早盘策略集锦——隔夜市场对于数据和行业报告的反应来看，原油库存数据波动未改强势节奏，但行业机构仍提醒了关注二季度供需平衡趋松的边际变化；美欧经济数据仍体现有复苏韧性的指引，美联储流动性工具的使用创年内新高，对外盘新动能有色品种的人气支持效应有利；外围金融品种的情绪传导，周末侧重在股债汇联动的调整引导，以及国内股指对外围调整的抗压修复能力。商品市场的整体强弱对比观察，有色系列外强内偏压维持正套节奏引导，能化系列上中下游依次递减的弹性传导，黑链的成材摇摆并无交易指引有效性，日内交易打量的重点，有色和农副软商品更利于日内施展，短线油粕互动偏中性，小节奏形态试探看白糖玉米苹果，技术状态偏多现货指引偏压，冲高容易拉扯，日内两边搓的机会为主

苹果:?产区走货平稳 期价震荡持续

基本面:当前销区市场受春节备货影响，货量充足，包装货占比较多，供应量增加，好货走货速度放缓，包装礼盒走货稳定。陕西产区当前库内货价格稳定，客商多发自存货为主，部分产区受管控影响出库受限，走货放缓，主产区价格有所下跌，果农出货意愿增加。山东产区果农货价格基本以质论价，客商春节备货包装积极，多寻一般货为主，近期三级果走货加快，部分外地客商转战山东寻货，礼盒包装增多，近期补货客商增加。上周卓创数据预计当前库存量822万吨左右，走货量好于前周。

盘面:主力合约昨日震荡反弹，期价近期波动加剧，上下反复，资金博弈持续。

操作策略:当前现货价格稳定，期价震荡，AP2105短线交易为好，关注出库量及价格。

（倍特期货 魏宏杰 孙绍坤）????

股指下行放缓，行情震荡整理

观点：消息面，国务院常务会议决定延续实施部分到期的减税降费政策，支持企业纾困和发展。央行公告，为加强预期管理，促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接，将LPR发布时间由每月20日（遇节假日顺延）上午9:30调整为9:15。发改委等九部门发布《关于推动平台经济规范健康持续发展的若干意见》。国务院办公厅印发《关于促进内外贸一体化发展的意见》。

市场方面，短期市场利空因素逐步减少，股指下跌到4700点后，短期做空资金减少，股指下行速率放缓，债券市场继续强势，吸金能力增加，股指短期位置震荡。技术层面，股指波动4700-4900点。

交易策略方面，短期股指下行放缓，行情震荡整理，区间短线操作。

（倍特期货 杜辉）

橡胶维持窄幅波动

观点：夜盘天然橡胶震荡整理,RU2205收报14010点，下跌0.23%。持仓量251218手，减少3493手。市场方面，橡胶价格短期走势维持窄幅震荡，春节之前市场交易情绪谨慎，库存结构保持稳定，现货价格支撑存在，下游备货需求不佳，橡胶价格上涨动力不足。技术层面，天然橡胶短期上行节奏放缓，存在回调，价格波动14500-15200点。

交易策略方面，橡胶短期维持反复震荡，低吸高抛操作，短线交易。

（倍特期货 杜辉）

豆粕现价多地暂稳期价窄幅震荡

【现货市场】豆粕报价：天津3500，-20；山东日照3520，-0；江苏连云港3580，-0；广东东莞3660，+10。

【行业数据】截止1月6日当周，美豆出口102.01万吨，环比-72.27万吨，-41.47%，累计出口3163.37万吨，同比-744.12万吨，-19.04%，上周-18.02%；美豆出口中国48.9万吨，环比-42.39万吨，-46.43%，累计出口中国2002.64万吨，同比-723.29万吨，-26.53%，上周-25.36%。

截止1月16日当月，巴西出口大豆124.29万吨，+48.86；自2月起年度累计出口9112.94万吨，同比+346.79万吨，+3.96%，上周+3.42%。

据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截止1月15日当周，巴西大豆收割率为1.7%，上周为0.3%，去年同期为0.3%。

【操作策略】南美干旱天气有所缓解，USDA 调高期末库存但调低南美产量，美豆销量继续回落，美豆价格窄幅震荡，国内大豆港口库存大幅下降，豆粕库存微幅下降，豆粕现价多地暂稳，期价近期窄幅震荡，M2205、RM2205可日内交易为主。

（倍特期货 程杰）

铜 金属全线收涨，伦铜温和收高

【外盘】市场对下周将召开的美联储会议充满不确定性，前几日市场已提前为可能超预期的鹰派表现做准备，美元连续三日拉升。隔夜金属期货全线收涨，伦镍收涨约5%，触及2011年8月以来最高。期锡走势也很强劲，相比之下伦铜温和上涨，收高9821。

【现货】上海金属网：1#电解铜报价70270-70450元/吨，对当月现货升270-升350。

【库存】1月19日LME铜库存98750吨，+4225吨，上海期货交易所铜库存：13123吨，-751吨。

【操作策略】沪铜夜间交易时段跳高站上20日均线，但整体处于前期震荡区间，春节临近，下游开工降低，资金了结意愿增加，日内短线为主。

尿素：UR05盘中冲上2600

原油在市场对供应的担忧下延续走强，对国内石化品种带来提振。动力煤也突破上行，UR05在资金入场推动下一度站上2600整数关口，支撑上移至10日均线2540附近。

操作策略： UR05合约10日均线支撑，保供政策下供应相对宽松，2630一线存在压力，期价拉高后盘中震荡加大，多单注意节奏。

（倍特期货 詹娅书）

螺纹钢受消息刺激上涨

上周，供应，螺纹钢产量284万吨，周环比增4万吨。库存，螺纹钢总库存550万吨，周环比增20万吨。需求，螺纹钢周表观消费265万吨，周环比降6万吨。螺纹钢周产量环比继续回升；表观消费周环比下降；库存连续三周累库，累度幅度扩大。

周三全国建筑钢材成交6.7万吨，较前一日增0.3万吨；华东地区螺纹钢现货价格上涨。

消息面，河南省由于限产及疫情原因，预计近期产能利用率将下降至48%附近，理论影响产能约2.5万吨/日。冬奥会召开临近，目前山东地区高炉产能利用率65.2%，对比目前的生产情况，限产情况下预计新增5座高炉检修，理论影响产能约1.28万吨/日。供给端，螺纹钢产量上周继续回升，因电炉亏损回升幅度收窄。需求端，上周表观消费下降，需求差；现货成交大幅萎缩。现阶段需求进入淡季疲弱期，市场陆续进入春节休市状态，供给回升，现货价格挺主要因钢厂涨价。期货盘面受消息刺激上涨，螺纹钢2205合约轻空平仓后短线交易，短线交易日内为主。

（倍特期货 刘明亮）

鸡蛋：现货转向阴跌，期货延续趋弱

基本面：1月19日，全国鸡蛋现货继续下跌，全国均价4.27元/斤，较1月18日-0.02。随着春节备货期进入尾声，现货支撑减弱，价格再度走低。从现货市场看：供应方面，去年12月以来，蛋鸡存栏转为回升，供需关系处于平衡转向宽松的阶段。同时，随着春节备货进入尾声，现货市场的支撑减弱，蛋价重新出现走弱。

操作策略上：现货表现由鸡蛋供需周期转换所决定 。现货消费不振，蛋价表现弱势为主。春节备货也基本结束，蛋价再度走弱。 预期弱势将有延续。隔夜外盘，美豆转向反弹，相对粕弱油强。预计今日鸡蛋各合约走势继续偏弱震荡，主力合约2205，波动区间保持为3950-4050，投资者日内日内偏空短线参与。

（倍特期货 魏宏杰 刘体峰）