2016年9月，随着证监会发布《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引》（简称公募FOF指引），FOF引发市场关注。在FOF大潮来临之际，工商银行凭借16年专业基金销售经验，与中证指数公司合作，于2017年7月发布首款银行定制基金指数——中证工银财富基金指数。利用模型化的数量分析手段，从数千只基金中精选出优秀基金构建指数组合，为个人投资者提供基金选择上的参考，为FOF产品开发提供依据、为FOF产品比较提供衡量指标。
　　日前，伴随着首批6只公募FOF产品的顺利发行，各家资产管理机构也在谋求FOF业务发展。以广发证券资产管理（广东）有限公司（以下简称“广发资管”）为例，已分别发行针对公募基金和私募基金的FOF集合产品。基于对中证工银财富基金指数的充分研究，并结合在固收领域的投资优势，经过与工商银行多番磋商，于11月正式推出中证工银股混指数挂钩产品，成功迈出该指数产品化的第一步，实现FOF产品新的突破。
　　广发资管相关负责人表示，中证工银财富基金指数的样本范围包括市场上成立满一年，且最新季报披露基金净资产不低于1亿元的主动管理开放式基金，从基金公司、基金产品、基金经理三个维度构建综合评估体系，优选公募基金组成FOF指数，无论从理论还是实践的角度看，都非常具有实际意义。
　　以中证工银股混指数为例，指数的构建首先基于综合评估体系的基金公司维度得分，从全部大中型基金公司和部分中小型基金公司中，分别选取得分排名前50%和前30%的公司；其次基于基金产品维度，从上述入选基金公司的偏股型基金中，选取得分排名前10名的基金作为待选样本；最后根据综合评估体系，计算三个维度的各项得分，综合得到待选样本总分，选取总分排名前10%，且基金产品得分和基金经理得分均不低于平均分的基金，构成指数组合，并确保入选基金数量不超过50只。通过“定性+定量”的方法确保指数优中选优。
　　从历史业绩表现来看，截至2017年11月13日，中证工银股混指数自发布以来收益达14.93%，分别超越上证综指、沪深300指数7.10%、2.1%。根据Wind数据，该指数的历史回测数据可追溯到2013年初，截至同一时间，总回报达157.95%，分别超越上证综指、沪深300指数106.52%、94.42%，平均年化收益率达32.5%，体现了该指数较好的“择基”能力。
　　广发资管认为，该指数的发布体现了工商银行在基金销售领域的多年积累，以及在财富管理方面的创新能力，在FOF大潮来临之际，该指数的发布具备一定战略意义，指数产品化也是题中之义。“我们看好市场对FOF产品的投资需求，认可中证工银股混指数持续稳定的业绩表现，第一时间研究指数产品化方案。”广发资管相关负责人表示，“这次之所以以挂钩的方式设计产品，是因为挂钩型产品是广发资管FICC业务版图下重要系列产品，能够切实为投资者提供稳健参与风险资产的机会。同时我们发现从2013年1月至2017年9月，以每个交易日为起始点，每3个月为一个周期来看，中证工银股混指数下跌的概率仅为30%，反映了该指数长期以来较为稳定的上涨趋势，是非常适合挂钩型产品的优质标的。”
　　在设计理念上，不直接投资于工银股混基金指数样本基金，而是通过挂钩的方式参与，创新运用“固收+期权”的OBPI策略，实现以中证工银股混基金指数为挂钩标的结构化设计，实现“固收+期权”策略下结构化产品再创新；在投资策略上，一方面由广发资管固定收益投资打基础，另一方面由广发资管专业的衍生品团队做增强，“退”有固收筑底，“进”享期权收益，旨在帮助投资者以稳健的方式参与FOF基金指数投资，分享FOF市场机遇，为投资者提供更具市场竞争力的结构化产品。
来源：证券时报