打开“平安好医生”APP，首先映入眼帘便是众多医生的头像。这个以线上医疗咨询起家的年轻公司，1月30日向港交所提交上市申请，打响了中国平安子公司分拆上市的头炮。
　　平安好医生的上市申请书中用一句话描述了公司的使命：“打造全球最大的医疗健康生态系统”。本次筹资将有一部分用于海外拓展。一家成立不到四年尚在亏损期的互联网公司，运作模式到底是怎样的？未来将面临哪些风险和挑战？上市申请书里可找到一些答案。
　　占据国内
　　线上医疗服务入口
　　平安好医生的上市主体平安健康医疗科技是2014年11月12日在开曼群岛注册成立的控股公司，主要通过平安健康互联网股份有限公司（简称“平安健康互联网”）及其附属公司以合约安排的方式在中国经营业务。
　　平安健康医疗科技在上市申请正文第一句写道，“我们的使命是打造全球最大的医疗健康生态系统。”虽然目前用户还主要在国内，但平安好医生还有全球化的更大野心。
　　平安好医生将通过人工智能助理及自有医疗团队为用户提供便捷和成本更优的保健服务，并通过医疗健康服务商网络提供多种线下服务。同时也与保险公司合作，为投保人提供增值服务。
　　简而言之，拟上市公司将以“平安好医生”APP作为线上流量入口，通过专科问诊、预约挂号、健康互动、健康商城等多种线上服务吸引个人及企业客户，建立线上医疗健康服务链，同时通过打通医院、药房、理疗中心、健身、保险等多个环节，实现O2O一站式服务全流程健康医疗服务模式。
　　上市申请书披露的最新数据显示，截至2017年末，平安好医生已经建立了由888名医疗人员组成的人工智能辅助自有医疗团队，覆盖约3100家医院和约1100家健康检查中心、500家牙科诊所及7500家药店。
　　庞大的线上线下医疗服务网络快速吸引了大量个人和企业客户。2015年、2016年以及2017年，平安好医生注册用户分别为0.3亿、1.32亿以及1.93亿；平均月活跃用户分别为560万、2180万和3290万；平台分别提供日均约4万次、18万次和37万次的在线咨询。
　　以2016年的平均月活跃用户和日均在线咨询量计，平安好医生已是全国最大规模的互联网医疗平台。
　　仍在亏损期
　　平安好医生是继众安在线之后又一家还在亏损期就申请上市的互联网公司。目前公司的盈利来源主要有四个方面：一是家庭医生服务，通过在线咨询和增值服务产生收益；二是消费型医疗服务，提供个人或企业消费型医疗服务组合；三是健康商城，通过直销模式销售医疗及健康产品产生收益，也通过第三方卖家赚取佣金；四是为健康相关产品及公司提供广告业务并从中获取收益。
　　不过，成立三年多来，庞大的客户流量和初建的盈利模式尚未令平安好医生进入收获期。2015年，平安好医生的总收益为2.79亿，截至2017年9月30日已增至10.16亿。不过，2015年、2016年及2017年前三季度，该公司分别亏损3.24亿、7.58亿和4.97亿。截至2017年9月30日，该公司累计亏损17.17亿。
　　在上市申请书中，平安好医生用长达46页的内容揭示了公司未来风险，包括因为品牌或声誉受损导致用户不再使用该平台、要适应不断变化的监管规定、未来可能会承受医疗责任的索赔、对平安集团在业务上的依赖等。
　　据介绍，此次筹集的资金将有40%用于业务扩展，包括增加产品种类和覆盖面、留住销售和医疗人才等；30%用于投资收购境内公司以及为海外拓展提供资金；20%用于发展信息基础设施及人工智能技术；10%用于公司运营。
　　全球大型咨询公司弗若斯特沙利文认为，2015年中国人均医疗开支为481.6美元，远低于G7国家的平均数4850.1美元，显示进一步增长潜力巨大。
　　据介绍，平安好医生正在完善全国性网络，连接用户与医疗健康平台以及第三方医疗健康服务提供商，例如医院、体检中心、药房及理疗中心。同时向用户提供医疗、保健服务和产品以及个性化保健内容及计划，推动形成一个完善的健康医疗服务生态系统。
　　平安科技版图重要角色
　　平安旗下以健康、医疗、科技等为特色的子公司并不少见，在平安金融科技的大版图下，除了平安好医生，还有平安壹钱包、金融壹账通、平安万家医疗、平安医疗健康管理、前海征信、汽车之家等平台。
　　这些子公司各有定位和发展方向。例如，平安好医生是致力于打造中国最大的一站式医疗健康生态系统；金融壹账通则致力于搭建金融机构服务生态圈；平安医疗健康管理公司的业务覆盖全国70%城市和8亿人口，为20多个省、250多个城市提供控费服务、精算服务、医保账户服务等医保、商保管理服务。
　　野村中国保险与非银行类金融机构研究主管唐圣波认为，此次分拆上市对平安股价是利好，但是市场往往会提前反映。此前在保险股整体上涨中，平安股价表现优于同业，其中很重要的因素便是科技概念利好提前释放。
　　唐圣波认为，平安旗下科技公司为平安核心业务带来多大推动力，将是平安市值能否持续上升的关键因素之一。他认为，目前科技股在全球资本市场上仍表现强势，预计科技板块将持续是市场焦点。此外，平安科技子公司分拆上市也将进一步增加公司透明度。
来源：证券时报