随着货币信贷增速的稳定、流动性调控的周期交替以及贸易顺差的反弹、外部资金的流入，下半年国内流动性紧缩的状况将有一定程度的改善，在此情况下期市有望更加活跃。 　　上半年紧缩基本到位 　　从调控的结果上看，上半年已经基本紧缩到位。我们观察到，对于本年度的货币供应目标(17%)以及信贷投放目标(7.5万亿)，6月份货币供应目标已经基本完成了年度的调控任务(6月末M2增速18.5%，7月末 M2增速17.6%)。对应的信贷投放目标...