10年粗钢供给略微大于需求，缺口约为1500万吨。10年钢铁行业总生产能力主要由三部分构成，一是09年沉积的原有生产能力，二是10年新增的净生产能力，三是10年将淘汰掉的落后产能。根据分析，我们认为第一部分实际可供生产能力约为6.09亿吨，第二部分为09年尚未释放的产能（我们以10月份以后为基准）和10年新增净生产能力为3190万吨，按照平均排产量为设计产能的60%估算，那么10年最大实际可供生产能力约为6.4亿吨，第三部分由于国家钢铁行业调整政策导致约1000万吨的落后产能将被淘汰，此部分按照平均排产能为设计产能的85%估算，将会淘汰掉约850万吨的实际产量。因此，我们认为10年粗钢实际可供生产能力约为6.31亿吨。10年粗钢总需求量主要由两部分构成，一是国内固定资产投资需求，二是净出口，根据分析，我们认为第一部分固定资产投资带来的粗钢表观消费量为5.98亿吨，第二部分为净出口带来的粗钢需求，考虑到贸易摩擦的存在，我们预计明年净出口将恢复到1800万吨左右。所以，我们认为2010年我国粗钢表观消费量约为6.16亿吨。
10年建筑钢材需求略微大于供给，缺口约为1900万吨。10年建筑钢材总生产能力主要由两部分构成，一是09年沉积的原有生产能力，二是10年新增的净生产能力。根据分析，我们认为第一部分实际可供生产能力约为2.17亿吨，第二部分为09年尚未释放的产能（我们以10月份以后为基准）和10年新增净生产能力为760万吨，按照平均排产量为设计产能的70%估算，那么10年最大实际可供生产能力约为2.55亿吨。10年建筑钢材的表观消费量主要由两部分构成，一是房地产用钢量，二是城市轨道投资带来的钢材需求。根据分析，我们认为第一部分新的房地产开工面积带来的建筑钢材需求量为2.42亿吨，第二部分城市轨道投资拉动建筑钢材消费2217.6万吨左右。另外其他需求预估为1000万吨，那么10年建筑钢材表观消费量约为2.74亿吨。
根据建筑钢材成本估算模型，我们得出10年建筑钢材的平均出厂价格在4106-4300元左右。该模型假设：原材料成本中主要包括铁矿石、焦炭及废钢。其中，铁矿石-生铁比为1.6、焦炭-生铁比为0.5。按照1：1的比例配置国产矿与进口矿；以中国钢铁行业的平均铁钢比（0.96）和废钢单耗（0.15吨）作为测算依据；按照当前国产矿均价800元、进口矿均价755元及焦炭1650元/吨、废钢2550元/吨进行测算（考虑到全球及我国经济增速，我们认为，国内矿石上涨15%，未来一年内长协矿上涨10%，焦炭上涨15%，废钢上涨13%）
综上所述，从行业总供求关系来看，10年行业所面临的基本情况与07年接近，钢铁行业均处于恢复之中的上升周期。由于需求增长速度高于新增实际可供产能速度，供求矛盾将得到有效缓解，价格走势趋于稳定，不会再度出现大幅下跌，尤其是建筑钢材（但不排除期货市场大幅投机炒作之后的下跌）；产量的扩张推动了原材料成本价格的上涨，从而形成本对产品价格倒推的模式。从趋势上看，10年钢材平均市场价格稳中有升，全年价格逐渐上涨，受房地产新开工面积的影响，全年预期前高后低，同时关注季节性因素对钢价的影响；短期内，流动性充裕下贸易商的投机行为，和钢材期货的金融属性会放大每一次价格的波动。
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