金融数据略超预期，国债期货价格高开低走。央行开展2000亿元1年期MLF操作，操作利率维持在3.3%，对冲税期因素，SHIBOR利率涨跌互现，国债期货价格高开低走，10年期国债收益率上行0.25bp报3.17%。9月份M2和社融增量略超市场预期和前值，但持续性有待观察，社融存量增速与前期持平，专项债发行完毕之后社融存量增速有下行压力；CPI同比上涨3%，猪肉及其替代品是支撑CPI上行的主要因素，预计CPI阶段性突破3%不会对货币政策产生太大影响；出口（以美元计）同比降3.2%，进口降8.5%，均低于预期和前值，关注其他数据情况。美欧制造业PMI创阶段新低，加剧全球经济下行压力，美联储重启国债购买计划，10月份大概率再度降息，全球货币政策持续宽松；中美经贸磋商取得进展和物价金融数据超预期对债市的利空逐步消化，在经济仍面临下行压力，降低实体经济融资利率的背景下，央行降准和MLF利率下调可能会迟到，但不会缺席，国债收益率易降难升，调整就是较好的买入机会，操作上建议国债期货逢低买入为主。
来源：申银万国期货
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