倍特期货—天胶

摘要:内外部因素推动胶价回调和筑底

由于胶旺季来临这个季节性利空因素，加上宏观方面房地产调控效果逐步显现，以及对愈演愈烈的欧洲债务危机深度影响中国出口的担忧逐步加深，内外环境复杂交织，没有新的利多因素提振，沪胶可能会延续周边商品走势预计下探至黄金分割率0. 382 附近，期价可能在19400-20000 一带附近的区域受到支撑、四季度容易形成整理平台。

在即将到来的2010 年第三季度，由于市场中继续弥漫着欧债危机的担忧，国内房产调控的延续及出口前景的不乐观和割胶旺季新胶大量上市，所有这几股力量还将左右胶价走势。但是，不同于2010 年第一季度，在去年年底的时候，我国决定今年将天然橡胶进口关税下调，一些供应商也伺机提高天然橡胶价格，加上对汽车行业优惠政策的实施及云南大旱气候对产量的影响，从而拉动天胶的需求使得市场上天胶价格上升。在进入2010 年4 月中下旬之后，天胶基本面跟随着国内外经济形势发生了转变，沪胶连续五周走阴。

我们判断在三季度的时间内，沪胶期货价格可能下探至 19400-20000 附近。具体而言，在2010 年的第三季度，主要产胶国交割时间的来临，欧洲债务危机的延续，特别是最近的中国宏观经济转型调控政策的影响，而“振荡走低”应该是这几个月胶价走势的主要旋律，但是央行的下半年适度宽松货币政策使得胶价下降幅度不大。

因此，沪胶的操作上建议三季度以抛空思路为主：短线上可以逢高抛空，或期价下破各整数支撑位（如20000、19000 等）轻仓顺势追空。

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