国债：制造业扩张步伐加快，期债低开低走。国债期货主力合约价格低开低走，持仓量变化不大，10年国债收益率上行1.5bp报3.61%。央行公开市场操作净投放1800亿元，资金面出现边际改善，Shibor和回购利率涨跌不一；5月官方制造业PMI，高于上月和上年同期，为2017年10月以来的高点，制造业扩张步伐加快，发展动力进一步增强；意大利政局的担忧情绪暂时降温，中美双方将进行新一轮的磋商，十年期美债收益率回升至2.86%。当前经济韧性仍强，资管新规配套细则和其他监管政策仍将逐步落地，市场情绪较为谨慎，而6月份美联储大概率加息，预计十年期国债收益率下行空间有限，期债短期面临调整。
来源：申银万国期货研究所
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