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机构：振荡向上PK反弹结束 三类个股将成热点...
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2008-05-12 09:30 |
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大盘近期调整是修正前期大涨还是复制“9·14”行情,本周或见分晓
上周大盘振荡整理，使得市场对后市的判断出现分歧。一种意见认为，大盘近期反复振荡仍是对前期大涨的修正，大盘整体向上格局将不会发生根本改变；一种看法是，将本次政策性反弹和以往类似反弹行情对照（如2004年“9·14”行情），反弹或许会结束。虽然机构人士对市场走势判断出现分歧，但他们给出的操作策略比较一致，即抓住热点，战胜大盘的振荡。
上周回顾
大盘调整迎四月份经济数据
上周，沪指下跌79点，收于3613点；深成指跌424点，收于13080点。从各板块表现来看，煤炭、钢铁和医药板块最抢眼，而银行、地产两大权重板块则相对疲软。个股方面，则总体活跃，热点频现。
广发证券研究员韦海生认为，上周五大盘未能延续上周四的反弹，主要因为今日将公布四月份重要宏观经济数据。4月份PPI同比上涨8.1%，再创3年来新高，而市场预期CPI很可能再度突破8%的水平甚至超过8.5%，这使得市场担心进一步的宏观调控政策可能出台。特别是银行备付金提高的预期及银行类限售股集中解禁，使得银行股成为主要的杀跌力量之一；而市场关于富力等地产上市公司资金面紧张的传闻，也进一步加重了对地产股的打压，投资者对利空反应过度。
大势研判
大盘本周或振荡后逐步走强
上周大盘振荡整理，也使市场对后市判断出现分歧。平安证券研究员郭艳红称，大盘还是会中期反弹，上周振荡回调是给空头补仓的机会，不过有些看空基金实在很执着。上周五调整，沪指也未跌破3580点，反弹还未结束。郭艳红就上周A股市场资金流向分析称，总体上看，各行业业绩依然向好，近期反复振荡仍是对前期大涨的修正，大盘整体向上格局不会根本改变，预计本周大盘仍将维持较强振荡后逐步走强。
中信金通首席策略分析师钱向劲亦判断，二季度，或者说5月份可能是今年最好的投资阶段。
郭艳红与钱向劲作出上述判断的依据是：一、宏观经济比预想的要好，应不会出现更紧的政策；二、回调受到均线支持，盘中热点明显活跃，说明很多资金开始敢于做多；三、权重股横着不动本身就是在给市场创造机会；四、目前将是基金累计发行效果开始体现的时间窗口，尽管基金分歧明显，但有一点在强化，它们也在换仓，在适当追逐热点；五、股票和基金新开户数开始回升，这些市场人气指标也大致可以反映整个市场的信心逐步在恢复；六、从估值看，截至4月30日，市场平均市盈率为20倍左右，虽然这与国际横向相比尚不算低，但纵向比较，已调至一个相对合理范围。所以，不支持继续走弱的看法。
上周走势如“9·14”行情翻版
平安证券研究员郭艳红所说“权重股横着不动”，也是联合证券研究员周斌天不敢过于看空的原因。他对照以往几次政策性反弹的走势，发现本轮反弹与2004年“9·14”行情的走势有惊人相似，尤其是上周走势简直是“9·14”行情的翻版。如果这种判断正确，则上周五的走势意味着市场人气已趋向衰竭，反弹也将结束。周斌天特意强调，他仅就本轮政策性反弹与“9·14”行情的惊人相似性判断分析大盘的短期趋势，没有理论依据，有待本周验证。
“9·14”行情的背景是，在2004年初宏调影响下，大盘连跌5个月，跌幅30%.当年9月13日国务院就进一步贯彻落实“国九条”做出重要部署。大盘自9月14日开始连涨5日，涨幅达16.2%，在连续9个交易日中最高涨幅达18.83%，至第10个交易日反弹结束。
■数据
基金净卖169亿 QFII净买25亿
广州昊富投资提供的大智慧Topview数据显示，从4月24日印花税下调至5月7日的8个交易日中，机构资金仅在4月30日、5月6日出现净流入，分别为85.1亿、6.4亿；而在其余6个交易日中，均为净流出，合计216.5亿。机构持仓水平在8个交易日中总体减少0.253%.就板块资金流向而言，钢铁、煤炭、电力三大主流板块资金总体保持净流入。平安证券研究员从资金流向趋势得出结论，以10日为考察区间，有色板块表现相对强势，金融板块表现相对较差；以5日为考察区间，电气设备、供水供气板块表现相对强势，金融板块表现依然较差。
大智慧研究员报告称，从Topview席位数据看，4月24日至5月7日，基金净卖出169亿元；保险资金净卖出76亿元。由此看来，在印花税下调后的8个交易日里，基金、保险两大主力总体仍保持了谨慎偏空态势。然而，QFII资金（以中金公司淮海路营业部与申银万国新昌路营业部为统计对象）继续保持微幅净买入，8个交易日中净买入约25亿元。在股市也需要讲政治之时，基金为何还逆势而行？一个合理解释是，基金调仓任务艰巨。
■操作策略
如何跑赢振荡的大盘，机构建议抓住市场热点
下一波炒作 或是煤化工
说到具体操作，广发证券研究员韦海生认为，大盘整体向好趋势未发生根本性改变，建议投资者在目前点位仍可继续持有优质股，不宜盲目杀跌。还有一些机构建议，投资者只有抓住市场热点，才能战胜振荡的大盘。
能源或是后市操作一条主线
广州昊富投资顾问有限公司研究员认为，煤化工题材在高油价背景下可能是下一个市场热点。目前石油价格上涨，导致国内化工等生产资料价格大涨。从上周盘面看，煤炭、新能源和煤化工板块表现出色。能源可能将成为后市一条操作主线，沿着石油-煤炭-新能源-煤化工的链条，建议投资者关注煤化工板块。
尽管煤炭板块出现超买现象，联合证券研究员周斌天仍长线看好该板块，平安证券研究员郭艳红也认为煤炭板块还是个香饽饽。研究员们认为，因为国外煤价实在涨得太快，而国内基于通胀考虑，压制着煤价。虽然煤炭板块短期难有利好，但涨价将是持续的，煤炭板块的后续增长是可以持续的，如果煤制油有收益，煤化工有搞头，煤炭板块当然有奔头。
可波段操作主题投资概念股
另外，机构研究员比较一致建议，投资者应首先在具备防御通胀和产业正在升级的行业中选择投资品种，如百货、医药、新能源、3G、铁路、军工等优质股；蓝筹股仍是机构的核心资产配置，超跌蓝筹股可能成为大盘反弹的主力军，关注沪深300中有业绩支撑且前期跌幅较大的二线蓝筹股，回避“大小非”解禁数量较大个股；波段操作主题式投资机会，留意直接受益于资产注入、世博、迪斯尼概念的上海本地股，关注奥运、“三通”、创业板等板块。
(003)
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05/12<本文结束>
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