节前最后一周，国内2022年经济增长的弱现实数据将完成交卷兑现，商品市场的年节效应将正式进入低成交、渐累库、锁敞口的修复趋缓阶段，国内市场整体呈现出年节效应平稳的特征，而股债商同一首歌都选择了节后经济复苏、信心提振、生活正常的和声号子。

周初国内股指债期的跷跷板明显，股指期指联动上行，债期短中长联动回压调整，债期指向了复苏交易，货币市场资金面呈现近端收益率抬升，跨长假的2W资金利率Shibor回升到2.6一线，三个月期到一年期的资金利率锚定在2.3-2.6区域，过年吃水的资金搞头不大，红包不在债商环节，大家把目光更多集中在股的方向。

今天早盘国内主要股指的区间抬上试高联动再起，各细分股指的中红阳线实体均有技术跟随的信号，姿态延展力突出指向大票指数的50和300，小票指数的500和1000区间转上形成呼应，独立自主环节的科创50指数更加趋向三重底的再确认。过年持股过节，机构讨论已经普遍认可，争议仅仅在弹性和中线优化的重点方向。

联动之中的一哄而上，按我大A的传统，一般出现在大级别上行周期的初始中段，目前价值搭台的暖场氛围开始躁动，一些机构监测数据显示，除了北向资金持续配置流入外，偏向保守的长线资金如险资和理财子公司资金也在回补中。



一些机构提出，今年过节的红包在50，而更多的券商策略团队则开始建议，过节之后胜率最大的在成长环节，特别是创业板环节。历史统计表现看春节后胜率最高的是创业板品种，部分团队认为2022年困境反转策略取代景气策略后，接下来的景气成长和估值性价比是弹性的双保障。

我们的老同事些也有讨论附和，为什么非要是50呢；300或者500甚至1000都可以的啊；

市场要走好，一定脱离不了成长逻辑；

你这个观点就是很多机构的历史统计，没成长光靠估值修复，走不出行情，只有反弹；

成长才是股市的灵魂吧。。。

商品市场行业信息机构的摸排点评提示，节前持续累库或导致上行动力不足，但供需错配品种的利空消化也初步借机完成了，横盘休整是主基调。政策关注度较高的黑链环节上，需要注意一季度整体修复框架是“强基建、弱地产”，相对强弱的转换之中，一季度末的地产销售和投资可能难以触底，阻碍释放钢材需求的正增长，即“更弱”；同期，依托央国企基建投资的启动乏力，但地方政府由于资金问题可能跟进乏力，基建板块钢材需求可能仅“稍强”。

对应期货市场上的强预期交易，建议切勿逆政策方向而动，特别防止追涨后的原料波动风险，这个建议对期现结合的风控考量，蛮中肯的。

（倍特期货 魏宏杰）