中期协最新发布的2022年上半年期货市场发展概述报告中，统计显示，累计成交量的降幅大于累计成交额的降幅。从普通交易者的心态来说，畏高、拉扯反复、转跌又还不顺畅，这些因素都容易导致交投的放缓，尽管期货市场具有多空交易机制，对产品或大资金来说，做多的趋势波段仍更有吸引力，做空趋势波段适合产业保值，虚盘最喜欢的是高档形态颈线位下破后的波段冲击前半程，一旦进入下降收敛趋缓的阶段，虚盘又不太敢或不太愿下手了。我们必须尊重交易者对于市场价格涨跌循环不同阶段的耐受力和偏好差异，中段鱼身才总体适合大多数参与者，两头的鱼头鱼尾往往是保值盘和对冲派的先行先试试验田。



一个小花絮是，今年上半年全球成交量排名前20位的交易所中，印度和巴西居然领衔，超过了CME，也远高于国内的三大商品期货交易所。

我们的老同事些调侃，阿三那么厉害吗？

是啊，印度巴西这些，感觉耍性比我们大

成交量冠全球； 而且是别人的好几倍； 阿三可以。。。

当然，从各大类的品种期货和期权成交量排名来看，中国还是能保持团体优势，农产品大类中国20占16，金属大类中国20占14，稍逊的还是能化大类，中国仅仅20占5，且位次靠后，欧美交易所牢牢掌控了能化交易的主导权，稍显意外的是，莫斯科的布油期货交易都接近我们的燃料油交投水平，金砖这些小兄弟国家，搞起金融来也是能时不时逆袭一下？

一个基本的数据观感是，搞金融才能搞大，搞能化容易霸榜，新兴市场别的出路很少。

另外，从期货公司的四大主要业务的收入变化来对比，投资咨询业务的边缘化更加明显，小众市场的特性决定了很难像证券网红那样走量上量，经纪业务还是二三梯队的基本盘，风险管理公司业务成为产业系或者区域系做精细化的主导突破方向。

行业变局的深刻变化，也引发黑链行业人士的鼓与呼，一篇意思钢铁行业旗手的文章，引起交易所的广泛共鸣，我们也特此将要点转发分享。

以史鉴今 新形势下钢铁行业发展趋势探究——

从量价关系角度看我国钢铁行业已步入新一轮“萧条”周期 ；

我国城市化逐步完成，粗钢产量已迎来下降拐点；在工业化进程中，固定资产形成额增速和粗钢产量增速的相关关系会逐步减弱，粗钢产量增长点将逐步由建筑用钢转向制造业用钢；

未来电炉炼钢将迎来大发展。在“碳达峰”、“碳中和”的背景下，中国钢铁行业将降低化石能源消耗，加快能源的电气化，政策方面也利于电炉冶炼的发展；

钢企投资走向海外，高端产品走向海外，不断提高附加值产品出口比例将是未来钢铁行业发展的重要出路；

未来2-3年，煤焦、铁矿及废钢等原料价格大概率将进一步回归合理区间，废钢与铁水的价格也将共振下行；

国内钢铁产能过剩的问题一直存在，对于控制钢铁产能释放，大范围的行政手段干预的可能性较小，唯有市场化的规律才能降低有效供给，吨钢利润将成为钢铁供给的调节器 ，在此过程中市场反复寻求供需平衡。

（倍特期货 魏宏杰）