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倍特点金:午间直击——金秋十月,欢度长假 2022年09月30日 14:18
十月长假,秋风送爽。

按照中国气象网制作的十一假期全国天气地图,这个长假期间,比较适合出游的是川西、云南等西南地区西部,华南地区降温转换不过激,两广、福建也成为欢度的好去处;对出游不太友好的,主要集中在黄淮地区,长江中下游呢也容易快速降温需要谨防出游哆嗦。经过了半年多的内外复杂各种考验的人们,长假期间欢度的愿望,整体上天公也愿意配合。

节前最后一天的经济数据,重磅的不少,国内有制造业PMI的巡检,晚间欧美有月末的核心PCE数据校验,早上大家讨论中的小共识是,市场博弈心态谨慎之中有温和避险的准备,通胀数据左右着政策导向,就业数据配合着票委的心态,阶段增长数据弱化暂不看重,通胀和就业数据与股指波动形成反向互动。

今天早间的国内九月官方和财新制造业PMI,延续弱修复的指引。我们的初步解读理解是——

官方制造业PMI,在7月的收缩低点后,9月重新回到50之上的扩张区,为四季度稳住经济大盘,带来希望;

一个矛盾点也很明显,就是大中型企业景气改善的同时,财新所代表的小企业则还在景气收缩压力中,6月见高之后就持续下行,稳增长的稳,接下来恐怕还是要看小企业能不能重回业务扩张;

官方指标的细分环节来比对,新订单降幅趋缓,但9月都还未回到扩张线;新出口订单的表现成为后续隐忧,9月收缩继续在加重;9月的最大亮点是生产环节的扩张力度提升;产成品库存去库趋缓,矛盾压力暂未提升;

综合来看,9月制造业PMI数据,短板还在小企业,隐忧从内需转向外需拖累,金九银十抢绩效的背景下,矛盾积累还相对可控,政策效应的抓重点还需继续加强。

节前最后一天,增仓波动的品种较少,减仓兑现的交易心态较为普遍:

沪金托盘寻求上试390一线的箱体短压,而金银则有分化表态,可以视作国内商品组合资金的做避险试探,下午收盘前半小时站上390一线,则技术短空就先不留仓了;

黑链的情绪纠结从螺纹转向热卷,节前虽然成材的反弹试探主动意愿降低,好在热卷的托盘心态还在延续;

增仓破低的代表是白糖,多头见好就收的代表指向鸡蛋和甲醇;

一个小经验是,如果今天特别是下午还能保持增仓引导的品种,原则上可以少量持仓顺向过节。

白糖期货目前的水差结构已经转为温和正向结构,1月合约的近期整固平台面临下破考验,行业信息机构的观察,既看到了现货季改善的点,也看到了中期供应压力的点,定调提示认为,8月进口数据以及9月份进口预期增大,加重对主力的合约的看空情绪,外围市场面临衰退交易的心态考验,新榨季开启,骨干糖企新糖预售的价格5600元/吨,接近目前的陈糖价,原本应该升水的糖价变成平价也说明市场对未来价格的预期不高,向上的弹性试探转为向下的支撑考验为主。

最后,感谢大家今年以来对我们的研讨思路、观察视角、点评素材的全方位支持,祝各位长假快乐,顺心安康!!!

(倍特期货 魏宏杰)
 
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