首页
|
新版本
|
数据中心
|
财经
|
金融期货
|
金银
|
金属
|
农产品
|
林木
|
能源化工
|
工作室
|
学院
|
研报
|
WAP
|
养殖
铜
|
铝
|
铅锌
|
小金属
|
钢铁
|
大豆
|
豆粕
|
玉米
|
小麦
|
棉花
|
油脂
|
白糖
|
稻米
|
PTA
|
橡胶
燃料油
|
塑料
|
焦炭
|
醇类
|
玻璃
|
各家说市
|
专题
|
活动
|
行情
|
技术分析
|
库存
|
持仓
|
期货公司
CFTC持仓
|
CFTC持仓(新)
|
头条导读
|
外盘直击
|
产地动态
|
加工消费
|
进出口
|
现货报价
|
库存数据
|
美农业部
头条
|
学院
|
股指期货
|
外汇期货
|
国债期货
|
政策动态
|
港股市场
|
研究机构
|
国内证券
|
证券评论
|
专题
相关新闻
内地与香港ETF交易7月4日起互联互通
两市低开低走创指跌0.6% 人工智能、元宇宙板...
两市融资余额减少20.92亿元
中信建投:不宜轻言全面牛 结构仍是成长占优...
1—5月证券交易印花税同比增长15%
两市分化沪指失守3300点 教育、传媒股逆势冲...
证监会:证券基金业薪酬管理指引未设薪酬限...
申万宏源:夯实底部是A股三季度主旋律
2018年06月22日 09:03
申万宏源2018年夏季策略会6月21日在北京召开。申万宏源策略研究团队判断,A股“黑天鹅”渐远,“慢变量”影响市场,今年三季度的A股市场的主旋律是夯实底部。当前资本市场流动性不悲观,龙头溢价主导结构性机会。
申万宏源宏观资深高级分析师李一民在策略会上表示,中国经济仍处于第三轮经济周期调整期末期、第四轮经济周期扩张期初期,眼前的重点在于风险释放、平稳内需如何并行,若做不好风险释放与平衡内需的并行推进,宏观经济层面的隐忧随时在侧。
对于下半年的宏观经济环境,申万宏源谨慎偏乐观,预测全年增速6.7%,名义GDP有下行,实际GDP有充分韧性。
申万宏源宏观研究团队建议,关注重大战略对于基建投资的支撑,越过短期的扰动,后续制造业和工业相关基建投资均存在缓慢修复的空间。新的内需增长点体现在精准扶贫、鼓励消费、降税增支、加大进口等。避开高杠杆弱盈利的经济部门,寻找高效率高增长的经济部门,将是下半年的主线。
针对下半年的投资策略,申万宏源策略资深高级分析师傅静涛建议,重点关注计算机和国防军工,医药生物需进一步聚焦景气。今年三季度将是验证消费品持续性的关键窗口,从稳增长政策选择的角度更应继续挖潜三四线和农村,建议关注三四线城市和农村消费等受益方向。
傅静涛认为,央行降准的政策信号作用不宜过度解读,“降准不是政策转向的信号,而是完成表外转表内任务,保证实体融资需求的必行之举。”今年稳信贷政策落地见效,经济数据验证回升,建议四季度关注大金融和强周期。
申万宏源策略研究团队还预测,今年三季度,信用债和非标融资的到期再融资高峰逐步到来,也是信用风险预期有望逐步消化到位的时间窗口。房地产非标到期的高点在9月、10月和12月,非房地产非标到期的高点在6月和12月,在信用风险不会无序传导的情况下,表内信贷、ABS和海外发债的预期是相对稳定。
申万宏源研究所首席经济学家杨成长则分析,中国实体经济转型导致传统金融指标相继回落,引领中国金融市场发展基础发生五大变化,具体为“金融资产和业务步入存量调整阶段、信息技术革命改革传统金融市场交易和业务模式、实业和金融走向一体化、金融市场由不动产信用基础转向动产信用基础、传统要素货币化过度而生态文化和社会资源货币化程度不足”。
针对金融资产和业务步入存量调整阶段,杨成长表示,主要体现为金融市场的资产规模停止快速扩张,金融业创造的增加值、利润步入低速增长期,金融利差收入总体下降,期限套利受到控制,信息不对称收入持续下降。
来源:证券时报
<< 上一篇
|
下一篇 >>
我要投稿
|
广告服务
|
软件下载
|
友情链接
|
关于我们
|
网站地图
网络社会征信网www.zx110.org
上海市工商行政管理局
上海网警网络110
沪ICP备05058359号-1
Copyright © 99期货网 All Rights Reserved 未经授权,禁止复制、镜像以及链接
声明:本网站提供资讯、所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负 沪ICP备05058359号