尽管美国股市仍在屡刷新高，但众多市场专家已经在发出更加严厉的警告之声，而对于华尔街人士而言，本周是具有历史纪念意义的一周——再过数日就是美国87年股灾爆发30周年祭。市场是否会再度上演类似“惨剧”，这成为一些市场人士关心的话题。全球最大资产管理公司——贝莱德CEO日前就警告称，假如发生全球性重大事件，市场恐将面临“大幅修正”。
　　距离“黑色星期一(BlackMonday)”爆发已经过去了三十年，这是美国股市历史上“最灾难性的”一天。在1987年10月19日，道指崩跌508点，跌幅接近23%，这也引发了全球范围内股市抛售狂潮。标普500指数也暴跌逾20%。
　　这一天被金融界称为“黑色星期一”，《纽约时报》称其为“华尔街历史上最糟糕的日子”。以当前的市场水准来看，那种程度的崩跌意味着道指将跌逾5200点。
　　海外知名财经网站MarketWatch周一撰文称，这场崩盘被归咎于多种因素，但从本质上说，市场日益复杂，这为这场灾难奠定了基础。
　　计算机化交易(当时还处于萌芽阶段)，结合使用相对新奇的股票指数期货合约的新对冲策略，都是导致市场暴跌的因素。从那时起，经过时间的变迁，金融市场已经被技术和监管变革所改变。
　　DataTrekResearch联合创始人NicholasColas说道：“相比1987年，眼下是一个更加复杂的体系。这并不意味着现在变得更好或者更早，但肯定是变得更加复杂了。”其中一个最深刻的变化就是，股市已经变得更加分散。
　　在1987年，纽约证交所(NewYorkStockExchange)和纳斯达克(Nasdaq)一起，占据了市场的主导。而如今，曾经是交易中心的人类专家，已经被算法和计算机取代了。
　　股票买卖发生在一个由众多交易所组成的庞大的生态系统中，数十个所谓的“暗池”——其交易发生在公众的视线之外，以及几个电子通信网络(ECN)。
　　Colas在接受采访时说道：“那应该是健康的，因为它允许更多的计算能力，且不太容易让所有的东西集中在一个场所和一个市场上。”
　　市场分割(Fragmentation)是一个相对较新的发展，于2007年被美国证券交易委员会(SecuritiesandExchangeCommission)的国家市场系统管理规则(RegulationNationalMarketSystem)，或RegNMS所引入。支持者认为，这一规则通过促进竞争压低了交易成本。但批评人士则指责称，这导致了一个更加混乱的市场，这一市场将速度置于一切之上，成为未来麻烦的“温床”。
　　电子市场的兴起，以及高频交易，并未消除市场可能会遭受另一种结构性崩盘的担忧。ThemisTrading联合创始人和联合交易主管JosephSaluzzi指出，在当前的体系中，许多做市商对客户不尽义务，这可能加剧市场恶化。Saluzzi也是高频交易的著名批评者。
　　Saluzzi表示，由于没有那些义务，当局势变得波动时，他们更可能会“玩消失”。他说，在2010年的“闪电崩盘”中，主要股指在几分钟内就出现崩溃，但当时的崩跌部分归咎于做市商造成了抛售狂潮，导致股票价格急剧下挫。
　　Colas认为，最令人担忧的一点是，目前市场体系从未面临过与“黑色星期一”同等级别的危机。市场会如何演绎完全是未知数。
　　《华尔街100年》的作者、曼哈顿大学金融系教授CharlesGeisst说道：“当前市场较之前变得更加不透明。之前很明显，你可以对发生的事情有所了解。但现在有了替代交易平台和其他所有的东西，要想弄清楚这类现象将会更加困难。”
　　此外，1987年还没有交易所交易基金(ETF)。据研究公司ETFGI的数据，自1993年推出以来，他们现在持有近4.2万亿美元的全球资产，而根据瑞士信贷(CreditSuisse)的数据，这些资产占2016年所有美国交易价值的近三分之一。
　　ETF是跟踪指数或其他一篮子股票或证券的证券，就像一只共同基金。但与共同基金不同的是，ETF的净资产价值是在每天结束时计算的，ETF的交易就像一只股票。随着投资者接受被动投资，低成本、指数跟踪型ETF的受欢迎程度已经激增。
　　一些投资者担忧，随着指数跟踪型ETF试图跟上市场下跌的步伐，市场剧烈抛售程度可能会加剧。
　　华尔街和监管机构也建立了一套熔断机制，当指数和个股的跌幅达到一定程度时，会暂停或者停止交易。但市场观察家表示，尽管这一机制可能缓解下跌的步伐，但能否完全避免类似1987年的崩盘仍然不确定。
　　那么，“黑色星期一”是否会重演？批评人士称，因市场结构变化引发的分割以及流动性担忧将使得市场重演“悲剧”几乎是必然事件。
　　Saluzzi说道：“我们不知道那一天什么时候到来，可能是明天，或者是明年，或者是未来两年或者三年后。但当它发生时，将会真的、真的非常糟糕。”
　　据路透报道称，全球最大资产管理公司——贝莱德(Blackrock)首席执行官(CEO)LarryFink上周五(10月13日)警告称，金融市场正忽视潜在的风险，这意味着，假如发生全球性重大事件，市场恐将面临“大幅修正”。
　　Fink表示，眼下金融系统面临的风险程度堪比2007年。他并称，全球经济的基本面力道和较低的波动性正维持市场平稳。
　　Fink在国际金融协会(IIF)年会上表示：“如果发生重大事件，具体什么事我不做预测，但假如发生了，我们将可能看到市场大幅修正。”
　　因投资者憧憬美国监管会放松且政府可能会祭出减税举措，美国三大股指均在今年延续涨势，屡创历史新高。股市修正被定义为从过去52周高点下跌至少10%。
　　Fink在与摩根大通(JPMorgan)、摩根士丹利(MorganStanley)的CEO——JamieDimon和JamesGorman进行小组讨论了发表了上述讲话。
　　这三位CEO还强调了削减美国企业税率——特朗普(DonaldTrump)总统承诺将其作为其税收计划的一部分——的重要性。他们警告称，若国会未能做到这一点，可能颠覆美国股市在2017年的强劲涨势。
　　Gorman警告称：“假如在企业税方面毫无作为，这将令人非常失望，这将严重打击市场。”