国定向降准释放资金500亿元，资金面保持平稳。继全面降准9月16日实施后，对部分城商行的定向降准将于10月15日首次实施，释放资金500亿元，预计资金面将继续保持平稳；中美经贸高级别磋商在农业、知识产权保护、汇率、金融服务、扩大贸易合作、技术转让、争端解决等领域取得实质性进展，市场风险偏好提升，不过出口（以美元计）同比降3.2%，进口降8.5%，均低于预期和前值，中美贸易谈判取得进展利空出尽之后，债市的影响因素又回到了经济基本面，本周进入经济数据密集公布期，经济仍面临下行压力，对债市存在支撑，国债期货价格探底后回升，10年期国债收益率下行0.75bp报3.16%。央行为规范金融机构资产管理产品投资，就标准化债权类资产认定规则公开征求意见，一定程度上利好利率债和高等级信用债；美欧制造业PMI创阶段新低，加剧全球经济下行压力，美联储重启国债购买计划，10月份大概率再度降息，全球货币政策持续宽松；阶段性中美经贸磋商取得进展和专项债可能提前发行或对债市产生扰动，不过在经济下行压力加大，降低实体经济融资利率的背景下，MLF利率下调和降准均有空间，国债收益率易降难升，调整就是较好的买入机会，操作上建议国债期货逢低买入为主。
来源：申银万国期货
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