发改委等联合印发降低企业杠杆率工作要点，国债期货价格震荡下行。发改委等联合印发《2019年降低企业杠杆率工作要点》，推动法制化债转股，央行继续暂停逆回购操作，净回笼500亿元，Shibor利率普遍上行，资金面边际收敛，国债期货价格震荡下行，10年期国债收益率上行1.75bp至3.18%。金稳委表示要继续实施好稳健货币政策，保持流动性合理充裕，并发布11条扩大金融业对外开放措施，进一步便利境外机构投资者投资银行间债券市场；二季度GDP增速低于预期，下半年的财政支出增长空间有限，出口数据略低于预期，房地产投资面临回落，PPI下半年有可能进入通缩，经济仍面临下行压力；美联储主席表示在贸易及全球经济增速前景不确定性增加的背景下，美联储将采取适当行动，7月份降息概率较大，韩国央行已经启动降息，一旦美联储降息，央行有可能跟进下调政策工具利率；当前中央政治局会议和中美经贸磋商会议召开在即，阶段稳增长预期和资金面边际收敛或对国债期货价格形成一定扰动，但在经济增速放缓，货币政策宽松和降低实体经济融资利率的背景下，预计国债收益率仍有下行空间，第一目标位看至3%，操作上国债期货以做多为主。
来源：申银万国期货
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