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季节性因素将带来投资机会

PVC 的主要用于管道,板材,型材等,下游是基础设施建设,房地产等,具有明显的季节性。历史上看,春节过后,各种施工陆续展开,PVC 需求逐渐向好,二,三季度多为PVC需求的旺季,PVC 二,三季度价格上行的可能性较大。九月份后,天气转冷,施工活动减少,PVC 需求萎靡,价格走低。一季度天气受到天气寒冷和春节的影响,是需求最萎靡的时候,往往也对应着一年中价格最低的时候。

从2002年开始,直至2009年,一季度PVC价格均有不同幅度的上涨。这里面除了2003及2005年情况特殊。其直接原因在于内需及产能扩张的影响。2003年~2005年,房地产持续调整,需求端的变化打乱了PVC正常的季节性趋势,另外2005年,PVC的产能同比增加了50%,供应的冲击也使得PVC价格未能体现其固有的季节性上涨。

而在2010年,产能扩张的因素将被弱化。由于2009年PVC的持续不景气,原计划投产的产能大多数延期,预计2010年上半年PVC能投产的产能约为70万吨左右,2010年全年投产约为150万吨。同比增长在8%左右。而在房地产需求方面,由于2009年的基数较低,2010年房地产的开工面积将至少保持一定的增长速度,2010年PVC价格的季节性因素将能得到保证。

图6:PVC的季节性因素
(资料来源:金银岛,国元期货信息研究部整理)
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