期债缩量反弹 上行乏力2019年04月18日 16:48
  盘面情况:周四(4月18日)国债期货窄幅震荡,尾盘小幅走高。10年期国债期货主力T1906上涨0.11%,收报96.480元,减仓1494手,成交23809手;5年期国债期货主力TF1906上涨0.09%,收报98.745元,减仓209手,成交3153手;2年期国债期货主力TS1906上涨0.01%,收报99.865,加仓17手,成交45手。
  消息:
  A股指数全天高位弱势盘整,小幅收跌;
  外管局官员:二季度之后国内债市、股市纳入国际主流指数的实际力度会进一步加大;
  人民币中间价点大幅上调199点,至6.6911;
  央行连续第二日净投放,逆回购规模800亿元,SHIBOR短期品种转降;
  3月银行结售汇逆差61亿美元,1-3月银行累计结售汇逆差91亿美元。
  国债与政策性金融债发行:
  国开行发行1年期债券,规模50亿元,发行利率2.6500%,预期2.65%,投标倍数2.66倍;发行7年期债券,规模60亿元,发行利率3.8652%,预期3.90%,投标倍数3.79倍。
  进出口行增发1、3、5年期金融债中标利率分别为2.6705%、3.4498%、3.7024%,投标倍数分别为2.69、4.06、3.44。
  总结:
  今日国债期货缩量震荡,小幅反弹,符合我们的预期,我们仍然认为短期内国债期货反弹概率较大,但力度有限。数据方面,3月经济数据已经基本公布完毕,国债期货缺乏经济数据的利空支撑;资金面方面,MLF冲击已经躲过,流动性扰动因素只剩下缴税以及地方债发行,央行有望继续通过逆回购投放资金,流动性不用太过;利率方面,尽管央行降准降息紧迫性大大下降,不排除长端利率进一步上行,但利率大幅上行恐非经济能够承受,市场利率上行预计难以持续;股市方面,市场看涨信心十足,有望压制债市。技术面上看,十年期国债期货主力T1906交易量大降,且伴随减仓,周一的跳空缺口仍未得到回补,上行乏力。操作上,建议国债期货T1906暂时观望,继续关注96一线的支撑。
来源:瑞达期货
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