Cotlook（是由英文Cotton Outlook缩写而来）棉价指数（包括Cotlook A(FE) 指数(即远东指数)、Cotloook A(NE)指数(即北欧指数)和Cotlook B指数）是由棉花展望有限公司（The Cotlook Limited Co.）根据每天从各个渠道得到的北欧主要港口的棉花CIF价计算出来的，它是反映国际棉花市场现货价格水平的一个指标。报价单位为美分/磅。Cotlook A (FE)指数：该指数发布原理同A(NE)指数，但以远东口岸为到港目的地。FE指数是同一等级的19个棉花品种中最便宜的5个报价的平均值。 Cotlook A(NE)指数是指每日国际上15个陆地棉品种折算成品级M级、长度1-1/32英寸，运到北欧的报价中五个最便宜报价的平均价。具体来讲，A指数的基准质量标准是M级（中级）、长度为1-1/32英寸的棉花，报价地理基础是北欧，所报的条件为到岸价（C.I.F）,其中包括运输费、保险费以及代理商的佣金。Cotlook B指数适用于"粗支"棉，通常用于生产粗支纱。它是指每日国际上8个陆地棉品种折算成SLM级1-1/32英寸运到北欧的报价中三个最便宜报价的平均价。构成CotlookA指数和B指数的限定国家和等级情况如下：
说明：根据棉花展望公司公布的限定棉花品种的国家、产地、等级和长度整理 Cotlook指数都采用了"双指数系统"。即在每一年的某一段时间内提高两组指数报价，一个代表即期装运，另一个代表远期装运（通常是北半球的新花）。
“双轨制”模式包含两个指数系列（当前指数代表本年度的近期报价，新棉指数代表下一年度的远期报价），新棉指数一般在年度后期与当前指数同时发布，计算方法与当前指数相同。新年度开始时，新棉指数将转为当前指数。每年一月份以后，将开始发布新棉指数，由于北半球10月和11月新棉大量上市，因此选择报价时，一般选择10月/11月装运期（多于8月/9月），代表下年度10月/11月以后装船的棉花价格。新棉指数开始发布的时间没有一定之规，通常根据不同情况来决定发布新棉指数的时间。当能够采集到足够多的远期价格时，新棉指数将会生成，这完全依赖于市场环境。新棉指数历史上曾经最早2月份发布过，但B指数也曾经延至7月才开始发布。另外，在每年1月1日之前，计算指数时通常忽略南半球的新棉报价，无论它是否是最便宜的价格之一。将Cotlook指数折算成国内价格进行比较时有几个常数指标：1美元=8.11元（约计），1吨=2204.62磅。 折算时应加上进口棉花的关税（滑准税率计算）和增值税（13%）。当外棉完税价高于或等于10029元/吨时，按照5%征收关税；完税价低于10029的棉花，按照关税税率公式（二）Ri＝INT{［Pt/(Pi×E)－1］×1000＋0.5}/1000（Ri≤40%）计算。港口费用约200元/吨 例如：某日Cotlook FE指数为61.05美分/磅，按滑准税率，首先计算它的完税价格：61.05×2204.62×8.11×0.01=10915元/吨，由于10915>10029，因此加上关税、增值税和港口费用相当于10915×（1+5%）×（1+13％）+200=13151元/吨。如某日Cotlook FE指数为52.2美分/磅，按滑准税率计算方式，其完税价格为52.2×2204.62×8.11×0.01＝9333元/吨，由于9333<10029，因此按公式（二），加上关税、增值税和港口费用相当于9333×〔（10531/9333-1）×1000+0.5〕/1000×(1+13%)+200=12105元/吨。 二、加工贸易进口方式： 加工贸易进口棉花免征增值税和关税同口径比较，如果交易市场内成交的棉花经加工以纺织品形态出口，则应以纺织品的出口退税15%计算。 例如：某日交易市场的平均成交价格为11780元/吨（不含运费），加工为纺织品后棉花折价为11780÷1.13×1.17×1.08=13172.8（纺织品增值税17%，21支纱的加工损耗按照8%计算），其离岸价格中的棉花成本应为13172.8×85%=11197元/吨。所以如果同加工贸易进口棉花相比，两者价格相差13001.85-11197=1805元/吨。以上价格只是粗算价格，没有考虑等级、长度、国内棉花企业利润等价格影响因素仅供参考。
棉花展望公司是一家专门从事棉花信息工作而不进行贸易的公司，因此由他们搜集整理出来的“A指数”和“B指数”基本上是中立的，不和棉花的买方或卖方存在利益冲突。自该指数建立的二十多年来，这两个指数被广泛地认为代表了高等级（通过"A指数"代表M级或三级以上）和低等级（通过“B指数”代表SLM级或四级以下）的棉花每天的实际现货交易价格，并与纽约期货交易所最近交割月份棉花期货价格走势基本一致（见表五和表六）。国际上很多棉花组织和政府部门也以Cotlook价格指数作为制定政策的依据，如美国农业部根据它们的价值计算出口补贴，中国棉花交易市场也以此价格作为拍卖棉花的起拍价格参考。
99期货-投资学院
资料来源：郑商所
