2009年全球经济是自1930年以来的最大一次衰退，不过全球各国以低利率的量化宽松的货币政治以及积极的财政政策来救助经济，目前来初见成效，包括美国、欧盟以及日本等几大主要经济体的数据表现来看，已先后步入复苏阶段。
1、美国及其他经济体的GDP走势反转美国经济在2009 年整体呈V 字型走势，自2008年四季度美国GDP出现负增长之后，美国的经济出现连续两个季度的负向加速，在09年第三季度GDP 环比增长2.8%，结束了连续4个季度的环比下降，也标志着美国经济走出衰退。至目前为止政府的7870 亿美元经济刺激计划已使用了一半，预计经济刺激计划对经济的刺激作用将延续到2010年年中。按照国际货币基金组织的预测，2009年美国全年GDP最终数值-2.7%。
图：美国GDP环比折年率（2005年不变价）
日本及欧盟也逐渐摆脱金融危机影响。日本在09年第二季度结束了连续4个季度的GDP下降，第三季度环比增加4.8%。欧盟GDP09年第三季度虽然同比仍下降4.07%，但同比下降幅度正逐渐减小。国际货币基金组织预计欧元区经济2009年将收缩4.2%，日本经济将下滑5.4%。
2、全球制造业回暖趋势明确全球制造业的回暖趋势明确。美国及日本制造业采购经理人指数分别在09年的7 月和8月重新返回至象征行业兴衰的50点以上，欧元区PMI也在10月份达到50.7。虽然11月各国PMI环比有所下降，但仍维持在50点以上的位置，表明各国已基本摆脱经济危机的影响，预示下游的需求也将不断的恢复，新订单和生产指数仍处于非常好的水平，只是恢复的幅度将有所变化。
图：全球主要经济体PMI指数
随着2009年全球经济逐步摆脱金融危机的阴影，2010年全球经济有望延续回升的趋势。从OECD领先指标来看，截至2009年10月份无论是传统经济体中的美国、日本和欧元区，还是新兴经济体的代表“金砖四国”经济领先指标均呈现强劲的升势，显示未来6-9个月全球经济仍有望延续目前强劲的复苏势头。
图：OECD领先指标走势
根据国际货币基金组织在09年10月发表的《世界经济展望报告》中的预计，全球经济在2009年收缩1.1%，而在2010年将可能实现增长3.1%。但由于08年及09年全球经济，特别是发达经济体经历了严重的衰退，而整个经济复苏的进程各国也都大同小异，都是依靠广发的公共干预支持了需求，因此在经济缓慢复苏的同时，金融体系仍处于受损状态，并且不时爆发出局部性信用危机，而实体经济受到的公共政策支持在新的一年会逐步减弱，难免会使原本就有待改善的高失业率问题进一步显露并打击市场信心，因此2010年全球经济的复苏过程将是缓慢的。此外，联合国近期的报告中预测2010年全球经济增长将达到2.4%，OPEC预计2010年全球经济增速将达到2.9%，OECD近期将2010年全球经济增速上调至3.4%。总体来看，全球主要的预测机构对目前全球经济基本摆脱了金融危机的影响并走上复苏之路已经形成共识，但对于经济复苏的过程中是否会出现反复仍有分歧，尤其是对主要经济体经济刺激计划退出时机不当可能对全球经济带来的风险仍存忧虑。
图：美国失业数据
2010年上半年各国表示继续保持适度宽松的货币政策，各国都不敢轻易采取加息等大幅收缩流动性等举措来抑制来之不易的经济复苏成果，但通胀压力日趋严重。因此当全球经济复苏的大趋势确立，主要央行可能在2010年下半年逐步收紧流动性，收紧流动性的窗口成为影响市场走势关键的因素。从全球主要央行最新动态看，美国、欧洲和中国均暗示或可能采取收紧流动性的措施。
澳大利亚在09年10月6日率先加息，开主要经济体退出计划之先河，随后又在年内加息两次。巴西作为新兴经济体的代表在年底表示2010年不会追加新的刺激政策也被视为退出计划的第一步。
最令人关注的是美联储的动态。尽管市场预期美联储还会在一段时间内保持美国低利率水平，但是伯南克及其他重要官员的每一次讲话都备受关注，美联储声明所释放出的态度的变化成为市场起伏的重点，09年12月28日，美联储推出一项针对银行的定期存款工具提案，此举可回收银行系统中的过量货币，被认为是美联储“退出策略”的一部分。
在全球主要央行明确加息以及政策实施后的一段时间，流动性的缩减将给商品市场形成较大压力。
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