• PTA期货2009年行情回顾
• 基本影响因素分析
• 上游石化生产链分析
• 下游需求分析
• PTA期货2010年行情展望

总体来说，PTA期货2009年的走势可粗略分为五轮上涨三个阶段：

第一阶段：从年初到8月上旬的标准波浪理论中的上涨行情。金融危机之后，各国纷纷采取经济刺激措施，世界经济从一季度开始逐步复苏。由于信贷环境的好转，投资者纷纷进入资本市场，推高大宗商品及股指水平。除了受商品大盘影响外，PX行业及PTA行业减产限价，下游纺织行业刚性需求带来的企业库存化，共同促成了PTA这一阶段的上涨行情。从2008年11月12日的最低4350点到2009年8月12日的最高8430，此轮反弹高度为4080点，相当于危机爆发时下跌幅度5545点的73.6%.在第一个阶段当中有三次上涨，在第一轮上涨行情之后盘面有所回调，在回调之后继续上行，第二轮上涨行情之后有很长的一段盘整行情，盘面对于主力资金可能是一种在等待更好的时机发力，第三轮上涨行情表现出很强的势头，屡次突破年内的高点继续上行。综合上述走势前三个季度为趋势性上涨。

第二阶段：从8月中旬到9月底的深幅调整。随着TA909逼空因素的渐渐减退，投资者的关注焦点回到PX的产能扩张上面。福建炼化、福佳大化、中海油惠州的装置如期开车，加上中东产能大幅扩张的传言，均令PX价格承压，其中更有部分国外厂商压价抢占市场份额。另外聚酯市场传统的旺季不旺也加剧投资者对PTA后市的担忧。众多利空因素的交织影响导致PTA深幅调整，调整幅度为第一阶段上涨幅度的33.1％。

第三阶段：从十月初至今的反弹行情。节后外盘原油突破性上涨，石脑油价格跟随上涨，加上中东PX新增产能推迟开车，PX价格开始反弹，带动PTA价格上扬。同时，国内棉花价格因减产因素一路上涨，棉花与化纤互为替代品，因此这成为PTA价格上涨的一个动力来源。第三个阶段中有二个上涨行情的出现。

综合上述因素及分析，建议投资者在2010年年初可以继续以多头思路操作，多头操作的阻力位置为8500，突破可以考虑加仓处理；而空头则应该关注关键点8000位置，下破可能会出现短期内的下跌趋势走势，建议投资仓位控制在50%以内。