09年12月，全球三大评级公司接连下调希腊主权评级。惠誉将希腊信贷评级由A下调至BBB+，前景展望为负面。标准普尔将希腊的长期主权信用评级由“A-”下调为“BBB＋”。穆迪宣布将希腊主权评级从A1下调到A2，评级展望为负面。希腊政府同时表示，该国负债已高达3000亿欧元，创下历史新高。

2010年1月，希腊称不会退出欧元区或者寻求IMF的援助。希腊政府也开始继续发售国债筹资，并且进行了一些相应的财政改革。但这并没有改善希腊的情况，受累于此，月末欧元兑美元创6个月新低。

4月，欧盟和IMF表示愿意援助希腊，总共将提供450亿欧元的贷款。但德国条件苛刻，使得该援助进展缓慢。其间，希腊债券利率屡创新高。之后，三大评级机构接连将希腊的主权评级下调至最低级，标普同时下调了西班牙与葡萄牙的债务评级。

最终，希腊决定接受欧盟和IMF总计1100亿欧元的援助计划，并严格削减政府的财政支出。但随即希腊民众就以罢工的形式对政府财政紧缩政策表示抗议，投资者也担心针对希腊的1100亿欧元的救援计划可能不足以防止危机蔓延至其他欧元区国家。 5月4日，欧债危机升级，欧美股市和大宗商品市场全线大跌。

2010年上半年，以希腊债务危机为导火索，整个欧元区的债务问题被暴露在光天化日之下，“欧元崩溃论”重新付出水面。受此影响，非美货币惨遭抛售，美元指数受益飙升，严重打压有色金属、钢铁等大宗商品价格，但贵金属却从中受益，黄金价格创出历史新高。正所谓“祸不单行”，国际经济形势“悠悠之时”，国内政策再次将需求推向低谷。上半年，中国政府为抑制房地产价格，连续出台严厉的调控政策，对以钢铁为首的原材料来说更是雪上加霜。

展望下半年，欧元区债务危机远未见底，实体经济复苏势头放缓，全球宽松货币政策退出时间或延后；中国需求增速放缓，而通胀压力逐渐显现。在此背景下，贵金属能否再创新高，有色、钢铁能否触底回升，本文将就这些问题展开论述。