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燃油周评：美元反弹料将成为短期制约油价走高的潜在因素...
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2008-02-25 08:55 |
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原油：
原油本周延续上周涨势，期间再度突破百元关口。市场对石油供给的担忧、炼厂突发事故、基金重新入场成为推动油价历史上首次收于百元之上的重要因素。周一，美国市场适逢假期。欧洲市场继续关注OPEC减产可能。原油价格电子盘微幅上扬。周二，原油价格大幅飙升，历史上首次收于百元关口以上。因得克萨斯炼厂事故和尼日利亚武装组织威胁再度展开对当地石油设施的袭击，原油盘中创出101美元的历史新高。周三，油价继续高开高走，创出101.32美元新高。受美元贬值和市场供给担忧，基金重新回归能源市场。而同期黄金、基金属价格走高也显示市场购入商品期货对冲通胀的策略。周四，美国能源信息署公布最新库存。数据显示，原油库存连续第六周增加，且增幅超过市场预期两倍导致油价高位回落。周五，油价低开高走，重归99美元上方，土耳其军方袭击伊拉克北部库尔德武装和美国寒冷天气支撑油价站稳百元关口。CFTC持仓报告显示，市场总资金量减少37900手，至1355135手，基金增持多单，减持空单，净多头寸增加20951手，至60873手。商业保值多头微幅增持而商业空头少量减持。上周大幅增持的散户头寸本周大量萎缩，成为总持仓量快速萎缩的主要原因。
整体来看，本周油价历史上首次站稳100美元，更多来自市场突发因素和中期上涨趋势综合所致。近期持续为市场所关注的OPEC会议和委内瑞拉石油危机仍旧成为炒作供给担忧的基础。从近期走势看，在OPEC例会之前，关于供给担忧的基调不会有所改变，因此产生的上涨动能不会改变。土耳其袭击库尔德武装、尼日利亚武装袭击警告成为本周刺激油价飙升的突发性因素。从历史经验来看，上述事件并不具备持续性。然而，该事件引发市场对地缘政治不确定性的重新关注。未来一段时间内，地缘不安定性仍将成为市场走高的潜在题材。最后，天气因素有望成为近期推动市场的潜在题材。根据美国天气部门的最新预期，寒冷天气仍将在未来两三周内影响美国东北部地区。上述地区正是美国取暖油主要消费区。寒冷天气引发的潜在需求增加有可能在OPEC例会前成为推动油价高位的重要题材。因此从趋势来看，短期上涨仍旧值得期待。
技术上看，在连续三周大幅走高后，主力合约站稳100美元以上。上周我们关注到W形态的出现和前期上涨缺乏的量能支撑。本周基金重新回归成为推涨价格走高的关键推动力。当然，美元周五显示有接近底部，短线反弹迹象。美元反弹料将成为短期制约油价走高的潜在因素。
操作上，多单持有。
燃料油：
新加坡燃料油价格重新回归至接近500美元。本周高位整理主要围绕两个因素展开。原油持续攀升成为支撑市场做多心态的外部因素。另一方面，受中国雪灾引发的船用燃料油需求增加成为刺激市场需求的重要短期因素。尽管短期油价重新接近500美元。需要注意的是，新加坡现货库存维持在1500万桶高位附近，三月份到货量300万吨，裂解价差接近历史低位均成为抑制燃料油价格大幅攀升的原因。中国市场方面，上周振荡走高的成品油价格本周高位企稳。伴随交通运输问题的缓解，成品油紧张问题有所好转。本周现货市场价格大幅攀升，原油上涨推动国内做多人气，现货需求紧张加之库存低位成为启动燃料油市场的关键因素。现货紧张情况短期难有大转机。沪油市场本周资金少量回归。但总持仓量仍处较低水平。外盘高涨的原油价格并未有效刺激资金重新关注沪油。近期资金明显集中关注白糖、金属等品种，资金分流令市场很难重燃对燃料油的关注。尽管未来沪油存在挑战前高可能，但量能配合将成为影响期价高度的关键。
技术上，期价上周站稳短期均线，基本面坚挺决定下跌空间不大。
操作上，节前多单继续持有，回调加码，短期均线止赢。
(009)
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02/25<本文结束>
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