英国脱欧日欧元竟成最大输家 市场又误解了欧洲央行初衷?
2017年03月30日 09:18
  英国触发50条,正式启动脱欧程序,欧元却意外成为汇市最大输家。欧元/美元短线急跌,最低触及1.0738,创下逾一周新低,目前跌入买盘所在的1.0740/50区域,下一主要支撑位为多条移动均线位置1.0675/1.0690。
  据媒体,交易员称,欧元兑G-10货币对手交叉盘出现大规模的卖盘,在英国首相特雷莎·梅正式启动第50条款后,主导资金流。
  伦敦和纽约的交易员称,欧元/英镑和欧元/日元创日内低点,令欧元承压、提振日元,美元/日元短暂下探110.72,110.70下方有买盘
  除此之外,欧元/美元短线下跌的还有一个原因在于:有消息人士称,欧洲央行政策制定者对在4月份转变政策持谨慎态度。
  据路透欧洲央行观察,货币市场最新走势显示,欧洲央行在今年12月加息的可能性低于50%,此前为70%。而且,市场不再认为欧洲央行在明年3月必然加息,目前预计可能性为80%。
  在本月稍早的小幅调整引发投资者不安,负债沉重的欧元区外围国家借贷成本激增之后,欧洲央行政策制定者对于在4月对货币政策信号做新的调整持谨慎态度。
  一位欧洲央行消息人士称,市场对欧洲央行3月9日的会议解读过度。
  六位身处及接近欧洲央行管委会的消息人士暗示,当市场开始预期明年初会升息时,欧洲央行的决策者对此感到吃惊,他们希望安抚投资者,传递宽松货币政策远未结束的信号,这意味着6月前欧洲央行不会愿意调整政策信号。消息提振英债和欧债。
  “市场在消化今年加息上有些超前了,上述消息证实了这一观点,”瑞穗策略师AntoineBouve表示,“讨论可能加息,我们预计最早也要到2018年。”
  尽管欧债当前收益率水平仍然处于可接受范围内,但进一步上升将会引发问题,尤其是对于意大利、西班牙和葡萄牙等国而言,这些国家负债沉重,收益率上升将抑制支出,进而拖累经济增长。
  随着欧元区经济创下近十年最佳表现,保守派决策者急于开始撤出刺激,欧洲央行在3月初的前瞻指引中对这一进展给予肯定,删除了有关采用所有可用工具的措辞。
  但市场对这一信息的解读与欧洲央行的预期并不相符。
  “我们原本希望传达出尾部风险减弱,但市场将其视作退出的举措,”一位消息人士指出,“这一信息被过度解读。”
  事实上,尽管政策制定者试图淡化这些期望,但此前收益率仍大幅上升,投资者迅速消化2018年第一季度加息预期。
  在奥地利央行行长诺沃特尼公开讨论了欧洲央行指引可能会再次发生改变,暗示主要讨论即将展开之后,这一走势进一步加剧。
  不过,近期多名欧洲央行官员先后发表鸽派讲话。欧洲央行执委劳滕施莱格在3月份表示,相信经济扩张势态将企稳并蔓延,但预计在没有大规模支持下,通胀和经济可能会变得放缓甚至停滞,因此大力的货币政策刺激仍必不可少。
  另一位执委普雷特也表现出对通胀的担忧。他表示,通胀被短期因素拉动,可能会减弱,仍需要非常宽松的货币政策。尽管欧元区经济表现转好,但现在讨论退出货币宽松政策为时尚早。资产购买将会结束之前升息。
  欧洲央行拒绝置评。由于通胀连续四年低于欧洲央行的目标,直至最近才触及这一目标,欧洲央行将利率降至消极区域,并计划购买价值至少23万亿欧元的债券以期降低借贷成本,促进经济增长。
  一些市场人士表示,随着经济增长更加强劲,尽管资产购买计划持续,但欧洲央行可能会很快消除惩罚性利率,将存款利率上调至零。
  “这将是沟通噩梦,”一位消息人士称,“如果加息,你不能说这只是一次性举措,只是为了回至零水平,然后我们将再次停止。”
  “市场将立即消化新的加息路径,推动整个收益率大幅走高,”该消息人士补充道。
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