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倍特点金:午间直击——商品比股指的压迫感略重一些 2021年11月30日 13:31
午间直击——商品比股指的压迫感略重一些

细心的投资者可能会发现,年末学习主要大行的明年股指展望,看先扬后抑的观点似乎形成小默契。对既有宽松退出路径解读乐观的机构,认为美股的高位强势或可以挺到二季度;对国内宽信用托底政策改善的期待者,认为经济数据环比改善的阶段回稳将集中体现在明年上半年;对明年下半年开放式结局的立场,是否隐含国内股市成长和题材轮动老调收尾?是否隐含浪型结构爱好者牛三年歇歇脚的论调?是否隐含2022年老基建周期与抗疫红利出口周期的共振完成?岁末年初留待民间人士的思考推演。

目前报道信息显示,各方专家学者和领导人对于变异病毒的表态,总体大方得体。变异毒株的新变化,需要大家高度重视,但不应该恐慌,疫苗接种和加强针的应对是理性基础,戴口罩的防护是必要手段,今年冬天主要大国并无全面封锁边控的计划,主要供应方官员认为形势和心态比2020年更轻松,这些各方反馈对金融市场的悲观情景假设冲击,昨晚初步展现出缓释效果。

强调内外有别的视角下,我们对比一下国内股市各细分股指,国内商品主要板块的形态波动节奏变化,小观感体会是,国内商品比股指的压迫感略重一些。

以沪深两市的主要几个现货成分指数做形态对比,尽管横盘区间都有防守的倾向,但提请注意的是,50和300指数逐步呈现出中继调整倾向,或还有不破不立的反向博弈可能,这从一个侧面提示,围绕当下的成长与低估值防御的两手抓策略,市场自然演化的合力选择是,让防御的低估值环节,压得更瓷实些,而让炒成长的旗号,风口再凌乱一些?相对比较,500、科创50、创业板指数,甚至上证指数,都还保持顺向结构调整走延伸的一些期待,至少这几个环节指数形态结构都还没转坏,以国内股指传统上的喜欢立flag做派,明年上半年还要喊出上证4000点不见不散?

国内商品市场周期呈现的内外差异和矛盾纠缠表现下,今天早盘我们留意到,形态组合依稀呈现出压迫感组合的一些代表品种,提醒留意:

金银组合波动自成一派,白银的小组合压迫感再次显现,小节奏参考4800点攻防进退?

原油牵头下,PTA、PP为代表的油头中游两个分支,烯烃和聚酯链,都又小压迫感节奏。

软商品环节的棉花,与聚酯链形成呼应,也展现出压迫感形态换挡的组合。

油脂环节是农副品种的形态变异重点关注代表,豆油牵头也开始展现压迫感组合,今天尾盘留意量仓节奏的再检验?

(倍特期货 魏宏杰)
 
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