中国人喜欢将白银称呼为"银子"，有银子的人就是有钱人，这是中国文化一直流传下来的，这种现象的诞生已超过两千年。中国人将银子当做钱来使用的历史也同样有两千多年，可想而知，中国人发现银子，并开始使用的时间，或许已超过了五千年。
白银的"品牌"效应不亚于黄金
与黄金相比，白银的珍贵和稀少程度似乎总是略逊黄金一筹，因而两者的价格也相差悬殊。但黄金与白银就如同孪生姐妹，或者说更像是一对夫妻，彼此相濡共生、与时俱进，在人们心目的地位同样不可替代。在中国，黄金、白银、铜等曾有着相同的货币地位，很长的时间里，它们之间的比价大约是1两黄金=10两白银=10贯铜钱=10000文铜钱。按照中国古代的这种比价，1克黄金的价格应该等于10克白银的价格，目前黄金价格约290元/克，白银价格约6元/克，可以看出，10克白银的价格不过60元。如果10克白银的价格与1克黄金相当，那么白银的价格至少要涨到29元/克。如果两者的金融属性都存在，或者说两者在投资市场依然占有相同的"品牌"效应。那么就存在一个事实，当前两者的价格，要么是黄金被严重高估，要么就是白银被严重低估。
笔者之所以用黄金与白银的比价来解释白银的状况，原因只有一个，就是在整个投资或投机市场，所有的投资者都在做比较，无论是股票投资还是商品投资，所谓的价值洼地是比较出来的，尤其是相邻或相近产品的比较，更是整个资本市场产生需求的一个重要因素，而这种比较会在一段时间内会影响到需求和价格，这种需求也无法用常规的经济学去解释。中国白银市场的开放比黄金市场早一些，1998年白银市场开放，2002年黄金市场开放，两者走的路是一样的，市场化过程也大体相同。但很多专家认为，工业、电子、医疗等方面的需求占到了白银消费的主要部分，白银的商品化更为普遍。因此说，白银市场更接近与铁、铝、锌等工业原材料市场，用黄金的价格标准去衡量白银，已经不合适了。
白银的商品化肯定是高于黄金的，这一点不可否认，在国际金融支付当中，白银无法与黄金"媲美"，但自白银价格经过了上世纪八十年代的一波"爆炒"以来，其价格一直处于低位，在各类相关产品价格均创出新高的情况下，白银依然未能突破历史价位，与当初四十美元每盎司的价格相差胜远。原因当然是多方面的，不过自从2009年开始，白银的投资需求突飞猛进，2009年白银净投资需求达到1.37亿盎司(或4,250吨)。白银的专业投资机构白银ETF，巴克莱银行等，其白银的持仓量均在增长，白银价格也开始大幅向上波动，相关投资需求已经填补了白银在工业方面需求下降的情况，并且可以看出能够短时间能推动价格上涨的主要因素是投资需求，实体需求显得滞后，而且效果不是很明显。在这种情况下，白银的产量显得尤为重要，按照2001--2009年的产量数据，白银的产量从2001年至2009年间基本保持了稳定，并且2009年（91.91亿盎司）的产量比2001年（88.9亿盎司）的产量下降了3%，预计未来几年白银的产量还将保持稳定，供应并不会大幅增加。
白银值得投资的概念有很多
那么投资需求能够持续多久，潜力有多大呢？其中一个现象值得投资者注意，就拿中国市场来说，白银现货T+D交易在上海黄金交易所已经比较成熟、纸白银在各大银行陆续推出、投资型银条销售旺盛，这说明白银并不是简单的商品，它的多元属性依然存在，在投资者心目中的地位和作用依然是象征财富和储备资产的。至少在中国市场上，白银投资需求的潜力是较大的。另外，从营销的角度来说，概念也是一个非常重要的方面，绿豆之所以暴涨，是因为一些专家放大了它的作用。如果加上概念炒作的因素，白银更有意思，因为有许多关于白银作用的传说在中国非常流行，并且已经在很大程度被证实，一下举两个例子。
①普通的抗生素仅能杀死六种不同的病原体，而含银的抗生素则能杀死650种以上的病原体。人类在两千年前就知道用银片作外科手术的良药、用银煮水治病，古代法医用"银针验尸法"来测定死者是否中毒而死，帮助破获了不少谋杀案件。
②火山爆发及某些大地震前，地表均有可能渗出含硫的气体，这种气体会使银器的表面很快变成黑色，从而显示出火山将要爆发、大的地震将要来临的某种征兆。
国内通投资者如何投资白银
白银在国内的投资渠道要比黄金少，比如白银的投资型银条的成本溢价很高，达到了银价的百分之十以上，而投资型金条的成本溢价还不到2%，并且，能够提供投资型银条的商家目前不是很多，回购渠道也较少。自上海黄金交易所成立之后，白银现货延期（T+D）成了唯一一个成本较低的白银投资产品。随后，上海华通铂银交易市场、各大银行等都不同程度的推出了白银理财业务，但这类业务基本都依赖于上海黄金交易所，自主性不强，模式发展较慢，投资者的参与程度不是很高。进入2010年之后，白银价格突飞猛进，其涨幅和波动率远远高于同一时期的黄金，因而投资市场对白银的需求也驱动了各个利益主体，银行开始开发纸黄金业务，金商开始推出时时报价的现货银条买卖业务，白银投资的成本溢价开始下降。目前来看，除了白银期货没有在中国市场上上市之外，其他的衍生品基本上都出现了。
面对火热的白银市场，投资者该如何选择呢？
1.纸白银应该是刚刚进入这个市场的投资者首选的白银投资品种，因为纸白银具有实物银条投资的所有特性，除了不能提取实物之外，优势众多；比如手续费低，不需要存管，买卖方便等。
2.具有一定贵金属投资经验的投资者，可参与到白银T+D操作当中，以小博大，资金的利用效率较高，在风险可控的情况下，非常适合专业的投资者。
3.白银实物产品投资也是一个比较重要的投资方式，包括投资型银条，银币等，这类投资品种主要的成本是成本溢价和时间，如果不抱有长期投资的理念和耐心，这类投资往往很难得到好的收益。适合于家庭资产配置，投资技巧较少的各类投资者均可参与。
白银未来趋势预测
按照比较和市场潜力，在众多贵金属当中，白银价格是被低估的，所以长期来看，上涨潜力较大。理由非常简单，白银的全球产量增速较慢，每年的最高增长幅度不足5%，并且不易回收，工业用银方面容易损耗。另一方面，近两年来，白银的投资需求每年以50%以上的速度增长。工业用银在金融危机期间有所下降，但投资需求的增长已经填补了实体市场的低迷，随着经济的复苏，实体市场也将出现需求的上涨。白银的金融属性虽然没有黄金那么强，但也高于其他同类产品，在通胀不可避免的大背景下，白银价格偏低，参与门槛也较低，普通老百姓完全可以参与，其需求市场空间巨大。
笔者预期，如果经济复苏势头加快，全球通胀没有有效遏制，白银价格将会在两年内突破10元/克，也就是在现在的价格基础上翻番。（世元金行高级研究员肖磊）