【基本面】上周五隔夜伦铜反弹收涨8139美元/吨，涨幅1.86%。隔夜沪铜2306合约高开震荡收涨收65260元/吨，涨幅1.78%。

宏观方面，美国债务上限谈判周末初步达成协议，债务上限协议将历史性地削减开支，不会有新税收或新计划，预计周三投票表决协议。供应方面，海外供应端产能稳步运行，运输通道畅通。库存方面LME铜库存节节攀升，上周累积增加5750吨至97725吨，环比前一周涨幅6.25%；上期所铜库存延续回落姿态，截至上周五库存降至8.6万吨，降幅为15.93%，沪铜库存下降在一定程度上给予价格底部支撑。需求方面， 5月份是工业金属需求季节性低迷的月份，铜线材订单不佳，开工率不及市场预期。不过在价格大幅走弱刺激下，有利于下游入市采买，刚需逐步兑现，现货市场消费情绪有所修复。技术上，宏观情绪好转沪铜反弹，反弹思路对待。

【观点与操作策略】债务上限谈判表现向好，市场悲观情绪稍有缓解。下游采购情绪有所回暖，沪铜反弹思路对待。 (倍特期货 谭江）