随着沪深300股指期货的脚步日益临近，市场各方对期盼已久的股指期货寄予厚望。股指期货的推出将对完善我国证券市场的定价机制起到重要作用，也将为各类投资者提供获利、保值的工具。本文从多角度分析了股指期货可以提供的投资策略及其特征，全面展现了股指期货带来的投资机会。总体来说，股指期货能够如下八种策略：单边交易策略、替代现货策略、套期保值策略、控制β积极对冲策略、套利策略、特定做空策略、相对对冲策略、转移α策略等。
一、单边交易策略
单边交易策略是最简单直接的投机策略，它直接通过股指价格的变动进行获利，主要是利用股指期货的杠杆作用，获取风险收益。这种策略虽然简单，但因其具有流动性高、成本低、多空转换方便等优势，对中小资金而言，这种策略远比融资融券更有优势。从国际市场股指期货运行状况来看，单边交易策略在各国股指期货交易份额中占有50%—70%不等的份额，既是主要的投资方式，也是市场流动性的重要来源。
股指期货运作时采用财务杠杆方式，即采用交纳保证金的方式进入市场交易。市场参与者只需动用少量资金即可买卖价值巨大的交易合约。财务杠杆作用无疑可显著提高资金利用率和经济效益,但是另一方面，如果风险控制不当，也不可避免地带来巨大风险。因此，单边策略是一种高风险、高收益的投资策略。
例1：沪深300指数12月份交割的期货合约价格为5000点，甲预计该价格会上升，乙预计该价格会下跌。甲买入1手沪深300指数12月份交割的期货合约，乙卖出1手沪深300指数12月份交割的期货合约。1手合约价值为150万（5000*300），如果规定保证金率是15%的话，两人买卖合约需要资金22.5万元。一个月后，该合约价格上升到5500点。甲乙双方以此价格平掉头寸，在不计交易费用的情况下，各自盈利状况如下：
表1：股期单边交易盈亏比较| 本金（元） | 盈亏（元） | 收益率 | |
| 甲 | 5000*300*15%＝225000 | (5500-5000)*300*1=150000 | 66.67% |
| 乙 | 5000*300*15%＝225000 | (5500-5000)*300*1=150000 | -66.67% |
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