定，出口订单增加，小果价格紧俏。山东产区目前入库基本结束，好货源逐渐减少，80#一二级价格基本以质论价，低价果价格上浮，目前入库量约6-7成，有炒货现象出现。上周卓创数据预计当前库存量910万吨左右，周库存量有所减少。
盘面:主力合约AP2201昨日震荡整理，期价快速调整后有所反弹，受库存量影响，短期有所支撑，震荡持续。
操作策略:当前库存量数据远少于去年，但高于预期，期价保持高位震荡，AP2201短线交易，AP2205多单可持有，持续关注出库量及价格。
（倍特期货 魏宏杰 孙绍坤）????
豆粕现价多地暂稳期价窄幅震荡
【现货市场】豆粕报价：天津3460，+20；山东日照3380，+20；江苏连云港3480，+10；广东东莞3370，+40。
【行业数据】截止11月11日当周，美豆出口234.42万吨，环比-135.75万吨，-36.67%，累计出口1655.72万吨，同比-316.28万吨，-16.04%，上周-13.85%；美豆出口中国165.72万吨，环比-68.05万吨，-29.11%，累计出口中国1130万吨，同比-290.9万吨，-20.47%，上周-19.87%。
截止11月21日当月，巴西出口大豆193.92万吨，+40.04；自2月起年度累计出口8652.67万吨，同比-61.7万吨，-0.71%，上周-0.83%。
截止11月22日当周，美豆收割进度95%，上周92%，5年平均96%。
【操作策略】USDA继续调高期末库存，美豆销量高位环比回落，美豆价格窄幅震荡，国内大豆供给比较充足，下游饲企采购有所回升，豆粕现价多地暂稳，期价近期窄幅震荡，M2201、RM2201可日内交易为主。
（倍特期货 程杰）
铜 沪铜谨慎偏多思路注意节奏
【外盘】鲍威尔连任提振美元，伦铜周二最高9792，收盘于9729。
【现货】上海金属网：1#电解铜报价72270-72650元/吨，对当月现货升590-升830。
【库存】11月23日LME铜库存81600吨，-4925吨，上海期货交易所铜库存：12338吨，-25吨。
【操作策略】库存紧俏，铜升水高位运行，沪铜1月60日均线支撑，谨慎偏多，注意节奏。
尿素 UR01减仓修复5日均线。
近期农需仍然处于淡季，复合肥及工业需求采购热情也有限。山东现货价格维稳，主流成交2300-2340/吨，UR01减仓修复5日均线。
操作策略：随时间推移，冬储终将会启动， 关注UR05图表修复情况。
（倍特期货 詹娅书）
股指短期维持震荡反弹
观点：消息面，证监会副主席方星海表示，证监会正在研究制定资本市场支持碳达峰碳中和目标的政策措施，加大对绿色低碳企业的融资支持力度。美国白宫宣布，美国能源部将从国家战略石油储备中释放5000万桶石油，以平抑油价，最早将于12月中下旬开始释放石油。商务部印发《“十四五”对外贸易高质量发展规划》提出，“十四五”时期，贸易安全体系将进一步完善，粮食、能源资源、关键技术和零部件进口来源更加多元。隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.54%，标普500指数涨0.17%，纳指跌0.5%。
市场方面，鲍威尔连任美联储主席，市场对收紧预期增强。国内货币政策放松预期升温，推升股市短期反弹。市场结构方面有所分化，主要指数走势有强弱之分，创业板领涨市场，上证50走势偏弱。综合来看，短期市场有望保持震荡反弹走势。
交易策略方面，股指短期震荡反弹，IF短线交易为主，持仓多IC空IH组合。
（倍特期货 杜辉）
橡胶窄幅波动
观点：夜盘天然橡胶震荡整理,RU2201收报15360点，下跌0.42%。持仓量122241手，减少4374手。市场方面，天然橡胶现货市场报价稳定，供应端口受到天气以及出口等因素支撑偏强，推动天然橡胶价格反弹。套利方面，橡胶期现价差扩大，利润空间扩大，套利有加仓空间。综合来看，天然橡胶价格利好因素反应到价格之中，后期关注交割仓库的增量情况。
交易策略方面，天然橡胶短期市场炒作积极，价格逐步冲击前期高点，套利空间较大，轻仓持空。
（倍特期货 杜辉）
螺纹钢盘面维持反弹关注市场情绪
上周，供应，螺纹钢产量271万吨，周环比降12万吨。库存，螺纹钢总库存754万吨，周环比降35万吨。需求，螺纹钢周表观消费305万吨，周环比降3万吨。螺纹钢周产量环比下降；表观消费周环比小降；库存去库幅度仍扩大。
周一全国建筑钢材成交18.8万吨，较前一日降4万吨；华东地区螺纹钢现货价格持平。
消息面，国务院总理李克强在上海考察时强调防止出现新的“限电限产”现象。据上海钢联研判，随着原料价格下降，钢厂利润得到改善，加上房地产需求预期有所改善，钢厂12月预计会主动复产。供给端，在环保和压减产量双重制约下，钢材供给受约束成为现阶段市场常态，上周产量下降明显。需求端，房地产投资延续下滑、基建投资乏力，周表观消费下降；目前需求疲软，周一现货成交再回落，继续关注房地产贷款松动后需求情况。期货盘面维持反弹，市场未形成强预期短线震荡难免，螺纹钢2205合约多单轻持，短线交易日内为主。
（倍特期货 刘明亮）
多头获利兑现 油脂下挫
【行业信息及动态】SPPOMA数据，11月1—20日马来西亚棕榈油单产环比下降0.86%，出油率环比下降0.31%，产量环比下降2.4%。USDA数据，截至11月21日当周，美豆收割率为95%，市场预估均值为96%，之前一周为92%，去年同期为98%，五年均值为96%。船运调查机构ITS数据，11月1—20日马棕油出口量为113.04万吨，较上月出口的95.7万吨增加18.1%。咨询机构AgRural数据，截至上周末，巴西2021/22年度大度种植率为78%，高于去年同期的70%，以及均值的67%。
现货方面，根据wind，张家港四级豆油报10200元/吨（-170元/吨）；黄埔24度棕榈报10160元/吨（-190元/吨）；江苏进口菜籽压榨四级菜油报12930元/吨（-220元/吨）。
【观点与操作策略】知名分析师预期植物油2022年增幅可能创四年来最大，叠加油脂价格已至高位，多头获利兑现引发下挫，但短期油脂基本面不改。国内方面，两大油脂库存略降，豆油73.15万吨（-1.45万吨）、棕油48.1吨（-0.3万吨）。建议P2201、y2201、OI201日内短线操作。
（倍特期货 刘思兰）