今年，任何关注美国劳动力市场的人都经历了情绪的剧烈波动。尽管政府关门时间创下美国历史上最长，但1月份就业增长强劲，美国经济平均每月创造20万个就业岗位。就在交易员们认为形势已经明朗之际，2月份的读数仅为2万人，引发了人们对美国就业市场健康状况的新担忧。
　　FaradayResearch高级分析师MattWeller撰文指出，值得注意的是，1月份异常强劲的经济数据和2月份异常疲弱的经济数据都可能受到季节性和政府停摆扭曲的影响，目前3个月的平均水平为18.4万人，与去年的平均水平和对3月数据(18万人)的预期大致相符。交易员们对明显的就业市场波动处之泰然，美国股指迎来了数十年来最强劲的第一季度表现，今年迄今美元在外汇相对表现图表中的位置接近中间。
　　宏观经济背景
　　谈到外汇市场，非农报告影响市场的主要方式是通过其对货币政策的影响。美联储近期已经做出了很大的鸽派转变，而美联储成员现在普遍预计今年不会加息；市场已经走得更远，目前的价格显示，美联储今年降息的可能性超过50%：
　　经济学家预计3月份非农就业人数将增加18万人，失业率将稳定在3.8%，平均时薪将增长0.3%。在这种背景下，交易员可能对相对于整体预期的“逊于预期”更为敏感，而不是更强劲的报告。
　　非农之前的相关就业数据
　　典型领先指标显示，非农业就业情况喜忧参半，但总体上是乐观的：
　　ADP就业报告没有达到预期，仅创造了12.9万个新就业岗位(尽管上个月的数据被上修)。
　　ISM非制造业就业分项指数从55.2微升至55.9。
　　ISM制造业就业分项指数从52.3升至57.5。
　　初请失业金人数四周移动平均值降至21.35万人，接近9月触及的50年低点。
　　非农预期及美元可能的反应
　　Weller指出，由于ISM调查和初请失业金人数均显示整体数据走强(更不用说上月异常低的数据可能带来一些“回报”)，他们认为数据更可能好于预期，可能在20万左右。
　　当然，由于美联储在未来6个月(如果不是更长时间的话)肯定会按兵不动，即便我们看到的数据强于预期，美元的反应也可能有限。同样，美国股指的中期势头看涨，因此股票交易员可能倾向于将就业报告解读为对股市的支持，而不管具体数据如何。最后，读者应该注意到，失业率和薪资数据也会影响交易员对数据强度的解读。
　　非农交易策略
　　Weller表示，如果就业和至关重要的薪资数据超出预期，那么鉴于英国脱欧的不确定性仍在持续，他们倾预计美元兑英镑等货币在短期内将看涨。但是如果就业数据不及预期，那么他们将寻求做空美元兑澳元等货币，因为理论上它可能成为美联储在今年晚些时候削减利率的催化剂。