4月20日申银万国期货研究所国债早评2018年04月20日 09:39
  国债:资金面趋紧,期债低开低走。国债期货主力合约价格低开低走,持仓量有所减少,部分多头获利了结,10年国债收益率基本持平报3.51%。央行7天逆回购操作净投放1900亿元,连续两日大额净投放,不过缴税高锋叠加月末,短期资金面有所紧张,回购利率大幅上行。一季度十年期国债收益率在资金面宽松、债市供给压力较小、CPI和信贷数据低于预期、中美贸易战以及降准等事件的推动下,一路下行至3.5%附近,短期下行幅度较大。考虑到今年美联储还有2次加息,明年还有三次,国内外利差逐步收窄,届时央行仍有可能随行就市上调公开市场操作利率,而且从经济数据上来看,经济韧性仍强,加上二季度债市供给压力较大,包括资管新规在内的监管政策也将逐步落地,而且本周是缴税高峰期,下周临近月末及五一假期,资金面趋于紧张,预计十年期国债收益率下行空间有限,国债期货或面临高位回落。
来源:申银万国期货研究所
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