早盘策略集锦——今天是黑五，欧美开始进入传统的年底购物季，消费者信心和投资者信心如何变化，是年底之前外围的看点。黑链环节周末又进入攻防转换模式，伴随增仓的来回切走势，情绪转换较快，受消息和数据的影响所主导，日内往往一根筋，尾盘量仓节奏如何变化，这是我们盯市的看点。昨天欧洲央行会议纪要开始有松口的压力，而高盛对美联储缩减路径的评估，又带来压力，目前的综合评估判断是，欧洲央行和日本央行一道，继续承担全球宽松退出掩护者的角色，股债汇商市场可以承受之前预设的缩减路径，但高盛提示的新缩减路径则恐引导外围市场重心再下一下，这是内外联动品种需要考虑的调整压力。周末早盘各板块的初步节奏变化看点提示是，有色环节回靠平台求整固的支持暂无异样，黑链成材端还有防守能力，黑链压力主要盯矿石和动煤，能化环节原油的逆风压制还在，但地产链末端品种特别是玻璃还有修复的支持，农副收敛波动之后下周初那根线往哪摆，决定了短线客敢不敢跟一下的技术信号
美国休市，金银弱势震荡
消息面：欧洲央行会议纪要，通胀不确定性上升，委员会应保持足够的选择权，以允许未来的货币政策行动。英国央行总裁贝利称，对经济状况的评论与央行利率指引之间的区别难以界定。
【期货走势】昨晚国内方面，沪金平开小跌，维持在日均线缺口之下，短线向上修正力度较弱，表现为低位震荡；沪银小幅低开后窄幅震荡，5、10日均线及MACD死叉开口，短线表现为9月30日以来低点连线附近的弱势震荡。
?基本面上，美联储会议纪要偏鹰派，欧洲央行和英国央行表态中性，美元相对强势维持，这继续给金银带来压力。今日美国感恩节休市，金银短线缺乏指引，短线弱势震荡为主。AU2112支撑367，压力372；AG2112支撑4800，压力4940。
【操作策略】沪金中期宽幅震荡，短线弱势震荡，AU2112盘中短线交易；沪银中期宽幅震荡，短线弱势震荡，AG2112盘中短线交易。
（倍特期货 张中云）
苹果:?库内货价格稳定 期价高位震荡
基本面:当前销区市场新季果大量上市，一般货占比较多，好货价格稳定，供应量增加，走货速度放缓。陕西产区目前客商收购地面货为主，库内货价格坚挺，目前入库量超过6成，部分冷库果农货开始出库，价格稳定，出口订单增加，小果价格紧俏。山东产区目前入库基本结束，好货源逐渐减少，80#一二级价格基本以质论价，低价果价格上浮，目前入库量约6-7成，有炒货现象出现。昨日卓创数据预计当前库存量906万吨左右，周库存量有所减少。
盘面:主力合约AP2201昨日高位整理，期价冲高回落，受库存量影响，短期有所支撑，震荡持续。
操作策略:当前库存量数据少于去年，现货价格稳定，走势良好，期价保持高位震荡，AP2201短线交易为好，AP2205多单可轻持，关注出库量及价格。
（倍特期货 魏宏杰 孙绍坤）????
豆粕现价稳中微跌期价窄幅震荡
【现货市场】豆粕报价：天津3430，-30；山东日照3350，-30；江苏连云港3460，-20；广东东莞3330，-40。
【行业数据】截止11月11日当周，美豆出口234.42万吨，环比-135.75万吨，-36.67%，累计出口1655.72万吨，同比-316.28万吨，-16.04%，上周-13.85%；美豆出口中国165.72万吨，环比-68.05万吨，-29.11%，累计出口中国1130万吨，同比-290.9万吨，-20.47%，上周-19.87%。
截止11月21日当月，巴西出口大豆193.92万吨，+40.04；自2月起年度累计出口8652.67万吨，同比-61.7万吨，-0.71%，上周-0.83%。
截止11月22日当周，美豆收割进度95%，上周92%，5年平均96%。
【操作策略】USDA继续调高期末库存，美豆销量高位环比回落，美豆价格窄幅震荡，国内大豆供给比较充足，下游饲企采购有所回升，豆粕现价稳中微跌，期价近期窄幅震荡，M2201、RM2201可日内交易为主。
（倍特期货 程杰）
多空交织 油脂高位震荡
【行业信息及动态】Amspec Agri数据显示，马棕油11月1—25日棕榈油产品出口量为125.49万吨，环比上月同期出口的120.14万吨增加4.5%。USDA数据，截至11月21日当周，美豆收割率为95%，市场预估均值为96%，之前一周为92%，去年同期为98%，五年均值为96%。咨询机构AgRural数据，截至上周末，巴西2021/22年度大度种植率为86%，高于去年同期的81%，以及均值的77%。
现货方面，根据wind，张家港四级豆油报10140元/吨（-20元/吨）；黄埔24度棕榈报10000元/吨（-50元/吨）；江苏进口菜籽压榨四级菜油报12900元/吨（+100元/吨）。
【观点与操作策略】油脂基本面不改，巴西大豆种植进度较快、美豆收割进度弱于预期；马棕油弱产量、强出口，多空交织，油脂高位震荡。国内方面，两大油脂库存略降，豆油73.15万吨（-1.45万吨）、棕油48.1吨（-0.3万吨）。建议P2201、y2201、OI201日内短线操作。
（倍特期货 刘思兰）
市场热点减少，股指短期震荡
观点：消息面，美商务部将12家中国企业列入实体名单。据上海市卫健委，截至11月25日17时，上海市新增3例本土确诊病例。国家发改委召开座谈会，专家建议加快建立煤炭价格区间调控长效机制。美股周四因感恩节假期休市；欧股主要指数小幅收涨。
市场方面，股指冲击5000点未能突破，小幅回调。题材概念股跌幅较大，创业板指数连续3日调整。出现转弱迹象，市场热点减少。基本面方面，货币宽松预期升温，房地产市场政策松动，宏观经济回暖预期升温，股市整体存在支撑。行情继续震荡整理。
交易策略方面，股指短期震荡反弹，IF短线交易为主，持仓多IC空IH组合。
（倍特期货 杜辉）
橡胶下跌调整
观点：夜盘天然橡胶下跌调整,RU2205收报15395点，下跌1.91%。持仓量154462手，减少3738手。市场方面，大宗商品市场连续反弹之后，夜盘出现下跌，天然橡胶跟随大势出现调整。橡胶市场基本面稳定，原料端口仍存支撑，套利空间扩大后，资金也存在逐步加仓意愿。现货市场价格稳定，期货价格偏高，短期橡胶价格调整。
交易策略方面， 天然橡胶短期市场炒作积极，价格逐步冲击前期高点，套利空间较大，轻仓持空。
（倍特期货 杜辉）
螺纹钢盘面受钢厂复产消息影响回调
本周，供应，螺纹钢产量272万吨，周环比增2万吨。库存，螺纹钢总库存708万吨，周环比降46万吨。需求，螺纹钢周表观消费318万吨，周环比增13万吨。螺纹钢周产量环比小增；表观消费周环比回升；库存去库幅度进一步扩大。
周四全国建筑钢材成交16.2万吨，较前一日降5.3万吨；华东地区螺纹钢现货价格上涨。
消息面，唐山本周126座高炉中有67座检修，周影响产量114.31万吨，产能利用率63.26%，周环比上升0.6%，月环比下降1.75%。供给端，在环保和压减产量双重制约下，钢材供给受约束成为现阶段市场常态，本周产量略有回升。需求端，房地产投资延续下滑、基建投资乏力，房地产贷款松动后本周表观消费有所回升，仍低于近几年同期水平；目前需求疲软，周四现货成交再度回落，继续关注终端需求情况。期货盘面受钢厂12月复产消息影响回调，关注市场情绪，螺纹钢2205合约多单轻持，短线交易日内为主。
（倍特期货 刘明亮）
鸡蛋：现货逐步转弱，期货重心走低
基本面：11月25日，全国鸡蛋现货价格走势偏弱，全国均价4.73元/斤，较11月24日-0.06。，市场消费比较清淡，蛋价温和波动。现货市场看：供应方面，大范围看，因当前蛋鸡存栏延续惯性减少，同时全国范围的低温天气抑制蛋鸡产蛋率，鸡蛋产量减少，供应保持紧张。但消费面近期低迷，贸易商囤货意愿较低。供需两弱，反而构成平衡。同时，已经预期11月中后，蛋鸡存栏将重新转升，供应量加大。
操作策略上：现货表现由鸡蛋供需周期转换所决定 。现货处于强势向弱势转换，同时消费不振，及近期商品市场处于强监管调控状态，蛋价表现将逐步有转弱的预期。外围美盘农系平稳波动，整体市场走势偏弱。预期今日鸡蛋各合约日内短线参与。主力合约2201，波动区间预计为4450-4550，日内短线，投资者保持日内参与，同时注意观察高位压力，以逢高适当抛空为主。
（倍特期货 魏宏杰 刘体峰）